一、期貨產(chǎn)業(yè)體系的界定

　　1.期貨行業(yè)能否稱之為一個產(chǎn)業(yè)

　　廣義上講，產(chǎn)業(yè)是指國民經(jīng)濟(jì)的各行各業(yè)。產(chǎn)業(yè)的概念是介于微觀經(jīng)濟(jì)主體(企業(yè)、消費(fèi)者等)與宏觀經(jīng)濟(jì)(國民經(jīng)濟(jì))之間的若干“集合”，這些經(jīng)濟(jì)主體因具有某種同一屬性而組合到一起，就形成了產(chǎn)業(yè)。從這個意義上講，期貨當(dāng)然可以稱之為一個產(chǎn)業(yè)。二戰(zhàn)之后，大多數(shù)國家都采用了三次產(chǎn)業(yè)分類法對國民經(jīng)濟(jì)體系進(jìn)行劃分：把農(nóng)業(yè)稱為第一產(chǎn)業(yè)，工業(yè)為第二產(chǎn)業(yè)，流通和服務(wù)為第三產(chǎn)業(yè)。三個產(chǎn)業(yè)是根據(jù)社會生產(chǎn)活動歷史發(fā)展的順序來劃分的，大體反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，三者之間有很強(qiáng)的邏輯聯(lián)系。

　　期貨所處的金融行業(yè)屬于第三產(chǎn)業(yè)的范疇，且在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，金融行業(yè)越來越體現(xiàn)出對前兩個產(chǎn)業(yè)的潤滑甚至更多作用。金融行業(yè)通過以下幾個方面對前兩個產(chǎn)業(yè)發(fā)揮作用：金融行業(yè)中的貨幣市場和資本市場是給相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供融資工具的市場；保險市場是為相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供風(fēng)險擔(dān)保和風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具的市場，但保險市場很少去轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)價格波動的風(fēng)險；而金融衍生品市場則為各類產(chǎn)業(yè)提供積極管理價格風(fēng)險的工具，為整個經(jīng)濟(jì)提供價格信號，并通過價格信號發(fā)揮資源配置作用。

　　期貨是一種最典型的衍生品工具(遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換)，衍生品的概念是相對于原生品而言的。衍生品的價格依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)價值，即原生品的價值，且通常采用保證金杠桿交易，這就使得工具的使用者可以利用較小的資金來對沖原生品價格波動帶來的風(fēng)險。從本質(zhì)上講，衍生品是作為一種管理風(fēng)險的工具而誕生的。

　　2.期貨產(chǎn)業(yè)的構(gòu)成

　　在理解了期貨產(chǎn)業(yè)在整個國民經(jīng)濟(jì)體系的位置的基礎(chǔ)上，我們先給期貨產(chǎn)業(yè)體系一個界定。期貨產(chǎn)業(yè)體系指期貨產(chǎn)業(yè)內(nèi)由監(jiān)管者、交易所、行業(yè)協(xié)會、期貨公司(或稱期貨服務(wù)機(jī)構(gòu))及交易者組成的一個相互作用、相互依賴的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。并且，這個行業(yè)的最突出特點是行業(yè)各主體都被一個重要的平臺所連接在一起，即期貨市場。沒有期貨市場，期貨業(yè)很難成體系、成規(guī)模，也就很難發(fā)揮應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)作用。產(chǎn)業(yè)內(nèi)的各個微觀經(jīng)濟(jì)主體借助期貨市場這個特殊平臺發(fā)揮各自的功能，使整個產(chǎn)業(yè)和市場服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)體系，對國民經(jīng)濟(jì)乃至各個產(chǎn)業(yè)發(fā)揮著職能作用，并依據(jù)該產(chǎn)業(yè)體系自身發(fā)展水平，影響著它對國民經(jīng)濟(jì)整體服務(wù)的水平。

　　(1)期貨市場。它是期貨業(yè)服務(wù)功能的基本載體。期貨交易的合約標(biāo)準(zhǔn)化，有助于提升現(xiàn)貨市場的集約化和規(guī)范化。期貨交易又能為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)提供充足而標(biāo)準(zhǔn)的貨源，使某個產(chǎn)業(yè)中的上下游企業(yè)更緊密地聯(lián)系起來，從生產(chǎn)、加工到流通等環(huán)節(jié)更加順暢。期貨市場創(chuàng)設(shè)的各種交易工具還為上下游企業(yè)提供了更靈活、時效性更強(qiáng)的風(fēng)險管理工具，使企業(yè)能夠優(yōu)化生產(chǎn)和經(jīng)營，使整條產(chǎn)業(yè)鏈高效運(yùn)轉(zhuǎn)。有了管理價格風(fēng)險的工具，資金可以更有效地投資于產(chǎn)業(yè)的下游企業(yè)，使產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸，創(chuàng)造更多的附加價值。

　　(2)期貨市場和行業(yè)監(jiān)管者。從期貨產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)來講，監(jiān)管者是對期貨市場和行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)籌監(jiān)督管理的職能部門。其監(jiān)管的職能應(yīng)分為四個層次：首先是市場發(fā)展政策和統(tǒng)一規(guī)則的制定者；其次對交易所的設(shè)立、規(guī)則、新品種上市進(jìn)行審核和監(jiān)管；再次是對經(jīng)紀(jì)公司、咨詢機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入的審核和經(jīng)營活動的規(guī)范管理；最后是保障市場參與者的利益及規(guī)范交易行為。從這個意義上來看，監(jiān)管者在整個產(chǎn)業(yè)體系中，起到的最主要作用是規(guī)范和準(zhǔn)入。

　　(3)期貨交易所。交易所最大的功能是提供交易場所、交易系統(tǒng)以及市場整體風(fēng)險防范、研發(fā)新品種、設(shè)計交易規(guī)則，并管理交易過程和過程風(fēng)險，其本身是不參與交易的。交易所還需要承擔(dān)自律監(jiān)管職能，保證市場秩序和公平價格的形成，還需充分披露市場信息，引導(dǎo)投資的合理流向。期貨交易所的理念與水平直接決定了期貨市場的發(fā)展水平，并影響著整個期貨業(yè)的發(fā)展進(jìn)程與水平。

　　(4)行業(yè)協(xié)會。它是期貨業(yè)自律性組織，對產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的利益進(jìn)行協(xié)調(diào)，保護(hù)行業(yè)內(nèi)部的公平競爭，并起到聯(lián)系經(jīng)營和政府監(jiān)管的重要橋梁作用。行業(yè)協(xié)會自律管理、交易所規(guī)則管理、監(jiān)管者行政管理構(gòu)成了市場和行業(yè)總體管理框架，從而形成整個行業(yè)的三級監(jiān)管機(jī)制。行業(yè)自律監(jiān)管比政府監(jiān)管更靈活，更有針對性，比交易所的管理更廣泛。

　　(5)期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)。目前我國的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)主要是期貨公司，以及依托于證券公司體系下的與期貨公司之間保持中間服務(wù)業(yè)務(wù)關(guān)系的IB(期貨交易介紹商)。期貨公司的功能應(yīng)當(dāng)包括為交易者提供跑道、擴(kuò)展交易者的范圍、交易者的培訓(xùn)教育、交易者投資咨詢顧問等等。由此可以看出，期貨公司的功能完全貼近產(chǎn)業(yè)的最終消費(fèi)者，并以其需求作為導(dǎo)向。而所謂的IB，則是期貨交易介紹商。雖然目前我國期貨服務(wù)中介組織形式比較單一，但在發(fā)達(dá)國家這是一個體系比較豐富的行業(yè)部類。

　　(6)市場交易者。產(chǎn)業(yè)體系中的最后一部分就是交