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胡俞越:銀行參與黃金期貨 四大積極作用顯現

最新高手視頻! 七禾網 時間:2009-04-09 14:17:30 來源:期貨日報 作者:胡俞越

  4月2日,上海期貨交易所相關負責人表示,經上期所會員資格審查委員會審核,并報經理事會批準,同意中國工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行和民生銀行四家商業(yè)銀行的入會申請。至此,商業(yè)銀行進入期貨市場的破冰之旅正式開啟。商業(yè)銀行參與黃金期貨市場,無疑將有效提高黃金期貨市場人氣。

  上期所引入四家商業(yè)銀行成為自營會員,有以下四大積極作用:

  一、有利于改變期貨市場不合理的投資者結構,并完善上期所的會員結構

  長期以來,我國期貨市場“品種少規(guī)模小散戶占主導”的狀況還沒有得到徹底解決,而商業(yè)銀行作為國內金融體系中規(guī)模最大、信用最高的金融機構,其參與期貨市場,必然能大大改善目前不合理的投資者結構。我國期貨市場本身也需要銀行這樣的大型機構投資者的參與,作為金融期貨市場的領頭羊,雖然我國股指期貨尚未推出,但是中金所已將銀行納入其會員體系中,今后隨著國債期貨、外匯期貨等金融期貨產品不斷推出,銀行將成為期貨市場上分量最重的機構投資者。

  以上海黃金交易所為例,其156家會員單位中,金融類會員23家,綜合類126家,自營類7家,基本上涵蓋了國內主要的黃金生產、冶煉、加工、批發(fā)、進出口企業(yè)和從事黃金業(yè)務的金融機構,可見會員結構“相當完美”。上期所引入商業(yè)銀行成為會員,改變了以往單一的期貨公司會員模式。銀行除了傳統(tǒng)的信貸業(yè)務,還有很多中間業(yè)務、理財產品業(yè)務與黃金掛鉤,本身存在著進入黃金期貨市場的需求,阻止他們參與期貨交易不符合市場發(fā)展規(guī)律。從期貨公司的角度來看,以前期貨公司規(guī)模較小,根本算不上金融企業(yè),一旦在金融機構中處于龍頭地位的銀行進入期貨市場,直接參與期貨市場的博弈,無疑將給期貨公司樹立一個標桿,有利于提升期貨公司地位,打造期貨公司核心競爭力。商業(yè)銀行參與黃金期貨交易,也是銀行與期貨公司二者的共同需要。

  二、有利于進一步實現期貨市場價格發(fā)現、規(guī)避風險、資產配置功能

  自古以來,黃金便是一般等價物的代表,作為一種投資工具備受投資者追捧。在全球金融危機的大背景之下,國際金融市場動蕩不安,黃金的保值、投資功能更顯突出。

  由于相關業(yè)務存在避險需求,我國商業(yè)銀行以前一直都是在國外市場進行套期保值,成為上期所會員后,銀行可以在更加熟悉的本國市場進行套保。商業(yè)銀行進入期貨市場帶來的增量資金,有望豐富期貨市場的流動性,而其穩(wěn)健的投資風格也有助于發(fā)現市場價格。尤其是當前全球經濟調整的情況下,黃金更是成為一種保值增值的良好投資標的,有助于形成價格,為相關企業(yè)實現風險對沖與資產優(yōu)化配置。

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