昨日，華電國際公告擬以9.39億元收購鄂托克前旗權(quán)輝商貿(mào)有限公司（下稱“權(quán)輝公司”）35%股份，而這部分股權(quán)的評估值是審計值的540倍。

資料顯示，收購對象權(quán)輝公司旗下?lián)碛猩痴聢D井田探礦權(quán)，而其35%股權(quán)由金沃公司持有，其余65%股權(quán)由新礦內(nèi)蒙古持有，華電國際計劃收購金沃公司所持有的這部分股權(quán)。權(quán)輝公司的注冊資本為500萬元，其于2010年2月28日經(jīng)評估的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)約為27.77億元和27.25億元。而審計資料顯示，權(quán)輝公司同樣以今年2月28日為基準日的經(jīng)審計的總資產(chǎn)、總負債及凈資產(chǎn)分別為5713萬元、5213萬元和500萬元。

需要關(guān)注的是，權(quán)輝公司經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為500萬元，經(jīng)評估的凈資產(chǎn)為27.25億元，也就是說，對同一標的價值分析相差540倍?！巴换鶞嗜眨粯说牡膬r值分析，一個是500萬，一個是27個億，差距怎么會這么大？”南京一位投資者表示不解。

對此，公司證券部一負責(zé)人解釋稱：“一個是審計值，就是實際多少就是多少；而評估值就不一樣了，因為好久沒有做評估了，所以差距就是這么大。”

不過，一投行人士向記者如此評述：“評估值略低于審計值是可以的，只要仍高于擬申請登記的注冊資本，工商局也不會有問題；而評估值略高于審計值應(yīng)該也是比較理想的狀態(tài)，如果高得太多，在民營企業(yè)一般也不會有什么問題，但是在國企則可能引發(fā)國有資產(chǎn)流失的擔(dān)心?！?/P>

讓人不解的是，收購對象權(quán)輝公司目前尚未投產(chǎn)，沒有營業(yè)收入和凈利潤?！半m然煤礦已經(jīng)進行開采，但由于開采時會連土帶煤一起挖出來，這部分煤叫做基建煤，是不可以銷售的，所以沒有產(chǎn)生收益?！鄙鲜龉矩撠?zé)人表示，“預(yù)計該煤礦2012年10月可以產(chǎn)生煤炭?！?/P>

實際上，09年以來，華電在煤炭資源的收購方面一直比較積極。其中，公司與新汶礦業(yè)集團投資合作煤礦數(shù)量達到4個：福城煤業(yè)35%股權(quán)、長城煤礦25%股權(quán)、正泰公司芒哈圖煤礦20%股權(quán)、百匯公司黑梁煤礦35%股權(quán)?！半m然公司煤炭資源的收購有利減輕煤價上漲壓力，但短期難以見效?！眹C券程建國向記者表示。而公司中報顯示，上半年公司計入當(dāng)期損益的政府補助為7300萬元，而如果沒有政府補貼，華電國際上半年虧損將是板上釘釘。