雖然世界各國大手筆救市政策“暖風(fēng)”頻吹，歐佩克揚言繼續(xù)減產(chǎn)，但國際原油似乎對此并不感冒，對利好的不為所動和麻木使其價格繼續(xù)下挫。11月14日，紐約國際原油期貨價格曾跌破55美元支撐位，最低到達54.67美元/桶，距市場預(yù)期的50美元底線又近了一步，世界各大產(chǎn)油國憂心忡忡。原油自今年7月中旬開始的“江河日下”，現(xiàn)如今已迅速陷入“四面楚歌”的困境。中短期內(nèi)，市場仍難以有力拽起牽引油價向上的“韁繩”。

　　經(jīng)濟前景依舊黯淡，油價難有作為

　　本次金融危機使全球經(jīng)濟受到嚴(yán)峻考驗，世界各大主要經(jīng)濟體紛紛告急。注資、降息成為經(jīng)濟的關(guān)鍵詞，注資力度之大前所未有，降息的頻率世所罕見，但經(jīng)濟依然不見好轉(zhuǎn)。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)最新預(yù)測，2009年全球經(jīng)濟增長速度僅為2.2%，其中發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟明年將出現(xiàn)0.3%的負增長。IMF估計全球經(jīng)濟要到2010年才會恢復(fù)。因此今后一段時間，經(jīng)濟黯淡將主導(dǎo)一切。受經(jīng)濟前景依舊黯淡影響，油價難以有大的作為。

　　11月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)今年第三季度經(jīng)濟增長出現(xiàn)衰退，該地區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)0.2%的負增長。另外，美國公布的零售數(shù)據(jù)也對市場信心造成嚴(yán)重打擊。美國商務(wù)部公布的報告顯示，10月份零售數(shù)據(jù)下滑2.8%，下挫幅度遠遠超過市場預(yù)期。上述經(jīng)濟數(shù)據(jù)使市場看淡國際能源消費需求前景。

　　需求不振，油市不容樂觀

　　經(jīng)濟憂慮持續(xù)導(dǎo)致市場對原油的需求處于低迷狀態(tài)，世界第一大原油消費國美國對原油需求下降早已鐵定，而第二大消費國中國對原油需求也在減少。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國10月份原油進口1616萬噸，低于市場預(yù)期。

　　美國能源情報協(xié)會(EIA)近日表示，鑒于全球經(jīng)濟增長放緩，2008年和2009年全球石油需求僅會出現(xiàn)小幅增長。EIA預(yù)計，2008年全球石油需求為8589萬桶/日，僅較2007年同期增長8萬桶/日，這一預(yù)期較10月預(yù)期下調(diào)了25萬桶/日。該機構(gòu)還將2009年全球石油需求預(yù)期大幅下調(diào)99萬桶/日，至8593萬桶/日。由此可以得出，2009年原油需求可能僅會增長4萬桶/日。

　　美國石油學(xué)會(API)最新石油庫存報告顯示，截至11月7日當(dāng)周，美國原油庫存增加89.9萬桶至3.103億桶，汽油庫存增加360萬桶至1.988億桶，餾分油庫存增加150萬桶至1.280億桶。

　　需求不振，再加上庫存繼續(xù)增加并維持高位，國際原油市場前景不容樂觀。

　　美元指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，直接打壓油價

　　自今年7月中下旬以來，美元走出了強勁上揚行情。筆者認為，美元的強勁上揚不會戛然而止，還將會繼續(xù)向上爬行，美元強勢主要受以下因素影響：

　　第一，歐洲經(jīng)濟糟糕程度遠甚于美國，使得歐元兌美元維持弱勢狀態(tài)。這種美歐之間經(jīng)濟表現(xiàn)的不對稱性，將會繼續(xù)促使美元上行。第二，美元流動性不足。全球眾多金融機構(gòu)受金融危機影響，需要大量貨幣結(jié)清款項，美元因此成為了結(jié)清貨款的首選，而市場上美元相對數(shù)量不足，勢必會使美元指數(shù)節(jié)節(jié)攀升。第三，因全球經(jīng)濟衰退的證據(jù)增加，市場對包括歐元、英鎊和其他高息貨幣在內(nèi)的高風(fēng)險部位的需求較低，高風(fēng)險厭惡情緒引發(fā)投資人買入美元避險，從而使美元指數(shù)不斷走強。第四，美國民主黨總統(tǒng)候選人奧巴馬11月5日順利當(dāng)選下屆美國總統(tǒng)，而他以強勢美元著稱，其上臺后美元將繼續(xù)走強。第五，美元走強符合美國的國家利益。強勢美元使美國國民在飽受金融“海嘯”的痛苦中看到美國未來的希望，有利于穩(wěn)定人心。另外，強勢美元有助于打壓油價，抑制通脹，并在一定程度上削弱俄羅斯的實力。

　　美元的強勁上揚是可期的，美元指數(shù)劍指90指日可待，這將壓制原油價格。

　　在近期召開的包括中國在內(nèi)的20國集團峰會上，20國集團就全球聯(lián)手應(yīng)對金融危機達成共識，有益于全球金融市場恢復(fù)穩(wěn)定和提振全球市場信心。同時，中國政府4萬億元的一攬子投資計劃在保障國民經(jīng)濟穩(wěn)定增長的同時，對原油的需求也將回暖。但是，在弱勢行情中，力度不強的利好對原油的提振作用有限，原油仍將在“痛苦”中掙扎。