中國期貨市場經(jīng)過20年發(fā)展，已經(jīng)形成了比較完善的市場體系，市場功能也日益顯現(xiàn)。以股指期貨為代表的金融期貨已準備了兩年多?？梢哉f，中國期貨市場已經(jīng)進入了新的發(fā)展時期。但是投資者機構(gòu)不合理的問題依然突出，95%的個人投資者與5%的機構(gòu)投資者形成的散戶市場結(jié)構(gòu)，存在諸多弊端，限制了期貨市場的進一步發(fā)展，與國外成熟市場機構(gòu)投資者主導的市場還有較大差距。培育合格投資者，尤其是合格的機構(gòu)投資者是期貨市場發(fā)展的當務(wù)之急。

　　培育合格投資者，一方面要大力增加期貨市場的機構(gòu)投資者的數(shù)量，另一方面要做好現(xiàn)有投資者的教育工作，注重“質(zhì)”的提高。引入更多的投資者，必須“立法先行”，趁金融期貨發(fā)展的“東風”，進一步完善各項法律法規(guī)，讓有需求的投資者有合規(guī)、合法的渠道去規(guī)避風險，提高投資者參與期貨市場的積極性，提升中國企業(yè)的國際競爭力。

　　期貨市場投資者教育問題是培育合格投資者的一個核心問題。最好的方法是通過構(gòu)建學習型的市場，充分重視期貨市場投資者教育工作，發(fā)揮期貨市場各個參與主體的積極性和創(chuàng)造性，共同參與，借鑒成熟市場的成功經(jīng)驗，形成投資者教育的長效機制。

　　日前，中國證監(jiān)會主席助理姜洋在北京“中國金融：變局與對策”論壇上表示，將穩(wěn)步推進鋼材等期貨新品種上市。隨著全球化進程加快，新興市場的興起，特別是面臨大宗商品和金融資產(chǎn)的劇烈波動，越來越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)、投資銀行、對沖基金等機構(gòu)利用期市配置資產(chǎn)和管理風險，使期市的發(fā)展與創(chuàng)新達到前所未有的階段，也使市場的結(jié)構(gòu)和功能發(fā)生深刻變化，影響力大大增強。

　　鋼材價格特別是建筑鋼材價格波動劇烈，受多種因素影響，特別是宏觀政策及國內(nèi)外供需等影響比較大，其中典型品種φ6.5mm線材標準相對規(guī)范簡單，規(guī)格較少，有利于成為標準化期貨合約進行交割。

　　φ6.5mm線材的基本情況

　　我國是全球最大的線材、螺紋鋼生產(chǎn)國、出口國，對全球市場有重大的影響。2007年我國線材生產(chǎn)量是8038萬噸，同比上年增長13.8%。其中高速線材市場容量大，在線材生產(chǎn)當中占比為80%左右。2007年我國出口線材623萬噸，比上年增長了12.23%，出口螺紋鋼590萬噸，比上年增加57.91%。

　　市場化程度高的線材、螺紋鋼產(chǎn)業(yè)鏈很長，生產(chǎn)廠家多而用戶高度分散，其中大中型企業(yè)生產(chǎn)量為5614萬噸，占總量的79.87%，其余由1000多家地方中小企業(yè)生產(chǎn)。線材、螺紋鋼的貿(mào)易商、需求用戶則遍及全國各個角落。近兩年來鋼材價格的上下劇烈波動使得供求雙方均有優(yōu)化市場風險結(jié)構(gòu)的需求。

　　鋼材期貨的功能

　　(一)為國家的宏觀調(diào)控服務(wù)

　　鋼材是關(guān)系到國計民生的大宗生產(chǎn)資料，它的供求狀況以及價格趨勢對政府制定宏觀經(jīng)濟政策有一定影響。由于鋼材現(xiàn)貨市場的價格信息具有短期性的特點，僅反映一個時點的供求狀況，以此作參考制定的政策具有滯后性，而期貨價格能夠反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變化趨勢，具有前瞻性。因此，鋼材期貨價格可以為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)。

　　適時恢復線材期貨交易，選擇高速線材作為合約標的，并選擇國有大中型鋼廠的著名品牌產(chǎn)品進行交割，有助于國家實施“關(guān)小、汰劣、限長”的宏觀調(diào)控措施，可以限制小鋼廠的低質(zhì)量普線生產(chǎn)，為國家的產(chǎn)業(yè)政策服務(wù)。

　　(二)有利于現(xiàn)貨企業(yè)規(guī)避鋼材價格波動的風險

　　鋼材價格波動激烈，受宏觀調(diào)控政策及國內(nèi)外供需等因素影響，近年來鋼材價格經(jīng)歷了一個大起大落的過程。主要原材料國際鐵礦石價格上漲迅猛，2006-2007年全球各地區(qū)鋼材價格指數(shù)不斷攀升，幾乎所有品種規(guī)格的鋼材價格都大幅增長，北美成品鋼材平均提高近90%，西歐市場的漲幅為55%，亞洲鋼材市場也呈現(xiàn)平穩(wěn)上升態(tài)勢。

　　國內(nèi)主要鋼材市場線材和鋼筋價格走勢

　　進入2008年下半年鋼材價格形成拐點，隨著美元指數(shù)的走強和原油價格的回落，從歷史高位大幅下跌。

　　大起大落的價格，對于鋼材用戶和鋼材企業(yè)的沖擊是顯而易見的，特別是中間環(huán)節(jié)及用鋼企業(yè)如果計劃不周就會發(fā)生虧損，不利于我國國民經(jīng)濟的平穩(wěn)運作。如果鋼材期貨推出，鋼材生產(chǎn)企業(yè)就可以利用期貨市場的價格信號合理安排生產(chǎn)計劃，有助于其平穩(wěn)發(fā)展。同時鋼材生產(chǎn)企業(yè)、鋼材經(jīng)營和加工企業(yè)可以通過期貨市場進行套期保值，事先在期貨市場鎖定生產(chǎn)成本，固定目標利潤，避免價格大幅波動給其自身經(jīng)營造成不必要的損失。鋼材用戶則可以通過適當?shù)馁I入套保來規(guī)避價格上漲的風險。

　　(三)有利于提高我國鋼材價格的國際定價權(quán)

　　我國的鋼材生產(chǎn)在國際市場中占有相當?shù)姆蓊~，鋼材期貨市場能夠把國際、國內(nèi)鋼材市場聯(lián)系起來，促進本國鋼材行業(yè)的國際化發(fā)展，滿足鋼鐵行業(yè)國際競爭的需要。

　　由于鋼材的重要性，國際上一些交易所已經(jīng)或正在準備推出鋼材期貨交易。印度大宗商品交易所(MCX)在2004年3月推出了世界上第一個在交易所交易的鋼材期貨合約。今年4月，LME正式推出了鋼坯期貨。作為世界鋼材的生產(chǎn)、消費與貿(mào)易大國，如何成為國際鋼材定價中心非常重要，因此鋼材期貨的推出有利于提高我國鋼材的國際定價權(quán)，維護我國的經(jīng)濟利益。