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　　最近兩周以來(lái)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)大部分的品種紛紛陷入持續(xù)下跌的泥沼：橡膠903合約早已跌破萬(wàn)元關(guān)口；滬銅也是連日遭受重挫。今天(周五)多個(gè)品種同時(shí)跌停的情況再次出現(xiàn)，使投資者們不禁又擔(dān)憂或期待國(guó)慶暴跌行情是否又會(huì)卷土重來(lái)。由此，期貨中國(guó)網(wǎng)特別采訪了南華期貨研究所的工業(yè)品部主管金曙光，為廣大投資者分析目前的行情走勢(shì)。

　　以下是采訪內(nèi)容：

　　期貨中國(guó)：近兩周以來(lái)，大部分期貨品種(特別是金屬、能源、化工類)進(jìn)入持續(xù)下跌狀態(tài)，今天(周五)多個(gè)品種同時(shí)跌停的情況再現(xiàn)，這是否意味著商品市場(chǎng)又迎來(lái)了一次暴跌行情？

　　金曙光：我們認(rèn)為商品市場(chǎng)即將進(jìn)入一個(gè)時(shí)間之窗，我們把目前的下跌定性最后一跌，但最后一跌的幅度不好預(yù)測(cè)。我們預(yù)期12月份會(huì)出現(xiàn)一波危機(jī)中的轉(zhuǎn)折，起碼是階段性的反彈，而這波急速的下跌有望使這種轉(zhuǎn)折提前來(lái)臨，我們對(duì)反彈時(shí)間預(yù)估是1-2月，但操作上要注意目前品種的節(jié)奏在繼續(xù)分化，超跌品種做多仍需要關(guān)注各自品種信號(hào)的啟動(dòng)，而當(dāng)前思路是以持空向下突破的補(bǔ)跌品種為主。

　　期貨中國(guó)：本次大部分種品下跌的核心動(dòng)能是什么？或者說(shuō)主要是什么原因?qū)е麓竺娣e下跌？

　　金曙光：我們認(rèn)為做多市場(chǎng)信心始終未能恢復(fù)，市場(chǎng)對(duì)宏觀面及供需面的預(yù)期依然不樂(lè)觀。從博弈角度來(lái)看，一方面是人民幣貶值及國(guó)內(nèi)股市近期的強(qiáng)勢(shì)使得內(nèi)盤(pán)多頭信心增強(qiáng)。而外盤(pán)繼續(xù)受到油價(jià)下跌及美元反彈的壓制，延續(xù)下行空頭趨勢(shì)。表現(xiàn)在國(guó)內(nèi)盤(pán)面上是：雖然大量抄底資金入場(chǎng)但依然難以出現(xiàn)反彈，從而使得續(xù)跌的可能性增加。

　　期貨中國(guó)：本次大部分種品下跌能否持續(xù)，下跌幅度會(huì)不會(huì)接近甚至超過(guò)國(guó)慶行情？

　　金曙光：短期內(nèi)一些前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的品種，比如鋅、棉花有可能啟動(dòng)新的下跌浪。而近期超跌品種，比如鋁、天膠有可能逐步企穩(wěn)，這是一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。從整個(gè)商品來(lái)看，真正的反彈需要一些信號(hào)的配合：比如天膠構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)底部，黃金走出動(dòng)蕩的走勢(shì)，或者國(guó)內(nèi)商品走勢(shì)與人民幣走勢(shì)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)。

　　受訪者：南華期貨研究所工業(yè)品部主管 金曙光

　　期貨中國(guó)編輯劉健偉采訪整理

　　2008年12月5日