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楊永紅:焦炭價(jià)格重挫亟需期貨避險(xiǎn)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2008-12-10 14:23:23 來源:期貨日?qǐng)?bào) 作者:楊永紅

  一、當(dāng)前焦炭市場的基本情況

  我國是世界上最大的焦炭生產(chǎn)國、消費(fèi)國、出口國,約占總量的50%以上。2005年焦炭產(chǎn)量25411.7萬噸,2006年29768.3萬噸,2007年32894.33萬噸,2008年上半年產(chǎn)量17231.47萬噸,同比上漲11.4%。據(jù)預(yù)測,2008年全球粗鋼產(chǎn)量將突破14億噸,生鐵產(chǎn)量突破10億噸,全球焦炭消費(fèi)量將可能突破6億噸,而我國焦炭需求有可能達(dá)到3.6億噸。

  全國焦炭產(chǎn)量位居前六位的省份分別是山西、河北、山東、河南、遼寧和內(nèi)蒙古,合計(jì)總產(chǎn)量約占全國產(chǎn)量的63.59%。前10大焦炭企業(yè)僅占全國焦炭產(chǎn)量的14.7%,而前10大鋼鐵企業(yè)占全國鋼鐵產(chǎn)量的36%。焦炭行業(yè)因較低集中度、存在眾多小規(guī)模企業(yè),相對(duì)鋼鐵行業(yè)進(jìn)行議價(jià)的能力較低。

  二、焦炭行業(yè)嚴(yán)冬已經(jīng)降臨

  筆者從影響焦炭價(jià)格的幾個(gè)重要因素分析中發(fā)現(xiàn),諸多利空因素正在逼近焦炭行業(yè),焦炭價(jià)格跌幅慘重,行業(yè)嚴(yán)冬來臨,急切期待有期貨品種以進(jìn)行套期保值。

  (一)鋼鐵業(yè)不景氣,直接導(dǎo)致焦炭冷銷

  我國焦炭90%供應(yīng)鋼鐵工業(yè),由于國際鋼鐵市場的疲軟,國內(nèi)鋼材價(jià)格自6月份后即有所松動(dòng),基本結(jié)束了上半年的價(jià)格漲勢,到8月中下旬鋼材價(jià)格出現(xiàn)了較明顯的下跌。以寶鋼為例:在8月底寶鋼年內(nèi)首次下調(diào)其10月份的部分鋼材銷售價(jià)格,下調(diào)的額度在100—300元/噸;9月18日,寶鋼再次下調(diào)其11月份的鋼材售價(jià),鋼坯產(chǎn)品降價(jià)幅度集中在800—2500元/噸之間,線材降價(jià)幅度在150—300元/噸,總體調(diào)價(jià)幅度大于上一次。

  而鋼鐵行業(yè)的冷暖直接制約我國焦炭企業(yè)的生產(chǎn)效益。受此影響,我國焦炭產(chǎn)量也隨之調(diào)整,據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,9月份我國焦炭產(chǎn)量為2566.48萬噸,較8月份的2966.81萬噸減少了400.33萬噸,環(huán)比減少了13.48%,比去年同期減少了283.36萬噸,同比減少9.9%。需求越來越疲軟,下游企業(yè)——鋼廠鐵廠產(chǎn)品價(jià)格受國際市場影響,跌幅慘重,企業(yè)在金融危機(jī)中受損嚴(yán)重,鋼廠鐵廠停產(chǎn)、減產(chǎn)較多,對(duì)焦炭消耗減少,焦化企業(yè)焦炭銷售困難,雖然大幅減產(chǎn)和停產(chǎn),庫存依舊增加,短期內(nèi)這種局勢難有大的好轉(zhuǎn),后期焦炭仍有下跌空間。

  我們從山西市場了解到,目前當(dāng)?shù)亟固績r(jià)格仍然呈現(xiàn)下跌走勢。并且由于大行情的打壓,使得部分焦化企業(yè)被迫停爐,且進(jìn)一步壓產(chǎn)。目前當(dāng)?shù)仄骄a(chǎn)量已經(jīng)基本降至平時(shí)的30%甚至更低。但由于部分企業(yè)還需擔(dān)負(fù)市政供氣的使命,不能將產(chǎn)量過度壓低。從而企業(yè)利潤進(jìn)一步受到威脅。后期如果國家基建、鐵路等措施仍無實(shí)際執(zhí)行力,則將有更多企業(yè)無力支撐。獨(dú)立型焦化企業(yè)的日子將更加難過。

  (二)焦炭出口量下降,國內(nèi)焦炭流動(dòng)量增加

  據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì),10月我國焦炭出口53萬噸, 1—10月我國累計(jì)出口焦炭1158萬噸,比去年同期減少12%。我國焦炭價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致外商觀望,簽約量銳減。而這直接導(dǎo)致國內(nèi)焦炭流動(dòng)量增加,目前北方中轉(zhuǎn)港口、南方接卸港口、電廠庫存煤炭量均居高不下。

  我國為了限制“兩高一資”產(chǎn)品出口,今年減少了焦炭出口配額,由1215萬噸減少到1201萬噸;同時(shí)調(diào)整了焦炭出口稅率由25%提高至40%。中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì),因需求下降,焦炭價(jià)格大幅下跌,焦化企業(yè)利潤水平將大幅下滑,今年中國焦炭的出口量將達(dá)到1200萬—1300萬噸,低于去年的1500萬噸。

  截至9月底,我國2008年已發(fā)放給69家企業(yè)焦炭出口配額1335.774萬噸,其中一般貿(mào)易企業(yè)40家共1201萬噸、外商投資企業(yè)13家共125.2萬噸、邊境貿(mào)易16家共9.574萬噸。如果不增發(fā)配額,2008年焦炭出口量將比2007年減少194.23萬噸。我國為遏制焦炭這種純資源性產(chǎn)品出口,采取了比較溫和的加征出口關(guān)稅的方法。

  (三)后期預(yù)期需求會(huì)大大減少,壓制焦炭價(jià)格

  1.全球經(jīng)濟(jì)影響,終端需求未打開。

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