1月14日,發(fā)改委再次宣布下調(diào)成品油價格,汽油出廠價每噸下調(diào)在140元,柴油出廠價下調(diào)160元,距上次12月19日下調(diào)成品油價格不到一個月的時間。“油價+成本”的新成品油定價機制,將使國內(nèi)成品油價格與國際原油走勢的相關(guān)性加大,同時也預示著國內(nèi)成品油價格的調(diào)整頻率將進一步加快。 筆者認為,國內(nèi)成品油價格將逐步與國際原價格接軌,一個月內(nèi)連續(xù)兩次調(diào)低價格可使我們管中窺豹,這預示著新成品油定價機制已經(jīng)初見成效。 為讓廣大投資者更為直觀的了解成品油價格調(diào)整與原油價格、國內(nèi)燃料油期貨價格的關(guān)系,筆者對近幾年國內(nèi)成品油的調(diào)整價格以及對應的原油、燃料油價格進行了初步的數(shù)據(jù)收集處理和分析。 近幾年國內(nèi)成品油價格調(diào)整價格及原油、燃料油期貨價格對比圖表
在2001年至2009年的9年當中,國內(nèi)成品油價格調(diào)整有20多次,通過上圖對比分析,我們可以發(fā)現(xiàn): 1、國內(nèi)成品油價格調(diào)整往往落后于國際油價的變動,說明多市場的反應不夠靈敏; 2、與原油價格的波動幅度相比較,國內(nèi)燃料油期貨價格、成品油價格的變動幅度要小的多。 3、燃料油期貨市場對消息面往往是提前消化掉的,反應在圖表上,就是燃料油期貨價格的波動大多在燃料油價格調(diào)整前發(fā)生; 2007年之前,國內(nèi)成品油價格與國際原油的走勢相關(guān)度較高,在原油價格劇烈波動的2008年,國內(nèi)成品油的價格相對變化較小,由此新成品油定價機制已經(jīng)呼之欲出。 由于中國特殊的成品油定價機制,導致燃油的走勢和國際原油價格走勢并不呈現(xiàn)密切相關(guān)。所以在我們對燃油的實盤操作中,應該以燃油本身發(fā)生的價格行為為主要參考標準。 附表:近年國內(nèi)成品油調(diào)價一覽表:
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