監(jiān)管層日前表示將重點(diǎn)推進(jìn)期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)、境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等三項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù),此消息引發(fā)了業(yè)界熱議。 投資咨詢年前或獲批 據(jù)一接近監(jiān)管層的券商系期貨公司高管表示,投資咨詢屬期貨公司普遍提供的固有服務(wù),進(jìn)入門(mén)檻和風(fēng)險(xiǎn)控制難度均較低,年底前有望在部分A類(lèi)期貨公司展開(kāi)試點(diǎn)。 上述說(shuō)法得到多位期貨公司高管的證實(shí)。興業(yè)期貨總經(jīng)理夏錦良表示,期貨公司獲批該項(xiàng)新業(yè)務(wù)僅是監(jiān)管層將期貨公司多年來(lái)向客戶提供的投資咨詢服務(wù)合法化,該項(xiàng)業(yè)務(wù)在年前開(kāi)閘屬大概率事件。 其他兩項(xiàng)業(yè)務(wù)仍有障礙 不過(guò),業(yè)界也表示,相比投資咨詢業(yè)務(wù),無(wú)論從在期貨公司的供給端還是投資客戶的需求端來(lái)說(shuō),期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)均存在開(kāi)閘的必要性,但出于多方面考慮,期貨公司的資產(chǎn)管理和境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開(kāi)閘時(shí)間窗口或在1-2年以后。 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的開(kāi)閘后,期貨公司業(yè)務(wù)范圍將有效拓展,并有望開(kāi)辟除通道傭金外的其他收入渠道。 而在客戶需求端,由于商品期貨和股指期貨均屬專(zhuān)家市場(chǎng),套利模型和交易策略等方面的運(yùn)用均需要較為專(zhuān)業(yè)的技能,因此客戶對(duì)資產(chǎn)管理存在巨大需求?!斑@從市場(chǎng)上日益增長(zhǎng)的非陽(yáng)光私募管理的期貨產(chǎn)品規(guī)模上可以得到驗(yàn)證?!币晃徊辉妇呙娜滔灯谪浌鞠蛴浾咄嘎丁?/P> 而對(duì)于境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),目前除經(jīng)國(guó)務(wù)院特別批準(zhǔn)的31家大型國(guó)有進(jìn)出口企業(yè)可以從事境外交易所商品期貨套期保值業(yè)務(wù)外,國(guó)內(nèi)大部分現(xiàn)貨企業(yè)缺乏利用境外期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的合法通道?!叭嗣駧艆R率和國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)使得越來(lái)越多的外向型企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)?!币患椅挥趶V州市的研究所所長(zhǎng)表示。 鑒于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在極大的必要性,此兩項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)閘僅剩時(shí)間問(wèn)題。不過(guò),對(duì)于此時(shí)間窗口,業(yè)界預(yù)計(jì)將在1-2年后。 目前,在所有困擾期貨公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的諸多障礙中,相關(guān)研究和交易人才的缺乏是首要難題?!斑@是個(gè)兩難的困境?!鄙虾D橙滔灯谪浌究偨?jīng)理表示,以目前期貨公司的經(jīng)營(yíng)模式永遠(yuǎn)都培養(yǎng)不出資產(chǎn)管理所需要的人才;而如果缺乏相關(guān)人才,監(jiān)管部門(mén)所擔(dān)心的與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相匹配的資質(zhì)與能力問(wèn)題又無(wú)法解決。 同時(shí),期貨公司開(kāi)展境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)則涉及更為復(fù)雜的環(huán)境,除了境外投資經(jīng)驗(yàn)豐富的相關(guān)人才缺乏之外,跨境的風(fēng)險(xiǎn)管理模式、境外交易所會(huì)員資格的獲取、全球經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)信息的獲取以及外匯的兌換等問(wèn)題均需監(jiān)管層出臺(tái)相關(guān)細(xì)則和期貨公司的跨境運(yùn)作。因此,業(yè)界判斷,三項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)中,境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)必為最后開(kāi)閘。 另外,也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心,國(guó)內(nèi)期貨公司作為國(guó)外交易所的會(huì)員將進(jìn)一步削弱國(guó)內(nèi)交易所對(duì)大宗商品的定價(jià)權(quán),而放開(kāi)國(guó)內(nèi)交易所的外資企業(yè)投資資格則有助形成大宗商品的“中國(guó)價(jià)格”。由此預(yù)計(jì),國(guó)內(nèi)期貨公司的境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)破冰將更為困難。 責(zé)任編輯:翁建平 |
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