“博弈是聰明人干的事，朱雀要做的就是老老實(shí)實(shí)買(mǎi)公司?！?/P>

八月底到九月初這兩周，李華輪去了一趟西藏。調(diào)研上市公司西藏旅游是他此行的目的，但青藏高原原始的景致和稀薄的空氣卻給了他另外一個(gè)維度的思考空間?；貋?lái)以后，他寫(xiě)了一封致投資者信《朱雀在干嘛》。他說(shuō)，市場(chǎng)令人敬畏，朱雀沒(méi)有秘籍，博弈是聰明人干的事，朱雀要做的就是老老實(shí)實(shí)買(mǎi)公司。

李華輪2007年由西部證券出來(lái)，當(dāng)年2月?tīng)款^成立朱雀投資發(fā)展中心，在2009年業(yè)績(jī)優(yōu)秀的映照下規(guī)?？焖贁U(kuò)張，共發(fā)行了11只產(chǎn)品，今年以來(lái)發(fā)行5只產(chǎn)品，管理規(guī)模逾30億。經(jīng)過(guò)2009年的快速發(fā)展，朱雀迎來(lái)一個(gè)由外延到內(nèi)涵的發(fā)展調(diào)整期。2010年市場(chǎng)趨勢(shì)、熱點(diǎn)不斷轉(zhuǎn)換的變幻莫測(cè)，令朱雀旗下產(chǎn)品的表現(xiàn)略遜于2009年。

李華輪也不斷在思考。經(jīng)過(guò)最初三年的發(fā)展，朱雀正逐步形成自己的投資思路和方法。今年來(lái)自四面八方的投研人員迅速擴(kuò)充朱雀的團(tuán)隊(duì)，李華輪說(shuō)最近在統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，梳理一個(gè)高效的工作方法，團(tuán)隊(duì)的合作是公司持續(xù)發(fā)展的有生力量。他認(rèn)為保守和專(zhuān)注能很好地形容朱雀的投資風(fēng)格，而這種投資風(fēng)格正在轉(zhuǎn)化為創(chuàng)造持續(xù)價(jià)值的能力。比如在行業(yè)研究上，朱雀強(qiáng)調(diào)合伙人之間專(zhuān)業(yè)分工后的持續(xù)研究，從歷史、現(xiàn)實(shí)和國(guó)際視野的角度對(duì)比學(xué)習(xí)中國(guó)相應(yīng)產(chǎn)業(yè)（如金融、地產(chǎn)、交運(yùn)、TMT、醫(yī)藥、機(jī)械、化工和不同消費(fèi)領(lǐng)域各細(xì)分行業(yè)等）的規(guī)律和機(jī)遇，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)線人生，長(zhǎng)線投資。困惑每天都有，積累的過(guò)程就是不斷地克服自己思維屏障的過(guò)程。

朱雀在2009年策略上就確立了三個(gè)方向：大消費(fèi)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、信息產(chǎn)業(yè)。李華輪本人和研究院配合主要專(zhuān)注區(qū)域經(jīng)濟(jì)、IT和大消費(fèi)等方面的研究。在他看來(lái)，這三個(gè)方向是順應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必然方向。大消費(fèi)主要是和內(nèi)需結(jié)合，區(qū)域經(jīng)濟(jì)主要和中國(guó)經(jīng)濟(jì)投資的新增長(zhǎng)點(diǎn)結(jié)合。他仔細(xì)研讀過(guò)（2010年）11號(hào)文件《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深入實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的若干意見(jiàn)》，里面提出的西部大開(kāi)發(fā)10周年實(shí)施戰(zhàn)略比以往任何時(shí)刻更加細(xì)化。他認(rèn)為這遠(yuǎn)非僅僅針對(duì)西部，這是針對(duì)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，解決新的投資動(dòng)力來(lái)自何處的問(wèn)題。李華輪對(duì)西部的偏愛(ài)，既有國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)，也有其是陜西人，在西部擁有廣泛人脈關(guān)系的淵源。朱雀一個(gè)最新動(dòng)向是，剛剛成立了兩只行業(yè)基金：TMT和大消費(fèi)類(lèi)。李華輪說(shuō)之所以選擇這兩個(gè)方向，一是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向；二是得益于朱雀歷史上在消費(fèi)品投資方面積累了很多成功案例?，F(xiàn)在這個(gè)團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)在投資張?jiān)，美克股份，熊貓煙花，老鳳祥等消費(fèi)類(lèi)公司上都所獲不菲。

雖然朱雀并未向投資者披露其持股情況，但根據(jù)上市公司的年報(bào)、半年報(bào)，其投資路徑已然清晰可見(jiàn)。朱雀先后買(mǎi)入過(guò)西部礦業(yè)、五洲交通、美克股份以及寧夏的一些化工企業(yè)。今年上半年朱雀也進(jìn)入世聯(lián)地產(chǎn)、西藏旅游、科大訊飛、三全食品等股票流通股股東名冊(cè)。李華輪的思路是，資源類(lèi)公司在西部找；新能源類(lèi)公司，在東部選。旗下19只陽(yáng)光私募產(chǎn)品（（包含兩只TOT產(chǎn)品））最新凈值由最高1.8001 元（2008年12月成立）到最低0.9679（2010年1月成立）。平均水平處于業(yè)內(nèi)上游。

李華輪說(shuō)，盡管每次遠(yuǎn)赴較為艱苦的地區(qū)都有諸如高原反應(yīng)等癥狀，但踏上歸程時(shí)就會(huì)有離開(kāi)母體的撕扯和留戀，人始終是自然的一部分。商業(yè)模式也無(wú)法脫離自然規(guī)律，無(wú)論是極地山水的永恒還是陸家嘴的分秒必爭(zhēng)都現(xiàn)實(shí)存在并由其道理，這就像有人抱著他的價(jià)值股多年不動(dòng)是對(duì)的，有人天天以秒計(jì)算在陸家嘴做對(duì)沖也沒(méi)錯(cuò)。而作為一個(gè)投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，一定要堅(jiān)定自己的投資方向和原則。足夠的前瞻產(chǎn)生理性判斷，短期的搖擺總是為人性驅(qū)動(dòng)，我們無(wú)法擺脫人性，所以關(guān)鍵在于前瞻判斷的智慧和在此基礎(chǔ)上的力量和耐心。

所以在“等待下一列電車(chē)”到來(lái)之前，請(qǐng)保持耐心。

對(duì)話基金經(jīng)理：買(mǎi)入受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的消費(fèi)類(lèi)公司

福布斯中文網(wǎng)：你梳理的這個(gè)方法就是階段性的投資并持有？

李華輪：對(duì)。經(jīng)常有人會(huì)說(shuō)，你能不能一個(gè)股票拿十年，或者有人說(shuō)，你給我推薦個(gè)股票，我就拿著不動(dòng)了，等它漲。如果都有這樣的慧眼，那投資就平淡無(wú)奇了。作為投資者，首先要勤奮，否則你靠什么知道這個(gè)公司未來(lái)能增長(zhǎng)。我們注意到這次經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的機(jī)會(huì)大部分在競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，跟以往我們?cè)谥鼗r(shí)代，靠自然壁壘，比如煤炭、石油化工已經(jīng)不同了。我喜歡拿餐廳舉例，在一條街上，同一個(gè)晚上，有些餐廳門(mén)口排長(zhǎng)隊(duì)，有些里面人都沒(méi)有。但作為一個(gè)投資者來(lái)說(shuō)，等你發(fā)現(xiàn)都沒(méi)人來(lái)吃，恐怕就晚了。勤奮之外，你得對(duì)行業(yè)有一定的認(rèn)識(shí)和預(yù)見(jiàn)性。我覺(jué)得看好了就拿著，市場(chǎng)波動(dòng)是常態(tài)，只要價(jià)格不過(guò)于離譜，你就可以持有。但是一旦趨勢(shì)發(fā)生變化，就一定要果斷賣(mài)掉它。比如一家很好的餐廳，口味好，人很多，但餐廳老板只想去享受生活，明天就不想干了，如果你是一個(gè)投資者，你不了解他的心態(tài)，你就要吃大虧了。

福布斯中文網(wǎng)：跟所投資的上市公司保持密切的溝通很重要。

李華輪：對(duì)，我們強(qiáng)調(diào)一句話是，像內(nèi)部人一樣理解公司。

福布斯中文網(wǎng)：如果階段性地選擇的股票和市場(chǎng)不大合拍，你會(huì)感覺(jué)到壓力嗎？

李華輪：肯定是有壓力的，但是最大的壓力不是來(lái)自它的表現(xiàn)，而是來(lái)自你是不是把企業(yè)給看錯(cuò)了。

福布斯中文網(wǎng)：看錯(cuò)了怎么辦？

李華輪：認(rèn)錯(cuò)唄，賣(mài)。這也是經(jīng)常發(fā)生的，能做的就是盡早糾正。

福布斯中文網(wǎng)：怎么發(fā)現(xiàn)自己錯(cuò)了？

李華輪：最直接的就是公司業(yè)績(jī)下降，不如預(yù)期，但是等到這時(shí)就已經(jīng)晚了。你要盡可能的和企業(yè)、行業(yè)交流，很多東西達(dá)不到預(yù)期，比如它說(shuō)，最近要開(kāi)多少店，開(kāi)店以后多少年賺錢(qián)，但你會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)開(kāi)不了那么多店，或者開(kāi)了也賺不了那么多錢(qián)。你要及早撤退。

福布斯中文網(wǎng)：你能接受的虧損的程度是多少？我看了一下，你們19只基金目前最低的是0.9679元。

李華輪：我們從6000點(diǎn)跌到1600點(diǎn)的時(shí)候虧損了14%，這是我們虧損最厲害的。對(duì)我們而言，我們最大力度理解接受客戶(hù)反映的情況下做出倉(cāng)位或者策略的調(diào)整。

福布斯中文網(wǎng)：你們是不是在熊市比在牛市做得更好？

李華輪：不知道，反正確實(shí)得看長(zhǎng)一點(diǎn)。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，更重要的還是選行業(yè)和公司。

從過(guò)去3年的歷史來(lái)看，第一年（2008年）熊市我們還行，第二年牛市（2009年）我們也還行，今年看來(lái)沒(méi)有過(guò)去兩年做得好，當(dāng)然今年還不到一年。

福布斯中文網(wǎng)：你覺(jué)得原因是什么？

李華輪：主要原因是我們的預(yù)期判斷與一些我們專(zhuān)注的行業(yè)和公司還有一定出入。我們不在意媒體的排名，最關(guān)注的還是自己的問(wèn)題解決了沒(méi)有，解決了就不用太擔(dān)心。投資人心理最為清楚，前面一段時(shí)間你的錢(qián)是怎么賺的，靠本事還是運(yùn)氣。我們有這個(gè)自信，付出就會(huì)有回報(bào)。

福布斯中文網(wǎng)：如何看第四季度？

李華輪：對(duì)于短期幾個(gè)月的東西，我覺(jué)得沒(méi)有什么特別的發(fā)言權(quán)，因?yàn)槭袌?chǎng)短期內(nèi)受到擾動(dòng)因素非常多。如果一定要說(shuō)的話，我覺(jué)得應(yīng)該從一個(gè)中期的角度來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有大喜，也沒(méi)有大憂(yōu)，經(jīng)濟(jì)本身不會(huì)壞到哪里去，也不會(huì)好到哪里去，未來(lái)幾年轉(zhuǎn)型是必須的，這是一個(gè)過(guò)程。原有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式要轉(zhuǎn)變，這個(gè)問(wèn)題不論是政府還是民間都看得很清楚。轉(zhuǎn)型必然會(huì)經(jīng)歷一些陣痛，因?yàn)樵械脑鲩L(zhǎng)動(dòng)力不存在了。那為什么會(huì)沒(méi)有大憂(yōu)呢？因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的梯級(jí)式增長(zhǎng)的特點(diǎn)，造成沒(méi)有大憂(yōu)，比如西部其實(shí)還很落后，落后意味著就還有機(jī)會(huì)；另一方面是我們的制度紅利。有人很擔(dān)心通脹，我們也對(duì)通脹懷著一些擔(dān)憂(yōu)，但我們并不認(rèn)為有惡性通脹，為什么很多西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候會(huì)犯錯(cuò)誤？他的理論很完美，體系也沒(méi)有問(wèn)題，但他會(huì)經(jīng)常忽略中國(guó)經(jīng)濟(jì)制度層面的一些東西。通脹的問(wèn)題，從西方角度解決就是收貨幣。但事實(shí)上如果從中國(guó)政府來(lái)說(shuō)，也可以通過(guò)財(cái)政政策，比如說(shuō)提高發(fā)債，用債券去吸收貨幣。而且我們的債券市場(chǎng)發(fā)展很有限，海外有些國(guó)家債券占GDP的比例已經(jīng)到100%，我們現(xiàn)在是40%不到。

福布斯中文網(wǎng)：政府還有很多空間來(lái)控制通脹，并非僅僅加息？

李華輪：對(duì)的，我們政府還有一個(gè)方法可以控制通脹，比如說(shuō)可以釋放資產(chǎn)，我們土地都在政府手上，這釋放出去能吸收多少貨幣啊。

福布斯中文網(wǎng)：就是通脹的問(wèn)題沒(méi)有那么嚴(yán)重？

李華輪：政府能夠比我們更理性的對(duì)待這個(gè)問(wèn)題，惡性通脹出現(xiàn)的概率非常小。這是從一個(gè)長(zhǎng)期的角度看，你提到最近幾個(gè)月，我覺(jué)得市場(chǎng)還是有些隱憂(yōu)的。一個(gè)是我們說(shuō)的通脹問(wèn)題。實(shí)際上我們并不擔(dān)心一個(gè)長(zhǎng)期的惡性通脹，我們擔(dān)心的是市場(chǎng)沒(méi)有通脹預(yù)期。市場(chǎng)沒(méi)有通脹預(yù)期，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就不夠，比如說(shuō)貨幣資產(chǎn)會(huì)影響價(jià)格，會(huì)提高的它的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這樣回造成股市的下跌。所以說(shuō)我們并不擔(dān)心長(zhǎng)期的惡性通脹，但是如果市場(chǎng)對(duì)通脹完全沒(méi)有預(yù)期的話，從它有預(yù)期到變成沒(méi)有預(yù)期這個(gè)階段，市場(chǎng)會(huì)受影響。

另一個(gè)是地產(chǎn)。我最近和一個(gè)地產(chǎn)公司的老板吃飯，他跟我說(shuō)，地產(chǎn)又開(kāi)始熱了！我問(wèn)為什么，因?yàn)檫@周他們?nèi)ソB興拍一塊地，預(yù)期地價(jià)也就300萬(wàn)，十幾個(gè)地產(chǎn)商競(jìng)逐，最后被一家上市公司以560萬(wàn)拍走。這個(gè)熱是地產(chǎn)商的熱，反映的是地產(chǎn)商的情緒。

福布斯中文網(wǎng)：這么說(shuō)地產(chǎn)商并不畏懼可能的進(jìn)一步宏觀調(diào)控政策？

李華輪:他們能這樣拍地，就說(shuō)明他們對(duì)房?jī)r(jià)預(yù)期還是比較高的。但我認(rèn)為大家對(duì)房市過(guò)于樂(lè)觀了。政府這次顯然是要把房地產(chǎn)的投資屬性拿掉，更多的回歸消費(fèi)屬性。我們回顧一下歷史，比如看德國(guó)，德國(guó)有全球最高的房產(chǎn)稅20%，大部分人不買(mǎi)房，自有住房比例不到50%，所以德國(guó)房地產(chǎn)一點(diǎn)泡沫都沒(méi)有。德國(guó)人說(shuō)二戰(zhàn)以后我們的錢(qián)都進(jìn)了制造業(yè)因?yàn)椴怀捶俊?/P>

但是你看日本，二戰(zhàn)以后八九十年代，錢(qián)都進(jìn)了地產(chǎn)，現(xiàn)在政府為什么這么大調(diào)控決心和力度，就是擔(dān)心中國(guó)走日本的老路，而且中國(guó)比日本更大的風(fēng)險(xiǎn)還在于中國(guó)還有更多的國(guó)營(yíng)企業(yè)參與了其中。我們比日本的情況更復(fù)雜。所以這種情況下我覺(jué)得地產(chǎn)問(wèn)題沒(méi)有一個(gè)妥善的解決之前，市場(chǎng)很難有比較好的表現(xiàn)。我覺(jué)著更為嚴(yán)厲的地產(chǎn)調(diào)控政策出來(lái)為期不遠(yuǎn)。第三個(gè)就是中小板、創(chuàng)業(yè)板解禁在未來(lái)兩月是確定的，較高的估值面臨壓力，但在其指數(shù)運(yùn)行中表現(xiàn)得并不充分。理性的看成長(zhǎng)股調(diào)整就在眼前，自下而上的能力面臨挑戰(zhàn)。所以短期來(lái)看，作為投資者還是謹(jǐn)慎一點(diǎn)比較好。

福布斯中文網(wǎng)：你的倉(cāng)位重么？

李華輪：中等倉(cāng)位，四至五成偏謹(jǐn)慎。我不善于談短期，都說(shuō)了些偏悲觀、不樂(lè)觀的因素。

福布斯中文網(wǎng)：如果你覺(jué)著有樂(lè)觀，樂(lè)觀在哪兒呢？

李華輪：大家對(duì)內(nèi)需層面的認(rèn)識(shí)越來(lái)越一致了，還有估值也估對(duì)了，這些都是樂(lè)觀的因素。還有大家形成一個(gè)溫和通脹的預(yù)期，權(quán)益資產(chǎn)的意義就凸現(xiàn)出來(lái)。為什么我著重強(qiáng)調(diào)悲觀因素呢？因?yàn)楝F(xiàn)在樂(lè)觀的東西大家都反映得比較充分，影響市場(chǎng)短期的主要是預(yù)期，而不是基本面。

福布斯中文網(wǎng)：你一般持倉(cāng)多久？

李華輪：久的三四年，短的也很短，比如說(shuō)看錯(cuò)了，或者你買(mǎi)了，但是它很快就透支它的業(yè)績(jī)，各種情況都有。

福布斯中文網(wǎng)：你看好哪些行業(yè)或公司？

李華輪：作為一個(gè)投資人來(lái)說(shuō)，聽(tīng)他說(shuō)不如看他做。我們不對(duì)客戶(hù)披露我們的持倉(cāng)情況，但上市公司的中報(bào)披露了我們持有的股票。我們持有的中國(guó)平安、西藏旅游、TNT行業(yè)和醫(yī)藥、航空行業(yè)的一些公司，都基本代表了我們的看法。中國(guó)正處于轉(zhuǎn)型期，你就投資受益于轉(zhuǎn)型的行業(yè)。

福布斯中文網(wǎng)：你持股比較集中還是分散？

李華輪：比較集中。

福布斯中文網(wǎng)：5-10只？

李華輪：那不止，現(xiàn)在規(guī)模也大了，會(huì)持有20-30或30-40個(gè)吧。

福布斯中文網(wǎng)：對(duì)，你們現(xiàn)在有19只產(chǎn)品。

李華輪：但我們是這樣，比如說(shuō)我管5個(gè)產(chǎn)品，我不太會(huì)分別，都是復(fù)制，復(fù)制相同的一個(gè)策略。

福布斯中文網(wǎng)：就等于按基金經(jīng)理來(lái)分？

李華輪:對(duì)，有5個(gè)基金經(jīng)理。剛新發(fā)了兩個(gè)行業(yè)基金，這樣就有7個(gè)基金經(jīng)理了。

福布斯中文網(wǎng)：你怎么看金融板塊？

李華輪:金融板塊我們除了保險(xiǎn)之外基本上沒(méi)有。但我們投了一些為金融提供服務(wù)的公司。

金融整個(gè)行業(yè)尤其是銀行已經(jīng)過(guò)了行業(yè)增長(zhǎng)最快的時(shí)候，而且銀行也許要為這次4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃付出巨大代價(jià)。今年為什么所有銀行都在再融資呢？因?yàn)槿ツ暧昧^(guò)猛，資本充足率都需要提高，這個(gè)提高的過(guò)程就是資本市場(chǎng)為它買(mǎi)單的過(guò)程。而證券行業(yè)正從原來(lái)的壟斷走向競(jìng)爭(zhēng)，看傭金你就知道了。我聽(tīng)說(shuō)營(yíng)業(yè)部上半年增加了700多家，但股民的增速顯然沒(méi)有這么快，并不斷走向集中，比如你把錢(qián)交給私募基金管理，這種情況下券商可能有一段比較艱難的路要走。保險(xiǎn)行業(yè)整體需求在增長(zhǎng)，正在進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也就是商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)達(dá)的時(shí)代。如果從投資的角度看，金融行業(yè)里就是保險(xiǎn)還不錯(cuò)。

福布斯中文網(wǎng)：資源類(lèi)呢？最近有些在瘋漲，像包鋼稀土。

李華輪：從去年以來(lái)我們看好的資源類(lèi)主要是和新能源相關(guān)的。比如我們買(mǎi)過(guò)西藏礦業(yè)。

福布斯中文網(wǎng)：一個(gè)報(bào)告說(shuō)7月份私募普遍表現(xiàn)比公募好，是因?yàn)橹行”P(pán)股漲得厲害，但是8月份以來(lái)，中小盤(pán)公司表現(xiàn)好像就沒(méi)有大盤(pán)股好，對(duì)比又發(fā)生了變化。

李華輪：有這種可能，但是我覺(jué)得按月來(lái)論投資業(yè)績(jī)實(shí)際上意思不大。最起碼你要按年吧，一年下來(lái)看還有點(diǎn)意思。

福布斯中文網(wǎng)：你對(duì)待大盤(pán)股和小盤(pán)股有不同么？

李華輪：沒(méi)有特別的偏好，像平安，都是很大的公司。如果較真的話，大盤(pán)股所在的行業(yè)比較成熟一些；小盤(pán)股所在的公司成長(zhǎng)性會(huì)比較突出一些。但也并非小的都可以長(zhǎng)大。比如說(shuō)便捷紙這個(gè)行業(yè)，這個(gè)行業(yè)全球就10個(gè)億（RMB）的需求空間，小盤(pán)股又能怎樣。另一方面，大盤(pán)股只要它空間大，照樣成長(zhǎng)。這次反彈，我們也買(mǎi)了些工程基建公司，都是四五百億市值，但你對(duì)比國(guó)際上同類(lèi)公司都是幾百億美元的事。所謂的大小都是相對(duì)的，我們習(xí)慣絕對(duì)化，這個(gè)不對(duì)。

福布斯中文網(wǎng)：你如何發(fā)現(xiàn)一個(gè)好公司？

李華輪：我們強(qiáng)調(diào)專(zhuān)注，專(zhuān)注創(chuàng)造價(jià)值。首先是好行業(yè)，行業(yè)景氣度高；好團(tuán)隊(duì)，用巴菲特的話說(shuō)，優(yōu)秀的，你恨不得把女兒嫁給他；第三就是他們能夠持續(xù)不斷地的創(chuàng)造價(jià)值，不斷地把準(zhǔn)入壁壘做得更高，把業(yè)務(wù)領(lǐng)域做得更寬廣。當(dāng)然，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，還有一個(gè)就是合適的價(jià)格，性?xún)r(jià)比也要好。

福布斯中文網(wǎng)：如果你看上了一個(gè)公司，但是價(jià)格超出了你的預(yù)期，你會(huì)等還是很快追進(jìn)去？

李華輪：一般會(huì)等。

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李華輪 上海朱雀投資發(fā)展中心執(zhí)行事務(wù)合伙人兼總經(jīng)理，18年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。歷任陜西省政府股份制改革和股票發(fā)行試點(diǎn)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室成員、工商銀行陜西信托投資公司上海營(yíng)業(yè)部經(jīng)理、陜西信托證券總部基金部經(jīng)理、西部證券投資管理總部副總經(jīng)理、總經(jīng)理、西部證券總經(jīng)理助理兼客戶(hù)資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理。