無(wú)論從宏觀面和行業(yè)基本面來(lái)看，商品市場(chǎng)正醞釀著一波中期反彈行情，時(shí)間跨度預(yù)計(jì)在3-5個(gè)月。

　　經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐步好轉(zhuǎn)

　　從國(guó)內(nèi)情況看，2009年2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI為49，比上月上升3.7個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)自2008年11月創(chuàng)38.8的低點(diǎn)以來(lái)，連續(xù)3個(gè)月回升。從分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，新訂單指數(shù)環(huán)比上升5.4%，新出口訂單指數(shù)強(qiáng)勁反彈，環(huán)比上升9.7%，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升5.7%。雖然PMI指數(shù)仍然低于50%意味著制造業(yè)在萎縮，但比去年底已有明顯緩和。我國(guó)2月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11%，從2月份的投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)看，今后幾個(gè)月工業(yè)生產(chǎn)還將逐步回升。在國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)，實(shí)行適度寬松的貨幣政策背景下，2月份我國(guó)人民幣貸款余額33.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.17%，廣義貨幣供應(yīng)量余額為50.71萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.48%，目前來(lái)看，市場(chǎng)上資金已變得比較充裕。

　　從國(guó)際情況來(lái)看，全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)在2月升至35.8，比去年12月的歷史最低點(diǎn)33.2有所回升。美國(guó)和日本的PMI出現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，但歐元區(qū)2月份PMI指數(shù)繼續(xù)下滑，比1月份下滑0.9個(gè)點(diǎn)至33.5。這些數(shù)據(jù)充分表明發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)仍然處于萎縮階段，但是在危機(jī)中也看到了一線曙光，制造業(yè)回穩(wěn)說(shuō)明政府刺激經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)初顯成效，初步控制了經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)滑坡。

　　政府收儲(chǔ)提振價(jià)格

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來(lái)，下游需求急劇萎縮對(duì)國(guó)內(nèi)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)造成極大傷害。針對(duì)這種情況，自2008年10月起，國(guó)家陸續(xù)啟動(dòng)了針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)、工業(yè)品和有色金屬的收儲(chǔ)計(jì)劃，“收儲(chǔ)”頓時(shí)成為中國(guó)政府宏觀調(diào)控的一個(gè)熱點(diǎn)名詞。

　　國(guó)家對(duì)大宗商品的收儲(chǔ)，在短期內(nèi)提振了商品價(jià)格。大豆(資訊,行情)期貨價(jià)從去年12月初的2700元漲至目前的3450元左右，漲幅27%。天膠期貨價(jià)從去年12月中旬的9000元左右漲至目前13000元，漲幅44%。滬銅期貨價(jià)格從去年12月的22000元左右漲至目前的29000元，漲幅32%。

　　但長(zhǎng)期來(lái)看，政府收儲(chǔ)并非真實(shí)消費(fèi)，只能適當(dāng)緩解短期市場(chǎng)供給壓力，無(wú)法改變市場(chǎng)過(guò)剩格局。以有色金屬市場(chǎng)為例，預(yù)計(jì)2009年，全球銅市場(chǎng)將過(guò)剩10萬(wàn)噸，鋁市場(chǎng)過(guò)剩90萬(wàn)噸，鋅市場(chǎng)過(guò)剩17萬(wàn)噸，其中，以鋁的供需情況最為嚴(yán)峻。