近期美國政府極力推出銀行資產(chǎn)處理計劃、回購國債以及金融機(jī)構(gòu)抵押債券等各種舉措一度導(dǎo)致美元指數(shù)大幅下挫，創(chuàng)出1985年以來的單日最大跌幅，同時這一系列舉措也正在不斷地恢復(fù)市場信心，對經(jīng)濟(jì)的樂觀態(tài)度提振股市反彈并帶動國際原油突破50美元大關(guān)，運行區(qū)間上移。美元回落、原油上漲帶來了整個商品市場的筑底反彈，不過國內(nèi)油脂市場的表現(xiàn)最為遲緩，從上周末以來，國內(nèi)油脂市場方展開補(bǔ)漲行情，其中又以棕櫚油表現(xiàn)最強(qiáng)，豆油其次，菜籽油則表現(xiàn)最為疲軟。

　　本周大連棕櫚油期貨市場成為“油脂三劍客”的明星品種，周初觸底反彈，周五出現(xiàn)回落?，F(xiàn)貨市場上港口分銷報價在5400-5450元/噸之間，較上周增加了50-200元/噸。馬來西亞毛棕櫚油市場高位震蕩，船運機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示2009年3月1至25日馬來西亞棕櫚油出口量是自2008年10月份以來首次低于100萬噸，主要由于印度政府取消毛豆油進(jìn)口關(guān)稅給馬來西亞棕櫚油出口市場帶來打擊，出口市場明顯回落，不利于馬來西亞毛棕櫚油期貨市場走強(qiáng)，同時在2000點大關(guān)也面臨明顯的技術(shù)壓力。但是根據(jù)馬來西亞棕櫚油局公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月底國內(nèi)棕櫚油庫存水平降至14個月來的最低，約為156萬噸。后市隨著馬來西亞后市生產(chǎn)和收獲進(jìn)度放緩，馬來西亞棕櫚油供需面仍將呈現(xiàn)出偏緊的格局，這對馬盤市場構(gòu)成有力支撐。而且棕櫚油在國家市場上價格低廉，仍然會繼續(xù)吸引海外買家的積極采購，這都對馬盤構(gòu)成潛在利好?；仡檱鴥?nèi)現(xiàn)貨市場港口庫存激增至48萬噸左右，這也意味著棕櫚油供應(yīng)壓力較大，在一定程度上抑制了棕櫚油價格的上行空間。但是原油期貨延續(xù)反彈給棕櫚油期貨上漲提供了支撐，此外內(nèi)外價差倒掛、國內(nèi)天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，棕櫚油摻兌數(shù)量提高，需求轉(zhuǎn)暖對棕櫚油利好，因此棕櫚油期貨后市在季節(jié)性因素的提振下仍有望成為三大油脂中表現(xiàn)偏強(qiáng)的品種。

　　大連豆油期貨市場本周沖高回落，臨近周末基本維持橫盤整理，現(xiàn)貨市場上油廠報價在6200-6800元/噸之間，較上周增加50-150元/噸不等，并呈現(xiàn)出北強(qiáng)南弱的格局，市場成交人氣有所轉(zhuǎn)暖。本周股市反彈、美元弱勢橫盤整理、國際油價上漲、阿根廷農(nóng)戶罷工都給CBOT豆油市場連續(xù)上漲的動能，為國內(nèi)豆油市場營造了良好的氛圍，此外國內(nèi)方面豆粕(資訊,行情)市場瘋狂態(tài)勢有所降溫，粕弱油強(qiáng)的局面逐漸顯現(xiàn)，在這些利好因素的帶動下，國內(nèi)豆油市場是延續(xù)了上周的漲幅。但是據(jù)進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，1-2月份國內(nèi)進(jìn)口毛豆油到港數(shù)量較往年有所減少，不過大豆(資訊,行情)進(jìn)口量較去年同期激增，而且據(jù)預(yù)測3-4月份，進(jìn)口量可能會到達(dá)390萬噸的高位，這也意味著后市豆油的供應(yīng)壓力仍將存在。加上氣溫轉(zhuǎn)暖，價格低廉的棕櫚油摻兌植物油的數(shù)量提高，對豆油市場形成較大的壓力。下周美國農(nóng)業(yè)部種植意向報告即將出臺，將會對市場有所指引，后市豆油仍將維持區(qū)間震蕩行情。

　　鄭州菜籽油期貨市場依舊延續(xù)弱勢，呈現(xiàn)出連續(xù)下挫的行情，現(xiàn)貨價格維持高位震蕩的走勢，油廠報價在7400-7900元/噸，較上周增加了100-300元/噸。由于飼料企業(yè)需求恢復(fù)有限，備貨意愿不強(qiáng)，菜粕供應(yīng)充足，進(jìn)而導(dǎo)致油廠挺油心理趨強(qiáng)，同時菜油庫存仍維持偏緊的格局，這些都支持現(xiàn)貨價格高位運行。從供應(yīng)上來看，新菜籽4、5月份即將收獲上市，增產(chǎn)增收已成定局，使新季油菜籽的供應(yīng)形勢不容樂觀，目前市場仍在等待國家能否在新菜籽上市之時出臺收儲政策給予新的指引，后市國家政策將成為今年的油菜籽及菜油的走勢的風(fēng)向標(biāo)，而在此之前菜籽油的走勢恐將仍以弱勢運行為主。

　　總體來看，目前美元指數(shù)在經(jīng)過大幅回落之后，目前在上升通道的黃金分割三分之二線這一關(guān)鍵位置受到支撐并企穩(wěn)反彈，這對整個商品市場來說無疑形成明顯的壓力。而美國農(nóng)業(yè)部即將在3月31日公布2009年種植意向報告，業(yè)內(nèi)分析機(jī)構(gòu)預(yù)測2009年美國大豆種植面積平均值為7925萬英畝，預(yù)估區(qū)間7590-8150萬英畝，遠(yuǎn)高于2008年7570萬英畝，預(yù)計將創(chuàng)美豆種植面積記錄。在報告公布之前，市場彌漫著濃重的看空情緒，這都給油脂營造了利空的氛圍。此外國際油價承壓回落、阿根廷農(nóng)戶罷工也存在較大的變數(shù)這都給油脂市場增添了不確定性。在外部環(huán)境利多因素減弱、內(nèi)在基本面阻力未消的形勢下，后市國內(nèi)油脂市場在補(bǔ)漲熱情降溫之后仍將維持震蕩筑底的行情。