宏觀：國內(nèi)9月重要宏觀數(shù)據(jù)公布完畢，三季度GDP增速9.6%，同二季度相比下降0.7%;作為經(jīng)濟(jì)增長“馬車”的消費(fèi)、投資、進(jìn)出口全部回落，消費(fèi)增速從24.6%下降到24.05%，投資增速從24.8%下降到24.5%，貿(mào)易順差從上月200億下降到168億，降幅15.79%。9月CPI同比上漲3.6%，再創(chuàng)新高。預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落，高企CPI難以持續(xù)。

黃金：本周國際金價(jià)大幅回落，ETF基金連續(xù)5個(gè)交易日減倉。美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書表示美國經(jīng)濟(jì)近期增長溫和，但就業(yè)市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)和銀行信貸仍然疲軟，歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一。中國央行意外加息，但美聯(lián)儲(chǔ)下月重啟量化寬松的可能性仍然很大，澳洲聯(lián)儲(chǔ)等向金融系統(tǒng)注資，全球流動(dòng)性仍然寬裕，支持金價(jià)。黃金基本面上有眾多利好因素，實(shí)物黃金仍然處于消費(fèi)旺季，但由于市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)利好有一定消化，加上技術(shù)圖形偏空，中期步入高位盤整的概率較大。

股指：今日300指數(shù)及期貨低開高走，震蕩劇烈;稀土新材料題材類板塊漲幅居前，銀行券商權(quán)重板塊偏弱。股指期貨合約保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，日內(nèi)基差一度超過90點(diǎn)左右，套利大幅提高。鑒于央行是否進(jìn)入加息周期的尚不確定，長期趨勢(shì)存在不確定性，短期由于期貨基差過大，不宜追多，謹(jǐn)慎操作為宜。

滬銅：本周銅價(jià)維持高位震蕩，周二中國意外加息0.25個(gè)基點(diǎn)引發(fā)市場(chǎng)大跌，但銅價(jià)還是于低位遇到支持，尤其是考慮到11月初美國將重啟定量寬松政策，人民幣又有升值的前景，這使銅價(jià)有著良好的上漲基礎(chǔ)。從基本面看，近期國內(nèi)廢銅供應(yīng)偏寬松，但在銅的資源供應(yīng)增長有限的情況下，對(duì)2011年銅基本面短缺的預(yù)期仍給銅價(jià)以支持。本周國際銅研究小組公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月銅供應(yīng)短缺35.6萬噸?？傮w來看，銅價(jià)仍處于上漲趨勢(shì)之中，短期銅價(jià)有所震蕩，區(qū)間為8000-8500美元。關(guān)注美元指數(shù)76支持位的有效性。

滬鋁：本周鋁價(jià)高位震蕩，LME鋁價(jià)波動(dòng)區(qū)間維持在2300-2400美元，美元指數(shù)的大幅反彈一度令鋁價(jià)遭遇重挫，但市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的格局依然對(duì)鋁價(jià)形成支撐。國內(nèi)節(jié)能減排仍在繼續(xù)進(jìn)行，目前影響產(chǎn)能達(dá)150萬噸左右，從國內(nèi)月度電解鋁產(chǎn)能的變化看，鋁廠減產(chǎn)的效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)庫存下降至84.7萬噸，前期供應(yīng)過剩的狀況有所緩解。綜合來看，短期鋁價(jià)高位震蕩行情將維持，若站穩(wěn)2400美元，后市鋁價(jià)依然有望繼續(xù)震蕩上行。關(guān)注近期美元走勢(shì)及美國量化寬松政策。

滬鋅：本周鋅價(jià)先抑后揚(yáng)，并在周五走出破位上行。美元沖高回落、市場(chǎng)對(duì)中國加息的消化以及中金嶺南(000060)韶關(guān)冶煉廠(30萬噸產(chǎn)能)停產(chǎn)消息令鋅價(jià)獲得支持并強(qiáng)勁反彈。鋅價(jià)趨勢(shì)仍向上。目前鋅市多頭氛圍濃厚，重要支持位為20000一線，多頭思路對(duì)待。關(guān)注美元指數(shù)走勢(shì)。

鋼材：螺紋本周一直持續(xù)震蕩走勢(shì)，缺乏利多利空消息刺激，加息出臺(tái)后螺紋鋼又有所回落，我們傾向于螺紋后期仍有上漲空間。獲悉，從今日開始河北地區(qū)又將開展新一輪節(jié)能減排限電活動(dòng)，將影響河北地區(qū)產(chǎn)量10-20%，在力度和規(guī)模上不遜于上一次8月底到九月份的力度，因此預(yù)計(jì)后期螺紋鋼供給將減少從而帶動(dòng)螺紋鋼走出一波上漲行情，關(guān)于新一輪限電情況我們?nèi)詫⒚芮懈欉M(jìn)度。

玉米：當(dāng)前，玉米市場(chǎng)期現(xiàn)套利的利潤空間非常可觀，以長春地區(qū)為例，新玉米掛牌折干價(jià)為1750元/噸，如果按照此價(jià)格進(jìn)行收購，烘干之后加上期貨交割費(fèi)用，總成本不會(huì)超過2050元/噸，而一月份期貨玉米價(jià)格為2122元/噸，買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨預(yù)期利潤超過70元/噸。后期，企業(yè)套期保值或套利操作將會(huì)對(duì)玉米期價(jià)形成非常大的壓力。并且，隨著價(jià)格的上漲，后期國家調(diào)控政策可能會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)。因此，投資者不可忽視高位風(fēng)險(xiǎn)，建議有現(xiàn)貨背景的企業(yè)即刻可采取期現(xiàn)套利操作，個(gè)人投資者多單減持。

早秈稻：目前很多外商進(jìn)入內(nèi)地高價(jià)收糧，使做套保的企業(yè)無糧可收。主體對(duì)后市抱有看漲信心，入市意愿偏高。主要是受市場(chǎng)糧源有限，以及臨儲(chǔ)拍賣回暖，給市場(chǎng)主體收購帶來信心，進(jìn)而加大收購力度。市場(chǎng)傳言價(jià)格暴漲有明顯的人為操縱跡象，交易所后期有干預(yù)價(jià)格的可能，建議投資者注意控制風(fēng)險(xiǎn)。

小麥：在周邊品種的帶動(dòng)下大幅上漲，同時(shí)美麥因干旱的天氣威脅美國將在明年夏季收割的作物減產(chǎn)，人們對(duì)于供應(yīng)減少的擔(dān)憂增加。國內(nèi)價(jià)格上沖力度不足，主要受周邊品種拉動(dòng)，密切關(guān)注早秈稻、玉米等品種走勢(shì)
 
　　大豆：本周豆類探低回升，其走勢(shì)依然延續(xù)震蕩向上的步伐，季度性的上漲未受到金融市場(chǎng)的利空影響，目前美豆在站上1200美分關(guān)口上方，新的上漲空間有望打開，中國對(duì)國際大豆的強(qiáng)勁需求將放大美國出口的影響作用，另外，在中國春節(jié)消費(fèi)周期前，市場(chǎng)對(duì)豆粕、豆油的需求依然會(huì)保持穩(wěn)定，在國內(nèi)外市場(chǎng)未出現(xiàn)重大利空因素前，豆類四季度，甚至跨年度的強(qiáng)勢(shì)格局不會(huì)改變。國內(nèi)豆類現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)不佳，雖然價(jià)格堅(jiān)挺，但成交量稀少，難以對(duì)期貨盤面形成配合;農(nóng)產(chǎn)品目前處于上升格局中，在周邊商品水稻、玉米、棉花、白糖紛紛走強(qiáng)，以及大豆進(jìn)口成本高企等因素影響下，連豆、豆粕短期調(diào)整仍不改中期上漲的走勢(shì)。操作上，多單適量持有，大豆關(guān)注4300區(qū)間平臺(tái)上沿能否站穩(wěn)。豆粕短期如不能站上3400，短線多單應(yīng)考慮減持，中線看漲思路不變。

豆粕：連粕走勢(shì)維持高位，漲幅較大，美豆上漲以及國內(nèi)強(qiáng)勁需求是上漲的主要因素。美豆在美元大跌、需求強(qiáng)勁及周邊市場(chǎng)反彈等推動(dòng)下收漲至14個(gè)月新高，終于突破1200關(guān)口，并仍有繼續(xù)上行的可能。不過盡管長期基本面依然看漲，但短期內(nèi)因缺少新利多題材支撐，農(nóng)產(chǎn)品期貨正受控于金融市場(chǎng)變化;國家政策調(diào)控情況。從穩(wěn)定物價(jià)、避免通脹的角度考慮，未來國家對(duì)主要農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)控不會(huì)放松。因擔(dān)心國家下一步或?qū)⑴馁u國儲(chǔ)大豆并可能調(diào)控生豬市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的憂慮再度升溫;市場(chǎng)交投氣氛及供需雙方心態(tài)的轉(zhuǎn)變。操作上多單適當(dāng)持有，但追高需謹(jǐn)慎。
 
　　油脂：本周油脂市場(chǎng)延續(xù)上漲趨勢(shì)，中國進(jìn)口需求增長仍然預(yù)期樂觀。2010/11年度美國對(duì)華大豆銷售同比增長14.5%，中國預(yù)計(jì)2010/11年度進(jìn)口超5500萬噸。國內(nèi)食用油價(jià)格繼續(xù)上漲50-100元，油廠壓榨利潤豐厚，豆油消費(fèi)步入旺季，現(xiàn)貨購銷將更加活躍，在消費(fèi)增長，成本支撐下豆油價(jià)格在年底預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)格局。
 
　　棕櫚油當(dāng)前主要港口庫存降至25萬噸以下水平，本年度最低，當(dāng)前進(jìn)口成本8540元/噸。隨天氣轉(zhuǎn)涼消費(fèi)份額將不斷減少，進(jìn)口需求增長減緩。馬來西亞方面進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，天氣尤值得關(guān)注，加之出口可能放緩，年底庫存將有所增長，抑制價(jià)格漲幅。預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格變化幅度將減少，不會(huì)對(duì)整體植物油價(jià)格起到顯著影響。
 
　　菜籽油拍賣當(dāng)日幾乎全部成交，成交均價(jià)9120元/噸，由結(jié)果可見此次拍賣目的在于保證供應(yīng)，而非打壓價(jià)格。預(yù)計(jì)菜籽油跟隨油脂市場(chǎng)保持偏強(qiáng)走勢(shì)。
 
　　白糖：國際糖短線回調(diào)源于印度產(chǎn)量的增加，但巴西天氣的不確定性以及美元貶值引發(fā)的投機(jī)基金的大幅做多，使得國際糖維持趨勢(shì)向多格局;從國內(nèi)糖市看：國儲(chǔ)拍賣，越拍越高;截至到目前已經(jīng)達(dá)到6292元/噸;廣西的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到6660元/噸;糖源緊張將觸發(fā)國內(nèi)糖市依然圍繞高位強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，操作上保持日內(nèi)短線或者謹(jǐn)慎觀望。
 
　　棉花：目前籽棉報(bào)價(jià)維持在高位，均價(jià)在5.5元以上，現(xiàn)貨328皮棉很少有25000元以下的報(bào)價(jià)。部分大型紡織企業(yè)在25000以上開始采購，進(jìn)一步提振棉價(jià)上漲。下游紡織企業(yè)采購較為謹(jǐn)慎，紗線價(jià)格上漲緩解紡企成本壓力。期貨盤面漲勢(shì)不減，繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏。遠(yuǎn)月合約漲勢(shì)超過近月合約，短期維持強(qiáng)勢(shì)格局，多頭思維操作。

燃料油：NYMEX原油期貨周四收跌，因美元低位反彈且經(jīng)濟(jì)仍存在不確定性。后市分析：近期關(guān)注美元指數(shù)在76一線的表現(xiàn)，油市的基本面平穩(wěn)，油價(jià)中期進(jìn)入調(diào)整，滬油近期表現(xiàn)平穩(wěn)，交易上短線為主。
 
　　橡膠：從天然天膠供需偏緊的基本面難以改變。據(jù)天膠生產(chǎn)國聯(lián)盟預(yù)測(cè)：2011年天膠供應(yīng)上增長4.3%，消費(fèi)上增長6.6%。受到基本面較好的支撐，天膠總體上漲的大趨勢(shì)將不會(huì)改變。但從圖形分析上看，橡膠目前處于去年形成的上漲通道的上沿，且隨著資金的逐漸撤離，市場(chǎng)或?qū)⒓夹g(shù)回調(diào)至27000-28000元/噸尋找支撐。
 
　　PVC：近期國內(nèi)PVC市場(chǎng)持續(xù)疲軟，買漲不買跌的心態(tài)使得市場(chǎng)成交清淡，報(bào)價(jià)不斷走跌。下游需求延續(xù)低迷，商家積極鎖利出貨，但下游仍多觀望，拿貨不多，市場(chǎng)有價(jià)無市。在目前利空消息偏多的情況下，PVC市場(chǎng)難有作為，預(yù)計(jì)短期以窄幅震蕩為主，仍面臨下行壓力
 
　　塑料：塑料本周處于低位反彈行情中，受到加息觸動(dòng)，熱錢涌動(dòng)的商品市場(chǎng)迫使塑料期貨短期仍有繼續(xù)走高的勢(shì)頭。國際原油80美元上方震蕩調(diào)整，若美元持續(xù)走低，或?qū)⒁l(fā)原油進(jìn)一步上行趨勢(shì)。塑料仍保持在前期多頭行情中，投資者應(yīng)順勢(shì)交易，切勿盲目殺跌。套期保值用戶應(yīng)考慮在11550元/噸上方建立頭寸。關(guān)注國際原油及上證指數(shù)近期走勢(shì)。
 
　　PTA：因原油和PX處在高位振蕩整理，PTA現(xiàn)貨氛圍平淡，下游聚酯企業(yè)和貿(mào)易商追漲意愿不強(qiáng)，短期上漲動(dòng)能不足。終端紡織需求維持，但較前期有所降溫，對(duì)高價(jià)原料多為觀望。PTA期價(jià)中期上漲趨勢(shì)不改，短期內(nèi)仍交延續(xù)震蕩整理格局。操作上建議維持逢低買入思路。

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