設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 期貨股票期權(quán)專家 >> 研究機構(gòu)專家

黃駿飛:白糖調(diào)整的可能性日益加大

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2009-03-31 11:21:52 來源:證券時報 作者:黃駿飛

  現(xiàn)階段,美聯(lián)儲已把抗擊短期通縮、刺激經(jīng)濟作為首要目標(biāo),而把以后可能出現(xiàn)的中長期惡性通脹的風(fēng)險放在第二位。這將減小全球通縮的風(fēng)險,增加美國經(jīng)濟下半年復(fù)蘇的機會,但也埋下了通脹的種子。這種宏觀環(huán)境為商品價格的反彈提供了良好的契機。

  近期,鄭州白糖期貨價格大幅飆升,走勢強勁,交投活躍。白糖價格上漲的主要原因是本榨季全國性的減產(chǎn)。這可能是由于去年冰凍和陰雨的影響,以及糖價低迷導(dǎo)致的人工管理以及肥料投入的減少。從今年第一季度消費來看,本來就處于消費淡季,的確出現(xiàn)了消費萎縮的態(tài)勢,但就以此定調(diào)今年消費萎縮為時尚早。一到旺季,銷區(qū)采購補庫就會觸發(fā)消費。今年國家為拉動內(nèi)需啟動的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),南方項目已開工,清明前后北方項目也將開工,很多農(nóng)民工都將參與到鐵路、公路的建設(shè)中來,此部分的消費值得期待。消費的實際變化有可能在6月底7月初才會逐步明朗。

  展望今年所面臨的情況:在播種方面,由于對糧食作物的補貼在這兩年力度很大,再加前期的糖價低迷,農(nóng)戶今年的種植意愿比較低。從宏觀經(jīng)濟層面,通脹可以預(yù)期,但還比較遙遠(yuǎn),目前應(yīng)該正在經(jīng)歷短期通縮。只要通縮程度不大,不至于大幅影響商品價格。而市場充沛的流動性,也可能會加速推高像糖這類有基本面支持的商品。因為今年的減產(chǎn)和消費的增長,我們認(rèn)為,糖的庫存消費比大幅下降的可能性很大。按照中性偏保守的假設(shè),庫存消費比會下降到接近10%??紤]到09/10榨季可能面臨生產(chǎn)不足的問題(種植糧食相對收益更高),以及國際市場的供不應(yīng)求,綜合來看,今年下半年糖價超過4000元/噸的可能性較大。

  但短期來看,本輪糖價大幅上揚的主要動力來源于市場對減產(chǎn)題材的炒作,而隨著收榨糖廠數(shù)量的增加,以及相關(guān)產(chǎn)量數(shù)據(jù)的公布,前期減產(chǎn)利好消息逐步兌現(xiàn),市場炒作的熱情逐步消退。從近期鄭糖盤面交易的情況看,高位多頭獲利盤較重,獲利回吐的意愿日益增強,期價步入調(diào)整階段的可能性日益加大。從整體上看,空頭套保倉位逐漸增加,糖廠鎖定利潤的意愿逐步增強,這種局面也將可能會對后期期貨價格的上行形成較沉重的壓制??偟膩砜矗笃诎滋莾r格將保持高位區(qū)間震蕩格局,如果二季度糖價回落,刺激消費,后期期貨和現(xiàn)貨糖價都將穩(wěn)步上漲;但如果二季度糖價繼續(xù)走高,消費量低迷,四季度糖價將出現(xiàn)顯著下跌。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位