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　　進(jìn)入3月份以來，國內(nèi)的PTA期貨經(jīng)歷了一波大的上升行情。PTA主力合約0905從3月初最低時(shí)的5612點(diǎn)一路上揚(yáng)，截至4月2日的收盤價(jià)已經(jīng)達(dá)到了6890元，漲幅高達(dá)23%。可以說在整個(gè)3月，除了幾天的回調(diào)，基本都是以陽線報(bào)收。作為PTA原料的石油在3月的回升無疑是PTA這波上漲的主要?jiǎng)恿?，而國家的紡織退稅對PTA行業(yè)來說也是一大利好，石油在4月初的這幾天有了小幅的回調(diào)，G20峰會(huì)也于4月2日召開，或?qū)⒘蠲涝匚蛔呷酰@都牽動(dòng)著PTA期貨的走勢。為此期貨中國網(wǎng)就PTA行情采訪了南華期貨的PTA分析師趙昂揚(yáng)，為投資者解讀PTA行情。

　　期貨中國：國內(nèi)PTA期貨在整個(gè)3月可以說經(jīng)歷了一個(gè)小牛市，漲勢延續(xù)到昨天(4月2日)，從3月最低點(diǎn)位到昨天的收盤價(jià)漲幅高達(dá)23%，您覺得促成這波強(qiáng)勁漲勢的動(dòng)因有哪幾方面？

　　南華期貨趙昂揚(yáng)：PTA三月以來的漲勢的確驚人，期間除短暫經(jīng)歷回落調(diào)整外，均呈連續(xù)上行之勢，在目前的整個(gè)商品面行情之下，可謂突顯“牛”氣風(fēng)采。究其原由，可以從以下幾點(diǎn)分析：前期，受原油及股指反彈回升，加之PTA本身現(xiàn)貨供應(yīng)相對偏緊，帶動(dòng)PTA順勢上揚(yáng)，這此階段PTA價(jià)格表現(xiàn)為易漲難跌，期貨市場多頭氣氛開始不斷凝聚；其后，上游原料PX部分裝置進(jìn)入檢驗(yàn)計(jì)劃，使市場對后期PTA原料供應(yīng)擔(dān)憂趨緊，PX價(jià)格漲勢拉大，這從成本因素上對當(dāng)前的PTA價(jià)格形成重要支撐；進(jìn)入月末，國家提出PX、PTA及紡織服裝出口退稅，更是從政策層面對當(dāng)前的PTA形成重要利好因素支撐，而在此階段，市場對后市PTA逼空因素考慮也是推動(dòng)價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勁上揚(yáng)一個(gè)方面。

　　期貨中國：PTA期貨目前的上升勢頭也讓市場上的多頭躍躍欲試，目前的政策利好以及消費(fèi)旺季的即將到來似乎都預(yù)示著PTA期貨仍將會(huì)延續(xù)漲勢，請問您怎么看PTA期貨目前的行情走勢，能否為投資者分析一下PTA期貨未來可能的走勢？

　　南華期貨趙昂揚(yáng)：總體來看，目前支撐PTA價(jià)格的動(dòng)能還在，上漲仍很可能是四月份PTA價(jià)格的主流。我們知道，昨日閉幕的G20倫敦金融峰會(huì)，最終推出了一份1.1萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。此消息的出臺(tái)，使得當(dāng)日股指及原油價(jià)格大幅反彈，油價(jià)重新站上50美元/桶的關(guān)口，而此類消息對近期的金融市場將是重要的信心提振；同時(shí)，受工廠停車檢修計(jì)劃影響，目前原料PX漲勢仍較明顯；而影響四月份PTA價(jià)格走勢的重要因素莫過于當(dāng)前PTA市場現(xiàn)貨緊張問題，據(jù)了解最近市場上出現(xiàn)PTA“掃貨”現(xiàn)象，這都對現(xiàn)貨拉漲PTA價(jià)格形成重要支撐，另外，多頭逼空在四月可能愈演愈烈，按持倉70000手的規(guī)模，相當(dāng)于需要17.5萬噸的現(xiàn)貨，而目前鄭商所交割倉庫庫存僅有3840噸，在當(dāng)前現(xiàn)貨緊張的局面下，要滿足巨量交割需求，難度相當(dāng)大。當(dāng)然，在四月份也可能出現(xiàn)一些重大的利空消息，比如近期的PTA市場的“掃貨”是貿(mào)易商或其他機(jī)構(gòu)蓄意屯貨，待價(jià)格合理之后集中出貨，那將對當(dāng)時(shí)期價(jià)形成重要打壓，但這方面信息暫還難以了解，相對發(fā)生概率也較小；另一方面則主要是一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與市場預(yù)期形成較大偏差。

受訪者：南華期貨PTA分析師  趙昂揚(yáng)

期貨中國網(wǎng)編輯劉健偉采訪整理

2009年04月03日