新湖期貨陳永?。簻\析天膠“大?！迸c“小?！?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2009-04-07 17:01:45 來源：期貨中國 作者：陳永健

期貨在經(jīng)歷了150年風(fēng)雨歷程，現(xiàn)貨企業(yè)參與套保在中國從無到有，已經(jīng)被廣大的現(xiàn)貨企業(yè)接受，其中不乏成功套保的企業(yè)，但是大多數(shù)企業(yè)還是是沒有充分運用好套?；乇苌唐穬r格波動給企業(yè)帶來的風(fēng)險。 　　最近走訪橡膠產(chǎn)業(yè)客戶，與客戶交流套保著實讓我驚訝，橡膠行內(nèi)有的企業(yè)在利用期貨套保來指導(dǎo)經(jīng)營，已經(jīng)有了成熟的方案，客戶也把他最近的自己這幾年做的套保方案做了解釋，雖然運用的時候偶有失誤，但是也一定程度回避了現(xiàn)貨的部分風(fēng)險，通過這件事，客戶在套保上的運用走在我們專業(yè)人士的前面了，他們的靈活性.實用性非常有價值。而且套保交易的成交很活躍。操作的頻率也很高。 　　最近我也總結(jié)了一些以前為企業(yè)做的套保方案和已經(jīng)實施過并且成功的經(jīng)驗做一點總結(jié),與各位同仁分享: 　　一，“大?！本褪窍鹉z企業(yè)在大的趨勢周期里做買入和賣出保值。 　　1.具體就是在明朗的大趨勢中，漲勢中輪胎企業(yè)參與買入保值，期貨買入額度占現(xiàn)貨的60%額度為宜，因為橡膠期貨交割物不適合每一個企業(yè)用，其次就是橡膠波動較大一旦價格下跌跌幅較快，所以全保風(fēng)險較大。 　　2、操作上需把握牛市上漲的調(diào)整周期，這需要較強的判斷分析能力才能把握，切記在熊市中或經(jīng)濟不良周期中做買入保值。因為熊市天膠價格比較低廉，尤其及其現(xiàn)在膠價對輪胎企業(yè)來說，成本已經(jīng)非常低,所以保值意義不大。 　　3、在牛市的拐點或即將進入熊市周期時，橡膠貿(mào)易企業(yè)參與賣出保值，保值額度可以和所進貨物等額，現(xiàn)貨商每出掉一批現(xiàn)貨，再補進現(xiàn)貨時應(yīng)在期貨上賣出保值。 　　4，在牛市周期貿(mào)易上的賣出保值需謹慎，最好不參與或少參與。二，“小?！本褪窃谝粋€震蕩周期里企業(yè)的買入和賣出保值。 　　1,針對目前的行情,現(xiàn)貨上漲和期貨上漲比率達到1:3的情況下做賣出保值,期貨參與數(shù)量是現(xiàn)貨的40-50%,當(dāng)現(xiàn)貨市場和期貨上漲幅度在1:2情況下,期貨參與數(shù)量是現(xiàn)貨的30%. 　　2,出場時機選擇,當(dāng)現(xiàn)貨盈利減去期貨有盈利可期現(xiàn)對沖出場,當(dāng)期貨盈利減去現(xiàn)貨虧損,有盈利時也對沖出場,在下跌情況下再補進現(xiàn)貨已維持少量的現(xiàn)貨量 　　3.針對目前天膠交割標的,中小企業(yè)仍有少數(shù)企業(yè)需要用,適量在期貨價格低于現(xiàn)貨和期貨遠期低于近期合約的情況下,分批在遠月建立和生產(chǎn)量相等的買入保值.期現(xiàn)差價在超過500元/噸,比較適宜. 　　4,目前當(dāng)期貨價格進入12000以下,用膠企業(yè)可在遠月大量買入期貨,適當(dāng)參與交割存有現(xiàn)貨.維持生產(chǎn)用量和庫存. 　　“大保”因為是長期換月持有套保頭寸,可以體現(xiàn)公司的整體研發(fā)實力,為公司提升知名度,提高客戶參與套保的信心,“小?！笨梢约铀倏蛻舻默F(xiàn)貨資金周轉(zhuǎn),和期貨交易的成交量.使客戶和公司達到雙贏目的.

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