自從3月中旬以來(lái),國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)中的明星品種白糖期貨持續(xù)橫向震蕩,逼迫散空逐漸減倉(cāng)。鄭糖主力909合約期價(jià)多數(shù)時(shí)間圍繞3800元附近橫盤震蕩。但不可忽視的是,即使在橫盤震蕩中,鄭糖日內(nèi)振幅和倉(cāng)量變化幅度仍然比較大。伴隨著白糖本榨季臨近結(jié)束,白糖產(chǎn)量也將明朗化,而前期炒作題材——國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量大幅減產(chǎn)的影響力度明顯減弱。在本榨季收榨的最后階段,白糖有望結(jié)束前期的喧囂,逐漸回歸基本面,短期仍將圍繞著3800元一帶區(qū)間震蕩,以此確保前期多頭資金從容退場(chǎng)。因此投資者可以保持日內(nèi)波段操作的投資思路。 從近期基本面數(shù)據(jù)來(lái)看,3月末食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)仍偏中性。截至2009年3月末,本制糖期全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖1127.52萬(wàn)噸,上制糖期同期產(chǎn)糖1252.05萬(wàn)噸。其中,產(chǎn)甘蔗糖1038.09萬(wàn)噸,上制糖期同期產(chǎn)甘蔗糖1137.34萬(wàn)噸。相比之下產(chǎn)量有所減少。截至2009年3月末,本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖552.91萬(wàn)噸,上制糖期同期銷售食糖641.97萬(wàn)噸,本制糖期比上制糖期同期少銷售食糖89.06萬(wàn)噸,累計(jì)銷糖率49.04%,上制糖期同期51.27%,從目前的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來(lái)看,國(guó)內(nèi)的白糖減產(chǎn)已成定局,在國(guó)內(nèi)夏季消費(fèi)高峰的來(lái)臨,白糖消費(fèi)量能否再次刺激成為市場(chǎng)中的亮點(diǎn),仍需要進(jìn)一步的數(shù)據(jù)支撐。 從市場(chǎng)資金動(dòng)態(tài)看,鄭糖主力909合約70萬(wàn)手的巨量持倉(cāng)已成為鄭糖強(qiáng)弱的分水嶺。70萬(wàn)手巨量持倉(cāng)意義重大,它突破了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)心理,根據(jù)交易規(guī)則,超過(guò)70萬(wàn)手交易所則相應(yīng)地提高保證金率,這點(diǎn)在鄭糖3月上旬的強(qiáng)力反彈有明顯的反映。而伴隨著多空雙方主力資金的逐漸退去,鄭糖多空資金的博弈熱度也開始逐漸退卻,持倉(cāng)量的逐漸萎縮到目前的56萬(wàn)手左右。當(dāng)然同時(shí)需要考慮的是,鄭糖主力909合約的日內(nèi)振幅依然偏大,日內(nèi)持倉(cāng)量呈現(xiàn)早增午減的特點(diǎn),說(shuō)明了鄭糖日內(nèi)資金依然頻繁進(jìn)場(chǎng),資金的日內(nèi)操作力度仍為明顯。 上周末結(jié)束的G20會(huì)議上,有關(guān)1.5萬(wàn)億美元的全球經(jīng)濟(jì)刺激措施對(duì)商品市場(chǎng)的回暖發(fā)揮了一定的成效,與國(guó)外關(guān)聯(lián)度頗大的大宗商品出現(xiàn)了明顯的回暖跡象。而國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng),受外盤的影響偏小,考慮到目前食糖減產(chǎn)的利好有待逐漸消化,解決國(guó)內(nèi)食糖的銷售問(wèn)題仍將是廣大糖廠考慮的首要問(wèn)題,但是后期夏季消費(fèi)高峰的到來(lái),食糖消費(fèi)前景值得期待。對(duì)鄭糖后期走勢(shì),多頭占據(jù)優(yōu)勢(shì),有可能通過(guò)橫向震蕩后再突破迫使空頭認(rèn)輸,這樣從容退場(chǎng)。建議投資者可以謹(jǐn)慎看多,也可以日內(nèi)波段操作。 |
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