受預(yù)期中的第二輪金融風(fēng)暴沖擊，商品市場(chǎng)短線回落壓力沉重，但國內(nèi)受刺激性經(jīng)濟(jì)政策利多的支撐，商品市場(chǎng)跌破前期低點(diǎn)的可能性則相對(duì)較小，而在吸引增量資金進(jìn)入后，以成交量和持倉量為標(biāo)志的交易規(guī)模將得以拓展。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看，國內(nèi)一季度GDP同比增長6.1%，高于悲觀預(yù)期，由此對(duì)商品市場(chǎng)構(gòu)成一定程度的利多。從國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)中還可以看到，一季度全國規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤降幅縮小，部分行業(yè)仍保持增長或扭虧為盈，市場(chǎng)銷售平穩(wěn)較快增長，固定資產(chǎn)投資增長加快，投資結(jié)構(gòu)有所改善，但對(duì)外外貿(mào)易仍大幅下降，貨幣信貸增速加快。筆者認(rèn)為，國內(nèi)投資和消費(fèi)需求增長，將抵消外貿(mào)進(jìn)出口疲軟態(tài)勢(shì)，推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，繼而對(duì)商品市場(chǎng)產(chǎn)生推漲作用。

　　來自宏觀面的利好消息可謂連連不斷。繼第一輪4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案推出5個(gè)月后，近日國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，要求穩(wěn)定住房汽車等大宗消費(fèi)，市場(chǎng)預(yù)期，國家促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長政策將偏向民生和消費(fèi)，其中醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、新能源、房地產(chǎn)、銀行、家用電器、汽車、紡織、電子信息等產(chǎn)業(yè)可能因此受惠。中國政府繼去年年底出臺(tái)了4萬億投資拉動(dòng)內(nèi)需計(jì)劃之后，今年又陸續(xù)推出鋼鐵、汽車、船舶、石化、紡織、輕工、有色金屬、裝備制造、電子信息以及物流業(yè)十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，而上述十大規(guī)劃的細(xì)則也將在近期陸續(xù)公布。

　　可以預(yù)期，接下來國家將把維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長的重點(diǎn)向刺激消費(fèi)需求傾斜。為此，國家將落實(shí)多方面政策改善民生：提高個(gè)稅起征點(diǎn)，加大社保、醫(yī)療投入，加大對(duì)低收入群體補(bǔ)貼，鼓勵(lì)地方政府發(fā)放消費(fèi)券、提高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、穩(wěn)定低端消費(fèi)、加大對(duì)就業(yè)影響大的服務(wù)行業(yè)的扶持力度，央行還可能繼續(xù)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率，其中已落實(shí)的有：8500億元醫(yī)改投入、年內(nèi)新增千億斤糧食生產(chǎn)能力、鼓勵(lì)地方政府加大消費(fèi)券投放力度等、重點(diǎn)扶持出口行業(yè)等。

　　對(duì)商品市場(chǎng)而言，國家促進(jìn)并維持經(jīng)濟(jì)增長的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移至內(nèi)需，除新能源、房地產(chǎn)、家用電器、汽車、紡織、電子信息等產(chǎn)業(yè)消費(fèi)性需求啟動(dòng)后，直接導(dǎo)致基本金屬、黑色金屬、能源化工、棉花等品種供需關(guān)系改善外，銀行產(chǎn)業(yè)消費(fèi)性需求啟動(dòng)后，可能帶動(dòng)黃金等貴金屬投資性需求增長。另一方面，農(nóng)業(yè)消費(fèi)性需求的增長，將強(qiáng)化原來的扶農(nóng)惠農(nóng)政策效果，并直接推動(dòng)國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)包括豆類、油脂油料、糖料、傳統(tǒng)糧食類在內(nèi)的所有農(nóng)產(chǎn)品品種供需關(guān)系顯著改善。同時(shí)，由于進(jìn)出口貿(mào)易順差穩(wěn)步縮減，提高鋁、玉米(資訊,行情)等出口類商品出口退稅預(yù)期強(qiáng)化，也對(duì)上述商品供需關(guān)系改善產(chǎn)生積極影響。另外，繼續(xù)下調(diào)人民幣利率和存款準(zhǔn)備金率，也有助于降低商品市場(chǎng)投資成本，吸引外圍增量資金積極進(jìn)駐商品市場(chǎng)，有助于推動(dòng)商品期貨價(jià)格持續(xù)上漲。