國內(nèi)滬鋁4月份呈現(xiàn)沖高回落走勢，受現(xiàn)貨堅挺及國家收儲等利好影響下，4月初鋁價曾一度突破13000關(guān)口，進(jìn)入4月中旬以后，由于前期鋁產(chǎn)能的恢復(fù)以及進(jìn)口鋁的沖擊，鋁價一路下滑至目前12500附近。從K線圖中可以看出，國內(nèi)滬鋁自4月中旬出現(xiàn)回落走勢以來，跌幅已達(dá)9%。本月滬鋁連連跌破重要關(guān)口一路下滑，盡顯國內(nèi)鋁市疲態(tài)。在眾多利空消息承壓下，滬鋁最終回歸基本面。目前滬鋁回落至前期箱體上沿處，后期滬鋁會在此重要支撐位附近展開多空雙方博弈。

　　國外倫鋁4月走勢相對堅挺，4月累計漲幅達(dá)3%，并曾突破1500關(guān)口。近期豬流感的爆發(fā)引發(fā)市場恐慌，再加上LME期鋁庫存處于歷史高位、需求萎縮幅度大于鋁減產(chǎn)幅度使得全球鋁市依舊處于供大于求的局面，種種利空的環(huán)境下，倫鋁最終回落至前期整理平臺之中。

　　眾觀全局，滬鋁經(jīng)過前期一波上漲行情之后，在國家收儲落告一段落、產(chǎn)能逐漸恢復(fù)、進(jìn)口鋁沖擊等多重利空打壓下，滬鋁從高位自由落體式回落近期低點(diǎn)。國外倫鋁在高庫存及需求疲弱施壓下，也結(jié)束前期反彈行情。技術(shù)上看，倫鋁上方1500阻力位仍較重，庫存小幅增加仍對鋁市承壓，雖有注銷倉單增加，但短期內(nèi)市場很難消化龐大庫存，預(yù)計后期倫鋁會在1400-1500區(qū)間盤整。

　　國內(nèi)滬鋁主力合約0908目前向60日均線尋找支撐，且滬鋁已經(jīng)回落至前期整理平臺上沿。如果兩市比值一直居高不下，進(jìn)口再次沖擊國內(nèi)鋁價，短期滬鋁向上空間短期不會太大。從現(xiàn)貨市場消費(fèi)看，下游消費(fèi)已基本理性回歸，消費(fèi)疲軟仍較突顯，其不確定因素在于進(jìn)口鋁是否將持續(xù)大量流入，預(yù)計滬鋁會繼續(xù)向下測試12000支撐力度。

　　國內(nèi)滬鋁一季度鋁價走高多歸功于國儲局開展的收儲計劃及冶煉商的減產(chǎn)計劃，而非市場基本面及全球鋁需求的改觀。鋁市后期能否走強(qiáng)關(guān)鍵在于需求能否真正回暖，從一些加工企業(yè)人士稱，出口訂單已經(jīng)基本恢復(fù)，鋁行業(yè)復(fù)蘇已經(jīng)啟動，但能否真正好轉(zhuǎn)還要看出口環(huán)境。但整體來講，鋁市再次深度下跌可能性已經(jīng)不大，但進(jìn)口鋁的不斷沖擊及閑置產(chǎn)能恢復(fù)式壓制鋁價主要因素，預(yù)計5月滬鋁步入12000-13000寬幅震蕩格局。