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　　經(jīng)歷了國內(nèi)五一假期，這個(gè)5月堪稱“紅色五月”，國內(nèi)期貨市場(chǎng)大部分品種飚紅上升。滬膠節(jié)前進(jìn)入了下行，但是節(jié)后在眾多品種紛紛上漲的情況下不甘示弱，今天開盤不久已經(jīng)創(chuàng)今年高位。然而滬膠利好利空消息參雜：東南亞主產(chǎn)區(qū)由于天氣因素，目前處于低產(chǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格上漲；通用和克萊斯勒的大規(guī)模重組，并且汽車產(chǎn)業(yè)的不景氣已經(jīng)從美國向全球蔓延；東京日膠從今天開始引入夜盤機(jī)制；種種消息都使國內(nèi)的期貨投資者異常迷惑，膠價(jià)為何在此錯(cuò)綜復(fù)雜的行情中走出如此的行情？為此期貨中國網(wǎng)采訪通聯(lián)期貨的天膠分析師施海，為我們投資者解讀這一行情。

　　以下是采訪內(nèi)容：

　　期貨中國：今年節(jié)前橡膠有一個(gè)較大幅度的下行，節(jié)后4個(gè)交易日滬膠維持高位震蕩，是什么原因促使滬膠走出日此行情？

　　通聯(lián)期貨施海：甲型H1N1流感疫情減輕，全球商品市場(chǎng)普遍上漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好重新強(qiáng)化，經(jīng)濟(jì)衰退減緩，美元避險(xiǎn)需求減弱，天膠供需偏多，但技術(shù)上急漲后也面臨回調(diào)壓力，東京膠大漲，推動(dòng)滬膠聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)。

　　期貨中國：今日傳出消息日膠開始引入夜盤機(jī)制，滬膠行情和操作層面受日膠影響可能會(huì)加大，投資者將如何應(yīng)對(duì)這一局面？

　　通聯(lián)期貨施海：滬膠受日膠影響明顯加重，投資者適當(dāng)增加日內(nèi)短線交易，適當(dāng)減少隔夜持倉。也可以進(jìn)行一些滬膠近遠(yuǎn)期合約之間的跨期套利交易，回避價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　期貨中國：業(yè)內(nèi)分析割膠期的推遲，橡膠現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，東京膠夜盤的引入都將促使滬膠面臨變局，請(qǐng)問您怎么看？滬膠的后市將何去何從？

　　通聯(lián)期貨施海：現(xiàn)貨膠價(jià)上漲將促使天膠供需關(guān)系向偏多方向轉(zhuǎn)換，繼而推動(dòng)滬膠聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)。東京膠夜盤的引入將使滬膠交易時(shí)間內(nèi)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大，同時(shí)投資者隔夜持倉風(fēng)險(xiǎn)加大。

受訪者：通聯(lián)期貨天膠分析師 施海

期貨中國網(wǎng)編輯姚曉康采訪整理

2009年5月7日