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　　上周三(4月29日)以來(lái)，國(guó)內(nèi)油脂期貨強(qiáng)勢(shì)盡顯，在一周的時(shí)間內(nèi)，三大油脂品種(豆油、棕櫚油、菜籽油)漲幅均超過13%，期價(jià)均創(chuàng)年內(nèi)新高，隨著目前原油的走強(qiáng)，有分析認(rèn)為大宗商品市場(chǎng)已經(jīng)隱約進(jìn)入“牛市”，近階段，油脂類可以稱為是國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的“牛頭”，美豆的上漲，阿根廷產(chǎn)區(qū)的減產(chǎn)，國(guó)家的收儲(chǔ)政策，似乎預(yù)示著油脂類將會(huì)度過一個(gè)甜蜜的上升假期，機(jī)構(gòu)和散戶紛紛追捧油脂類品種，浙系資金也大肆涌入，然而，今日(5月8日)開盤，3大油脂類主力合約都不同幅度的低開下行，是調(diào)整抑或是“油脂牛市”其實(shí)并未到來(lái)？為此期貨中國(guó)網(wǎng)采訪了南華期貨油脂品種分析師王晨希，為廣大投資者解讀油脂行情。

　　以下是采訪內(nèi)容：

　　期貨中國(guó)：近期油脂期貨均表現(xiàn)強(qiáng)勁，三大油脂品種輪番帶動(dòng)著上漲勢(shì)頭，并且紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高，其主要?jiǎng)恿υ从谑裁匆蛩兀?/p>

　　南華期貨王晨希：近期油脂品種強(qiáng)勢(shì)上漲的動(dòng)力主要源自于以下三點(diǎn)：

　　一馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格的暴漲。夏季進(jìn)入棕櫚油消費(fèi)旺季，因棕櫚油凝固點(diǎn)較低，冬季消費(fèi)收到較強(qiáng)抑制，氣溫升高之后，伴隨中國(guó)棕櫚油進(jìn)口量的大幅攀升，馬來(lái)西亞棕櫚油期貨價(jià)格自4月初大漲逾40%。植物油消費(fèi)的替代性使得棕櫚油價(jià)格的上漲快速傳導(dǎo)至豆油、菜油等相關(guān)品種，而國(guó)內(nèi)植物油期價(jià)前期漲幅受限，近期出現(xiàn)一定的補(bǔ)漲現(xiàn)象。

　　二CBOT大豆期價(jià)的快速反彈，上周一舉突破前期新高，技術(shù)上破位使得市場(chǎng)對(duì)美豆后期價(jià)格預(yù)期提高。國(guó)內(nèi)由于收儲(chǔ)影響，本年度豆油供應(yīng)更多依賴于壓榨進(jìn)口大豆，CBOT大豆價(jià)格的上漲使得豆油的生產(chǎn)成本水漲船高。

　　三原油近期自50美元的強(qiáng)勁反彈，由于生物能源概念的炒作，植物油與能源的關(guān)聯(lián)度近年來(lái)有了明顯的提高，原油價(jià)格的上漲擴(kuò)大用植物油生產(chǎn)生物柴油利潤(rùn)空間，同樣提振植物油價(jià)格上漲。

　　期貨中國(guó)：油脂品種大量資金的涌入使得許多投資者躍躍欲試，覺得市場(chǎng)現(xiàn)在有了投資機(jī)會(huì)，但今天開盤三大油脂類主力合約都出現(xiàn)了不同程度的下行，請(qǐng)問目前油脂類品種的上漲格局是否會(huì)發(fā)生變化？油脂類品種后市機(jī)會(huì)如何？

　　南華期貨王晨希：期價(jià)連續(xù)上漲之后出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)現(xiàn)象較為正常，短期來(lái)看，美豆在突破前期高點(diǎn)之后，技術(shù)上依然存在上漲空間，在美豆庫(kù)存保持緊張及南美大豆產(chǎn)量的持續(xù)下調(diào)的支撐下，油脂類品種的上漲格局應(yīng)將延續(xù)。不過美豆短期面臨本輪大跌38.2%技術(shù)位壓力，加之近期油脂品種超買，短期存在回調(diào)需求。由于中期依然保持多頭形態(tài)，油脂品種后市依然可以依托技術(shù)位逢低買入。

受訪者：南華期貨油脂品種分析師 王晨希

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯劉健偉采訪整理

2009年5月8日