新加坡交易所明年2月推出LME迷你小合約

——南華香港&新加坡交易所LME迷你合約投資交流會(huì)

2010年11月20日下午，“2010年國(guó)際有色金屬投資策略報(bào)告會(huì)”暨“南華香港&新加坡交易所LME迷你合約投資交流會(huì)”在杭州梅苑賓館舉行。南華期貨總經(jīng)理羅旭峰、新加坡交易所副總裁楊易明、南華期貨副總經(jīng)理顏樹(shù)萍、南華期貨研究所所長(zhǎng)朱斌、南華期貨研究所北京宏觀研究中心負(fù)責(zé)人張一偉等出席本次報(bào)告會(huì)，來(lái)自浙江以及周邊地區(qū)的100余位投資者參加會(huì)議。

羅旭峰：幫助企業(yè)進(jìn)行價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)、成本和利潤(rùn)的管理

南華期貨總經(jīng)理羅旭峰在致辭中表示，經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的副作用依然沒(méi)有過(guò)去，在未來(lái)幾年里還會(huì)對(duì)各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響，作為最大的發(fā)展中國(guó)家和第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)將不可避免地受到一定程度的沖擊。因此如何減少企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中遇到的困難，幫助企業(yè)通過(guò)期貨工具進(jìn)行價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)、成本和利潤(rùn)的管理，確保業(yè)務(wù)正常開(kāi)展，將是南華期貨在后期業(yè)務(wù)中的主要任務(wù)。

楊易明：新加坡交易所明年2月推出LME迷你小合約

新加坡交易所副總裁楊易明在演講中介紹，新加坡交易所（SGX）將和倫敦金屬交易所（LME）合作，在2011年2月15日推出銅、鋅、鋁三個(gè)品種的迷你合約。迷你合約將用LME的官方價(jià)格進(jìn)行結(jié)算，交割方式為現(xiàn)金交割。迷你合約一手5噸，一年12個(gè)合約，用美元報(bào)價(jià)，保證金6-8%（預(yù)計(jì)），交易時(shí)間為8：30-15：20、16：00-2：00（次日）。楊易明表示SGX推出的LME迷你合約透明、規(guī)格小、交易靈活、現(xiàn)金結(jié)算，具有較好的交易價(jià)值，同時(shí)投資者也可以用迷你合約與LME的常規(guī)合約進(jìn)行套利操作。

朱斌：商品牛市的驅(qū)動(dòng)力有沒(méi)有發(fā)生改變

南華期貨研究所所長(zhǎng)朱斌，在題為“與泡沫共舞-金屬市場(chǎng)展望”的主題演講中提出，本輪商品價(jià)格牛市的驅(qū)動(dòng)力有沒(méi)有發(fā)生改變。在商品泡沫性上漲的環(huán)境中，我們不應(yīng)去做刺破泡沫的人，而是去做在泡沫中洗澡的人，但是做泡沫市場(chǎng)，必須知道隨時(shí)準(zhǔn)備抽身而逃，因?yàn)榕菽赡芷茰?。朱所長(zhǎng)認(rèn)為商品價(jià)格的地板很容易找，就是成本價(jià)以下20%左右，但是天花板很難找。當(dāng)前有色金屬的市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化，數(shù)年前經(jīng)?？吹降膬r(jià)格區(qū)間可能不再出現(xiàn)。如今錫創(chuàng)了新高，接下來(lái)其它有色金屬也會(huì)逐個(gè)創(chuàng)新高。朱所長(zhǎng)認(rèn)為金屬牛市的驅(qū)動(dòng)力為1、宏觀因素、2、貨幣政策、3、股市預(yù)期、4、資金動(dòng)向、5、美元匯率、6、中國(guó)因素，在不同時(shí)期，影響價(jià)格的主要因素有所不同。美國(guó)、歐洲、日本經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)，但是很慢，而它們的通脹很低，在這樣的情況下美國(guó)采取寬松的貨幣政策，是非常合理的，但這種寬松的貨幣政策，未來(lái)必然導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫。而且一定會(huì)有一類資產(chǎn)出來(lái)充當(dāng)泡沫的領(lǐng)頭羊，那應(yīng)該是商品。

中國(guó)從2002年開(kāi)始對(duì)金屬的消費(fèi)突飛猛進(jìn)，有些金屬的需求占全球的40%，而朱所長(zhǎng)認(rèn)為中國(guó)金屬消費(fèi)的高增長(zhǎng)還能持續(xù)5年時(shí)間，印度的發(fā)展也需要重點(diǎn)關(guān)注?，F(xiàn)在銅礦的開(kāi)采已經(jīng)緊張，鋁和鋅相對(duì)寬裕，因此銅可能在2011年見(jiàn)頭，鋁則可能在2012年出現(xiàn)頭部。

張一偉：今年世界經(jīng)濟(jì)的主題看貨幣

南華期貨研究所北京宏觀研究中心負(fù)責(zé)人張一偉在題為“美聯(lián)儲(chǔ)送上的饕餮大餐”的主題演講中提出，今年世界經(jīng)濟(jì)的主題看貨幣。美國(guó)要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有兩項(xiàng)重要任務(wù)，1、降低失業(yè)率，2、穩(wěn)定通脹。但是前期的效果不理想，又因?yàn)椴峡瞬幌胱呱先毡镜牡缆?，所以再一次走上了貨幣量化寬松策略。美?guó)的GDP是靠消費(fèi)支撐的，失業(yè)率降不下來(lái)，美國(guó)的消費(fèi)就起不來(lái)，經(jīng)濟(jì)就難以復(fù)蘇。整個(gè)金融市場(chǎng)的借貸成本在下降，市場(chǎng)在鼓勵(lì)資金加速流動(dòng)，伯南克最終的目的是把美國(guó)的消費(fèi)拉起來(lái)，但是副作用就是資金流動(dòng)泛濫。伯南克6000億美元QE2的目的是，1、提高通脹預(yù)期，2、提高資產(chǎn)價(jià)格（美國(guó)民眾覺(jué)得自己的資產(chǎn)在上升，從而刺激消費(fèi)），3、增加企業(yè)投資（提高就業(yè)率），4、降低政府債務(wù)；其副作用是1、推高全球通脹，推高發(fā)展中國(guó)家的通脹，2、讓其他國(guó)家為美元買(mǎi)單。

章奕唯：南華香港是一個(gè)可信賴的境外投資平臺(tái)

南華期貨（香港）有限公司總經(jīng)理助理章奕唯在演講中介紹，南華期貨（香港）有限公司2007年6月獲得香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)在香港經(jīng)營(yíng)香港及國(guó)際期貨業(yè)務(wù)，2007年9月5日正式開(kāi)業(yè)。他指出，國(guó)內(nèi)的期貨品種只有20多個(gè)，而目前通過(guò)南華香港的交易平臺(tái)，可以交易國(guó)外89個(gè)品種；國(guó)內(nèi)的品種一天只有四個(gè)小時(shí)左右的交易時(shí)間，而國(guó)際品種基本上都是全天候交易；另外國(guó)內(nèi)的品種跳空缺口比較多，而國(guó)際品種的價(jià)格相對(duì)更連續(xù)。南華香港依托南華期貨的品牌、依托南華期貨研究所的專業(yè)研發(fā)實(shí)力，是一個(gè)可信賴的境外投資平臺(tái)。

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