在眾多的投資門派中，對沖基金占據重要一席。

對沖基金創(chuàng)始人阿爾弗雷德?瓊斯1901年出生于澳大利亞。幼年時期，他隨家人來到美國。1923年，他從哈佛大學畢業(yè)；上世紀40年代初進入了《財富》雜志的編輯團隊，其后成為《時代》、《財富》雜志的特約撰稿人。

1948年，瓊斯花費了大量時間與華爾街的交易商和經紀商進行交流，廣泛學習他們的方法，1949年他發(fā)表了著名的《預測的最新潮流》(Fashion in Forecasting)，介紹了一種他發(fā)現(xiàn)的、聽上去有些匪夷所思的投資策略，瓊斯用“對沖”來命名這種策略。第二年，49歲的瓊斯拿著妻子的10萬美元，和其他3個合伙人創(chuàng)立了A.W.瓊斯公司――世界上第一家對沖基金公司。

瓊斯在股票投資中，首次將“賣空”應用到投資當中。由于單純的“賣空”交易存在很大的風險，瓊斯將其與普通的股票買賣結合起來，采取買借結合的投資策略。一方面采取普通的做長線的方式，低價買入幾種有投資價值的潛力股票，同時，他又借入能夠反映市場平均指數(shù)的股票，在市場上賣出。這樣，只要買入的長線股票漲幅高于賣空的平均指數(shù)股票，就會賺錢；相反，如果股市下跌，只要買入的長線股票的跌幅小于指數(shù)的跌幅，也會盈利。當然，瓊斯的投資策略也非萬全之策，如果選股不正確，上漲時長線股票的漲幅小于指數(shù)的漲幅，下跌時長線股票的跌幅大于指數(shù)的跌幅，則瓊斯將會賠得血本無歸。

瓊斯創(chuàng)造的這種投資策略就是日后對沖基金最廣泛使用的“多/空”策略。瓊斯創(chuàng)立的基金按照此策略進行投資，非常成功，在1955年到1964年的十年間，每年帶給投資人的綜合回報高達28%。但當時美國的法律禁止共同基金賣空股票，于是瓊斯只能規(guī)避政府的監(jiān)管，限制基金投資者的數(shù)量，只針對很少一部分富裕人士私下募集。

1952年，瓊斯將他的投資平臺進行了結構調整，從普通合伙制變成了有限合伙制，并且為管理合伙人提供20%的激勵分成作為薪酬。瓊斯是第一個在資金管理上采用了賣空手段、使用了資金杠桿、并且通過合伙制同投資者共擔風險、建立了基于投資表現(xiàn)的薪酬系統(tǒng)的管理人。因此，他在投資史上被視為對沖基金之父。

盡管到了20世紀60年代，瓊斯已然成為家財萬貫的人物，但直到1964年，A.W.瓊斯公司還是美國唯一的一家對沖基金公司。接下來的三十年間，對沖基金依然沒有引起人們的太多關注，直到上世紀80年代，隨著金融自由化的發(fā)展，對沖基金才有了更廣闊的投資機會，并迅速演變成為彪悍的金融巨鱷。