第十一章 失落上海灘 時(shí)不利兮騅不逝——《史記?項(xiàng)羽本紀(jì)》 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)家T看空后市 東方俊期貨做空 2009年1月份,大部分商品超跌反彈,PTA的底部形態(tài)基本確立,也處在反彈之中,只是在全球經(jīng)濟(jì)不知去向的背景下,不知道PTA這一波反彈會(huì)不會(huì)延續(xù)。 相隔一個(gè)月,再次來到華茂五星,東方俊總感覺這個(gè)企業(yè)發(fā)生了一點(diǎn)變化,具體的變化也說不上來,但是李副總和陳經(jīng)理似乎更加回避他了。 可是金融危機(jī)之后,中國的經(jīng)濟(jì)包括全球的經(jīng)濟(jì)仍在極大的不確定之中,雖說各國政府都拍著胸脯說要救市,但是經(jīng)濟(jì)能否走好還有待時(shí)間的驗(yàn)證。這個(gè)時(shí)候從經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看沒有做多的理由,當(dāng)然從技術(shù)圖形來看也沒有做空的理由,張總、李副總、和陳經(jīng)理把主要的精力都放在華茂五星的庫存消化上。還好,去年年底在張總的力主下進(jìn)了不少低價(jià)的原料,攤薄了生產(chǎn)成本,雖然資金略有吃緊但是和其他的PTA企業(yè)相比華茂五星已經(jīng)處在一定優(yōu)勢(shì)上,這個(gè)時(shí)候抓緊銷售回籠資金對(duì)企業(yè)是有利的。 春節(jié)前東方俊平掉了所有倉位,安心過節(jié)。中間回了一趟上海,別墅已經(jīng)裝修好,雖然小鐘花了不少錢出去,超過預(yù)算15萬元,但這別墅確實(shí)裝修得相當(dāng)現(xiàn)代、相當(dāng)富貴,東方俊也算是滿意了。春節(jié)期間,東方俊去找白靈,可她回了珠海,給她打電話又不接,東方俊一個(gè)人感覺甚是無聊,倒是期盼著早點(diǎn)去紹興。 春節(jié)后的2月初,東方俊在會(huì)議上提出一個(gè)適量做多PTA的方案,他提出既然基本面搞不明白,就純粹從技術(shù)圖形上去分析,從PTA的技術(shù)圖形來看,已處在明顯的反彈之中,他認(rèn)為后市繼續(xù)反彈的概率要高于下跌,因此建議用少量的資金做多。 沒想到這個(gè)方案遭到李副總和陳經(jīng)理和堅(jiān)決反對(duì),他們認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)形式甚不明朗,而且PTA的價(jià)格在1月和2月兩個(gè)月延續(xù)了08年底的反彈,目前的價(jià)格已比去年的最低價(jià)高了50%左右,這個(gè)時(shí)候,在沒有明確利好的情況下,價(jià)格恐怕難以繼續(xù)上漲?,F(xiàn)在公司庫存的原料價(jià)格比較低,雖然銷售量恢復(fù)較慢,但已經(jīng)有一些利潤,與其拿資金去做多搏一把,還不如把更多人力、財(cái)力放在現(xiàn)貨的銷售上。 張總對(duì)李副總和陳經(jīng)理的反對(duì)表示默認(rèn),東方俊也不好再說什么。 2月上旬,張總和李副總專程到上海聽了一個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)報(bào)告會(huì),主講的嘉賓是一個(gè)國際投行在中國的什么首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家T,這次報(bào)告會(huì)的主題是“經(jīng)濟(jì)危機(jī)后,09年世界經(jīng)濟(jì)何去何從?”,門票為每人1800元?;蛟S是這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的名氣很大,也或許是長(zhǎng)三角有太多像華茂五星這樣的制造類企業(yè)需要專家的指引,這次會(huì)議五六百人的會(huì)場(chǎng)座無虛席,還有不少人站在后面或兩側(cè)聽報(bào)告。從參會(huì)人員的聽課態(tài)度來看,張總覺得這次會(huì)議是他見過的聽眾最認(rèn)真的,因?yàn)椴还苣芊袢柯牰?,幾乎所有的人都在安靜地聽,而且百分之七八十的人在做筆記。 這位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家T對(duì)09年全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇很不樂觀,一方面他認(rèn)為本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的破壞力度之大、破壞范圍之廣都是百年一遇的,在這樣的大危機(jī)下經(jīng)濟(jì)很難快速反彈;另一方面他發(fā)現(xiàn)歐美的大部分銀行只顧著自救,沒有主動(dòng)去救大量危機(jī)重重的實(shí)體企業(yè),銀根似乎還在緊縮之中。因此他預(yù)測(cè),國際經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不可能是V型反彈,很可能是M型發(fā)展,現(xiàn)在的反彈剛好形成了M型的第一個(gè)頭,經(jīng)濟(jì)馬上還要下去一波,稍微反彈一下形成M的第二個(gè)頭之后還要再下去。至于下去之后會(huì)怎樣,就要看當(dāng)時(shí)的國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì),還有各國的救市政策了。 聽了這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家T的講座,李副總先是很驚恐,后來則是慢慢有了應(yīng)對(duì)的思路。他回到紹興后,立刻會(huì)同陳經(jīng)理研究后續(xù)的銷售方案,包括期貨做空套保的方案。 這一次李副總主動(dòng)召集大家開會(huì),會(huì)上由陳經(jīng)理提出用期貨大面積做空套保的方案,至少用1.5個(gè)億的資金在期貨上做空,以此保護(hù)現(xiàn)貨的庫存,保證每一噸銷售出去的現(xiàn)貨都有一定的利潤。直覺告訴東方俊這個(gè)時(shí)候做空不太對(duì)勁,他表示反對(duì),但是說不出令人信服的理由。反而李副總引用了那位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家T的經(jīng)濟(jì)M型發(fā)展觀點(diǎn),強(qiáng)烈支持陳經(jīng)理的做空方案。 因?yàn)槟莻€(gè)報(bào)告會(huì)張總也聽了,雖然他沒有向李副總那樣堅(jiān)定的相信那位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè),但是他個(gè)人對(duì)后市行情的看法也是偏跌的,因?yàn)楝F(xiàn)在的現(xiàn)貨市場(chǎng)畢竟銷路不暢。于是張總綜合了各人的意見,決定先用5000萬資金做空,具體的操作由東方俊執(zhí)行。 當(dāng)天下午,東方俊專門到張總辦公室。 “公司的5000萬做空倒是可以的,畢竟能和現(xiàn)貨套著做,您和您朋友私下的資金該怎么做呢?”東方俊很難把握PTA這個(gè)階段的行情,不敢貿(mào)然做空或做多張總的私人資金。 “也做空,我看行情跌下來的概率大一些?!睆埧偹伎剂艘幌拢瑘?jiān)定的說。 “那么我倉位做小一點(diǎn)?”東方俊再次試探性問道。 “可以,倉位控制在20%以下吧。” “好的?!?/P> 離開張總辦公室,東方俊懸著的一顆心終于落了下來,既然張總明確了做空的意見,只要他控制好倉位,不管做對(duì)做錯(cuò),贏錢虧錢都不用他一個(gè)人來抗了。 到了2月中旬,PTA的價(jià)格果然跌了下去,驗(yàn)證了那位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)判。華茂五星的企業(yè)賬戶和張總私人賬戶都因?yàn)檫m當(dāng)做空而有所斬獲。這時(shí)李副總和陳經(jīng)理順?biāo)浦厶岢黾哟笞隹仗妆AΧ鹊姆桨?,?huì)議上,陳經(jīng)理還含沙射影指出如果不是某些人之前的干擾,公司期貨做空的贏利會(huì)更大。東方俊自知理虧,沒有發(fā)表意見,而張總自然是同意了加大做空套保的方案。于是公司賬戶資金加到2個(gè)億。 雖然會(huì)議上東方俊不發(fā)表意見,但實(shí)際上他是強(qiáng)烈贊成的。 這時(shí)張總的私人資金和他幾個(gè)朋友的資金,再加上前幾輪的贏利,總的也有2個(gè)億左右了。東方俊心想,PTA不是特別活躍的品種,上次大跌之后目前的成交量也沒有完全恢復(fù),動(dòng)用4個(gè)億的資金做空,必然可以影響PTA的走勢(shì),相當(dāng)于他在用別人的4個(gè)億坐莊了,這可是大賺一筆的好機(jī)會(huì)。于是他決定大干一場(chǎng),并且準(zhǔn)備把自己的錢也全部用于做空。
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