前幾天在書(shū)店,發(fā)現(xiàn)新書(shū)上架有一本叫《國(guó)際油價(jià)誰(shuí)主沉浮》,心想這作者也忒自信了,電視里國(guó)際油價(jià)天天都跌,還敢跑出來(lái)拿油價(jià)說(shuō)事兒? 早在2008年新年的第一個(gè)交易日,國(guó)際油價(jià)一舉突破每桶100美元,隨后快速攀升,在7月11日達(dá)到了每桶147.27美元的最高交易紀(jì)錄。9月華爾街金融危機(jī)爆發(fā),國(guó)際油價(jià)在不到4個(gè)月的時(shí)間內(nèi)迅速回落到40美元左右。如此迅猛的漲幅和快速回調(diào),在石油史上實(shí)屬罕見(jiàn)。 究竟是什么原因?qū)е铝?008年國(guó)際油價(jià)如此動(dòng)蕩?金融與石油之間到底存在著什么樣的關(guān)系?用金融和經(jīng)濟(jì)的視角看國(guó)際油價(jià)漲落,《國(guó)際油價(jià)誰(shuí)主沉浮》一書(shū)向讀者展示了2008年國(guó)際油價(jià)隨次貸危機(jī)演化的漲跌過(guò)程,把油價(jià)與全球通脹、糧食危機(jī)、金融危機(jī)、伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)、汽車業(yè)危機(jī)、開(kāi)車族的生活等等結(jié)合起來(lái)。對(duì)于國(guó)際石油巨頭、金融投機(jī)資金在國(guó)際油價(jià)波動(dòng)和新能源開(kāi)發(fā)中扮演的角色,作者進(jìn)行了比較深刻的反思,但我并不認(rèn)為作者是“陰謀論者”,而是從經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)角度進(jìn)行比較客觀的描述。 其實(shí),國(guó)際油價(jià)與一般商品的價(jià)格一樣,是由供求關(guān)系決定的,真實(shí)的供給和需求是長(zhǎng)期油價(jià)的決定因素。但是,隨著石油期貨的出現(xiàn)和發(fā)展,石油金融化趨勢(shì)明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì),近幾年投資者在期貨市場(chǎng)投資石油的獲利率持續(xù)超過(guò)其他商品。 金融市場(chǎng)的追捧,使石油的定價(jià)權(quán)不再屬于生產(chǎn)者和消費(fèi)者。隨著金融機(jī)構(gòu)和基金大舉進(jìn)軍石油期貨市場(chǎng),迫使國(guó)際石油期貨市場(chǎng)和石油貿(mào)易市場(chǎng)的主導(dǎo)力量從歐佩克易手紐約和倫敦兩個(gè)市場(chǎng),石油價(jià)格金融化在一定程度上加劇了國(guó)際油價(jià)的動(dòng)蕩。 本書(shū)作者從一個(gè)較新的視野提出:當(dāng)今,石油已經(jīng)成為準(zhǔn)金融產(chǎn)品。美國(guó)印刷美元購(gòu)買了大量的石油,而次貸危機(jī)引發(fā)了油價(jià)的動(dòng)蕩,其背后卻存在國(guó)際石油寡頭驚人的暴利。 2007年3月13日,次貸危機(jī)正式爆發(fā),投資于國(guó)際石油市場(chǎng)的熱錢希望在大宗商品上進(jìn)行最后一博,以對(duì)沖在次貸危機(jī)中的損失。因此,從2007年以來(lái)國(guó)際油價(jià)一路上漲。直到2008年7月金融危機(jī)前夜,國(guó)際油價(jià)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的147美元。 2008年9月15日,全球金融危機(jī)來(lái)襲,投資于國(guó)際石油市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)損失慘重。在這種情況下,投資者必然會(huì)抽回在國(guó)際石油期貨上的投資,結(jié)果就造成了從2008年下半年以來(lái)的石油價(jià)格下跌。另一方面,在全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退的情況下,石油需求將有所減少,短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)有所回落也屬必然。然而,值得我們注意的是由于各國(guó)央行不斷注資,增加市場(chǎng)的流動(dòng)性,將再次導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩甚至泛濫。因此,一旦在炒作條件具備之后,石油價(jià)格將再次走上上行通道的可行性又會(huì)大大增加。 金融行業(yè)大規(guī)模介入石油市場(chǎng),使石油由一種單純的套期保值工具發(fā)展成為新興的金融投資載體。近幾年,僅在紐約商品交易所,石油期貨交易商平均每日的合約數(shù)就達(dá)全球日石油需求的幾倍。期貨交易量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨需求量,中間的持倉(cāng)者自然就是獲利套現(xiàn)者。期貨市場(chǎng)的杠桿效應(yīng)、獲利套現(xiàn)者買空賣空機(jī)制,以及國(guó)際市場(chǎng)的流動(dòng)性過(guò)剩,共同導(dǎo)演了石油期貨交易市場(chǎng)驚濤拍岸的宏大場(chǎng)面。 在全球經(jīng)濟(jì)急劇變化的今天,關(guān)心國(guó)際油價(jià)和中國(guó)石油安全問(wèn)題,你就讀得懂今天的經(jīng)濟(jì)。 |
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