上周五，上海期貨交易所（下稱“上期所”）公告了燃料油期貨合約及相關(guān)實(shí)施細(xì)則修訂的一系列文件，燃料油“大合約”將從下月初掛牌、明年2月到期交割的FU1202合約開(kāi)始。而半個(gè)月前，該交易所理事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)的大幅提高燃料油標(biāo)準(zhǔn)合約交易單位的修訂案已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

上期所發(fā)布的一系列修訂案中最引人注目的還是，燃料油期貨的交易單位由每手10噸提高至50噸，開(kāi)倉(cāng)交易燃料油的保證金要求隨之提高了5倍，這將限制資金量不足10萬(wàn)元的投資者參與該品種交易。雖然用于大合約試點(diǎn)的燃料油當(dāng)前的日成交量?jī)H3萬(wàn)余手，但該品種為國(guó)內(nèi)三大商品期貨交易所中首個(gè)獲批大幅提高交易單位的合約，因此在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)其限制中小散戶參與及打擊過(guò)度投機(jī)的象征意義更為重要。

上期所對(duì)燃料油合約的修訂，還涉及其交割標(biāo)的的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)向船舶動(dòng)力用途靠攏。據(jù)上期所公布的《燃料油期貨合約交易操作手冊(cè)(2008版）》介紹，2007年國(guó)內(nèi)燃料油表觀消費(fèi)量的下滑，已顯示了在中國(guó)燃料油市場(chǎng)上除船供需求外，其他燃料油需求明顯被諸如LNG及煤炭等燃料替代。而2008年以來(lái)燃料油長(zhǎng)期維持每噸4000至5000元的高位運(yùn)行，更導(dǎo)致其在華南市場(chǎng)上發(fā)電等用途的大幅萎縮。

有意思的是，上期所在提高燃燒油期貨合約交易單位及其交易保證金提高隨持倉(cāng)量變化的標(biāo)準(zhǔn)同時(shí)，也降低了其交割的最小單位要求，且下調(diào)所有燃料油期貨合約的手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)，由原來(lái)的“不高于成交金額的萬(wàn)分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）”改為自本月17日起暫按合約價(jià)值的萬(wàn)分之零點(diǎn)五收取。