上海期貨交易所的橡膠和銅連續(xù)三個(gè)漲停板，交易所根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法對(duì)連續(xù)三個(gè)漲停板的合約進(jìn)行停盤(pán)一天，隨后進(jìn)行強(qiáng)制減倉(cāng)。那么什么是強(qiáng)制減倉(cāng)？對(duì)交易所來(lái)說(shuō)，強(qiáng)制減倉(cāng)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制手段，在市場(chǎng)連續(xù)單邊市的情況下可能會(huì)進(jìn)行強(qiáng)制減倉(cāng)。通俗地說(shuō)，好比是：汽車(chē)在行進(jìn)途中突然剎車(chē)失靈，必須利用外力強(qiáng)行進(jìn)行阻止，當(dāng)然效果取決于汽車(chē)的行進(jìn)速度以及外力的強(qiáng)度。

　　期貨投資者有兩種：投機(jī)、套保套利，遇到強(qiáng)制減倉(cāng)時(shí)，對(duì)于虧損的投機(jī)者來(lái)說(shuō)當(dāng)然是剎車(chē)，有用的剎車(chē)，至少多了一個(gè)緩沖力，有了了結(jié)頭寸的機(jī)會(huì)；對(duì)于盈利的投機(jī)者來(lái)說(shuō)，當(dāng)然不是一個(gè)好消息，盈利被強(qiáng)行中斷，如果被強(qiáng)行減倉(cāng)，也就意味著被迫了結(jié)頭寸；對(duì)于套保套利的投資者來(lái)說(shuō)，意味著可能會(huì)對(duì)套保套利的頭寸產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，也許本來(lái)該頭寸沒(méi)有大的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)因?yàn)檫@個(gè)制度而產(chǎn)生一個(gè)比較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不可小覷，要盡早評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，妥善處理。

雜談?wù)撸河腊财谪?吳麗萍