期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)，是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格(履約價(jià)格)買(mǎi)進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利；看跌期權(quán)，是指賣(mài)出標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)期權(quán)買(mǎi)方預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格會(huì)超出執(zhí)行價(jià)格(履約價(jià)格)時(shí)，他就會(huì)買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)，相反就會(huì)買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)。

　　對(duì)期權(quán)投資者而言，如果買(mǎi)入的看漲期權(quán)的標(biāo)的物價(jià)格上漲了就能盈利，相反如果價(jià)格下跌了則會(huì)虧損。如果買(mǎi)入的看跌期權(quán)的標(biāo)的物價(jià)格上漲了就會(huì)虧損，下跌了就會(huì)盈利。不過(guò)，在理論上，普通期權(quán)品種的買(mǎi)方虧損是有限的，并且可以是固定的，而盈利可以則是無(wú)限的。

　　比如，2009年2月1日，標(biāo)的物為銅的期權(quán)履約價(jià)格為3200美元/噸，A買(mǎi)入這個(gè)權(quán)利，付出8美元；B賣(mài)出這個(gè)權(quán)利，得到8美元。到3月1日，如果銅價(jià)上漲至3300美元／噸，看漲期權(quán)的價(jià)格漲至100美元。

　　A可通過(guò)兩種方式獲利：(兩種方式均忽略了手續(xù)費(fèi)、稅金及相關(guān)交易、運(yùn)輸、儲(chǔ)藏等費(fèi)用)

　　1、行使權(quán)利——A按照3200美元/噸的價(jià)格從B手中買(mǎi)入銅，再以3300美元/噸的市價(jià)在市場(chǎng)上賣(mài)出，獲利92美元(3300-3200-8)。B則損失92美元(3200-3300+8)。

　　2、售出權(quán)利——A可以100美元的價(jià)格售出看漲期權(quán)、A獲利92美元(100-8)。

　　當(dāng)然，如果銅價(jià)下跌了，即銅價(jià)低于履約價(jià)格3200美元／噸，A就可以放棄買(mǎi)入權(quán)利，只損失8美元權(quán)利金，B則獲利8美元。

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