庫存是分析價格走勢的一個很重要的參考指標。

　　我們選取2000年1月至2009年3月EIA公布的WTI原油庫存與美國庫欣現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)做相關性分析，相關系數(shù)為0.33，表明在長期原油庫存與價格呈正相關，即我們看到的庫存增加的同時價格也在上漲。

　　在國內期貨市場中，所說的燃料油庫存通常是指以下兩個，一是上海期貨交易所指定燃料油交割庫庫存(也即交易所庫存)，另一是華南燃料油一級商業(yè)油庫庫存。兩者統(tǒng)計對象有重疊部分，因為有些商業(yè)油庫也是交易所指定的交割庫。對于國內燃料油，我們利用上海期貨交易所公布的庫存數(shù)據(jù)與黃埔現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)作相關性分析，結果表明：交易所公布的庫存期貨數(shù)據(jù)比庫存小計更有參考價值。

　　然而，事無絕對。燃料油庫存的增加并不一定伴隨價格的下跌，2009年初以來燃料油價格的上漲伴隨著庫存的大幅度增加也說明了這一點。單一的庫存數(shù)據(jù)本身并不能指明未來價格走向，需要結合其他因素綜合考慮。

雜談者：永安期貨阿甘