今天上海銅價震蕩后跌停，成交量明顯萎縮，持倉量進一步增加。

　　國際銅價在庫存進一步增加及股市結(jié)束反彈并重新大幅度下跌的壓力回落，并且技術(shù)指標(biāo)顯示行情的反彈可能已經(jīng)結(jié)束。近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟前景仍呈進一步惡化的趨勢，今晚歐洲央行及英國央行的降息動作將支持美元重新反彈，從而將在短期及中長期繼續(xù)給銅價構(gòu)成壓力。技術(shù)上，只要銅價不能重新有效站上10天線，那么反彈結(jié)束的結(jié)論基本可以確定，也就意味著新一輪跌勢即將展開，而下跌目標(biāo)可能會在3000美元附近。

　　國際鋁價同樣大幅度下跌，并且預(yù)計將會進一步下跌。

　　國際鋅價隨其它金屬大幅下跌，短期內(nèi)在1170美元附近阻力有效的情況下，預(yù)計將有望展開新一輪跌勢。

　　今天我們暫時不討論金屬價格的跌勢是否會延續(xù)，實際上這是明擺著的事情。最近報道比較多的國內(nèi)外減產(chǎn)的消息，國外的銅鋁價格仍遠遠高于生產(chǎn)成本，減產(chǎn)只能降低企業(yè)的市場份額；國內(nèi)的銅冶煉企業(yè)盡管面臨銅精礦加工費降低的壓力，但是這種壓力應(yīng)該還沒到迫使企業(yè)減產(chǎn)的程度、鋁冶煉企業(yè)的情況也差不多。在這里我們需要提出的是：拿國內(nèi)企業(yè)來說，隨著原油價格的下跌，能源的成本是有下降空間的；另外，明年可能開始進行增值稅轉(zhuǎn)型，從而將有望從稅收方面為企業(yè)降低成本。因此，在目前這種明顯的熊市之中、在價格仍處于成本線或者成本線之上之時、在大量企業(yè)已經(jīng)或者將被擠出本行業(yè)的情況下，企業(yè)應(yīng)該做的事情是首先在期貨市場進行賣出保值，同時以盡可能大的生產(chǎn)能力加大生產(chǎn)力度以便占有市場份額，減產(chǎn)的做法等于將市場份額拱手讓給其它競爭對手，只能以“愚蠢”兩字對其作出評價。

　　操作上，建議投資者維持逢高拋空，并且耐心持有適量空單的操作思路，中短期目標(biāo)在國際銅價的3000美元附近。當(dāng)然，如果銅價能夠重新有效站上10天線，那么暫時的離場觀望可能也是有必要的。

　　田聯(lián)豐

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