評(píng)述：

　　天膠近段時(shí)間處于區(qū)間震蕩行情。今日天膠呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢(shì)。RU901報(bào)收13735點(diǎn)，下跌0.54%；RU903報(bào)收13375點(diǎn)，下跌0.63%。

　　從汽車行業(yè)的基本面上看，受到美國(guó)金融風(fēng)暴影響，全世界汽車市場(chǎng)處于低迷衰退狀態(tài)，全球各國(guó)汽車制造商紛紛發(fā)出盈利警訊，大幅下調(diào)下年度的目標(biāo)，有的宣布減產(chǎn)、停產(chǎn)，還有的開始了無奈地裁員。首先，疲弱的美國(guó)汽車市場(chǎng)10月份進(jìn)一步惡化，當(dāng)月美國(guó)汽車銷量暴跌約三分之一，10月汽車銷售重挫至25年最低水平。其次，日本10月份國(guó)內(nèi)新轎車、卡車和客車銷量較上年同期下降13.1%，連續(xù)第三個(gè)月下滑。另外，10月中國(guó)汽車產(chǎn)銷量較上月繼續(xù)下降，其中商用車降幅較為明顯。前10月，產(chǎn)銷量同比保持了10%以上的增長(zhǎng)，增速繼續(xù)呈現(xiàn)溫和回落態(tài)勢(shì)。近期橡膠的需求沒有回暖跡象。

　　從天膠的比價(jià)來看，由于前段時(shí)間國(guó)內(nèi)外比價(jià)偏低而引發(fā)的買國(guó)內(nèi)拋國(guó)外的套利交易，使得內(nèi)外比較大幅拉高至80以上。另外，上周合成膠價(jià)格下跌1000元，而天膠現(xiàn)貨價(jià)格較為穩(wěn)定，天膠現(xiàn)貨價(jià)格與合成膠現(xiàn)貨價(jià)格之間的比價(jià)進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　10月，天然橡膠進(jìn)口數(shù)量16萬噸，同比增加6%，但是由于10月天膠現(xiàn)貨價(jià)格的暴跌，現(xiàn)貨物流出現(xiàn)阻斷現(xiàn)象。大量天膠現(xiàn)貨存放在保稅區(qū)內(nèi)，而且現(xiàn)在保稅區(qū)天膠報(bào)價(jià)低于外盤報(bào)價(jià)。從這個(gè)角度上看，如果保稅區(qū)內(nèi)天膠大量流出將對(duì)天膠有很大的沖擊。

　　綜上所述，天膠在醞釀另外一輪下跌行情。唯有耐心等待才能抓住機(jī)會(huì)。

　　操作建議：由于天膠現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨，跌勢(shì)不順暢。采取高位拋空的辦法。同時(shí)關(guān)注比價(jià)，買國(guó)外拋國(guó)內(nèi)套利也是一個(gè)很好的操作策略。

　　永安期貨：韋璐 0571-88398207

期貨中國(guó)聲明：期貨中國(guó)編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。