銅 鋁大幅震蕩

　　【外盤走勢】LME三個月期銅盤中一度下挫4.3%至3.34美元，收盤跌93美元報3077美元；三個月期鋁盤中觸及五年低點1435美元，收盤跌23美元報1470美元。

　　【國內走勢】滬銅主力903早盤高開后一度跳水，之后拉升縮減跌幅，收盤跌70元報23710元，成交和持倉均大增。滬銅指數(shù)跌172點報23941點。滬鋁903合約今日高開，盤中一度下跌逾1.6%，之后急速拉升，收盤漲140元報10585元，成交大增持倉略增。滬鋁指數(shù)漲148點收報10618點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加3800噸至318625噸，期鋁庫存增10100噸至1942675噸，為1994年11月來最高。庫存的高企凸現(xiàn)了需求的疲弱，打擊銅鋁價格。美國商務部最新數(shù)據(jù)顯示，美國11月新屋開工月降18.9%年降47%至季調后的62.5萬套，為1984年3月以來最大月降幅。11月營建許可月降15.6%至創(chuàng)紀錄的61.6萬套低點。美國近期就業(yè)市場狀況惡化，消費支出、企業(yè)投資和工業(yè)生產(chǎn)均進一步下滑，整體經(jīng)濟活動前景疲弱，但是CPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力明顯減弱。美勞工部數(shù)據(jù)顯示美11月份CPI連續(xù)第二個月創(chuàng)紀錄下降，月降1.7%年升1.1%，為1947年開始記錄以來的最大月降幅，為1965年來的最低年率。這也為美聯(lián)儲的利率政策提供了很大的空間。因此美聯(lián)儲決議稱下調聯(lián)邦基金基準利率至0到0.25%之間。降息幅度大于市場預期，這也預示著美國基本進入了零利率時代，對有色金屬的消費可能會有一定的刺激。

　　【技術分析】LME銅下方關注3000美元位置，鋁在1500美元處有壓力。滬銅可能在25000一線盤整，但筆者認為中線目標可到20000。鋁在靠近11000元一線阻力較強，可拋空。

　　【操作建議】銅、鋁：逢高拋空。(南華期貨 曹揚慧)

　　鋅窄幅震蕩

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上一交易日繼續(xù)表現(xiàn)抗跌，微幅上漲0.46%。收報1090美元，盤中最低1073，最高1100，此價位處的壓力較明顯。成交量放大，持倉減少。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力繼續(xù)向903合約移動。滬鋅今日可算是平穩(wěn)開盤，盤中沖高，午后少有回落，但基本保持在今日高位區(qū)間震蕩。最終收報9285，漲幅1.70%，最高9360，9400一線壓力較強。成交量放大，持倉增加。

　　【基本面分析】LME期鋅庫存繼續(xù)增加2725，總量達到232,325噸水平，庫存增勢迅猛地讓人始料不及。近日又不斷出現(xiàn)減少消息，但鋅全球庫存依然處于歷史高位。倫敦鋅現(xiàn)貨重回升水區(qū)間，升水不斷擴大，昨日為20美元，現(xiàn)貨價格的支撐依然存在。長江現(xiàn)貨價格維持在9300—10300。墨西哥城12月16日消息，墨西哥基本金屬礦商Penoles首席財務官周二表示，該公司可能推遲對其主要的鋅精煉廠擴張48%的計劃，由于金屬需求下滑。Penoles一直在考慮將位于墨西哥的年產(chǎn)能230,000噸的鋅精煉廠擴張至340,000噸產(chǎn)能，但市場條件已迫使公司重新考慮其長期前景。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，11月份國內生產(chǎn)鋅錠30.43萬噸，同比下降13.5%。大量的減產(chǎn)仍對應大量的庫存積壓。

　　【技術分析】倫鋅上方壓力依然明顯，均線系統(tǒng)整體向下；滬鋅仍關注前期的震蕩區(qū)間，但目前壓力位下移，震蕩區(qū)間為9000—9500。

　　【操作建議】空單減持，其他投資者觀望為主。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 強勢漲停

　　【今日走勢】在美國政府不會放手汽車業(yè)破產(chǎn)和可能動用7000億資金中的一部分來援助汽車行業(yè)，以及今日OPEC可能大幅減產(chǎn)石油200萬桶消息的提振，滬膠今日出現(xiàn)大幅上揚。NYMEX原油期貨價格小幅上揚，紐約油價周三最新報44.43美元每桶，跌0.83美元，未現(xiàn)大幅上揚。滬膠主力903周三高開高走，盤中封于漲停最終未能打開，報收10125，漲385點，持倉增加3524手，滬膠重新站在10000點以上。

　　【基本面分析】周五參院否決汽車救助案后曾引發(fā)一輪新的恐慌，亞太股市在當天的交易中均出現(xiàn)重挫，美國股市開盤也直接跳空大幅低開。若政府放棄援救，三巨頭股票難免出現(xiàn)重挫，債券市場以及CDS等相關衍生產(chǎn)品也會出現(xiàn)恐慌(以三巨頭為對手方或為衍生品標的的金融衍生產(chǎn)品敞口仍有相當比例)，再加上對實體經(jīng)濟的沖擊，金融市場再受沖擊將成為必然。所以，從汽車業(yè)破產(chǎn)的外部社會成本來看，在現(xiàn)階段放手讓其倒閉顯然并不明智，預計美國政府的救援計劃未來將會出臺。原油方面，沙特石油大臣納伊米對記者表示，將日產(chǎn)量下調至少200萬桶是歐佩克令供求達到平衡的唯一方法。委內瑞拉石油部長拉米雷斯周二表示，將在周三于奧蘭召開的會議上支持將石油日產(chǎn)量削減約200萬桶。一位伊朗的歐佩克代表周二稱，歐佩克在周三會議上應該就至少日減產(chǎn)200萬桶達成共識。因此看來，今晚OPEC峰會很有可能減產(chǎn)兩百萬桶。最新農墾電子盤5#報14500元10#報11588元/噸。

　　【技術分析】滬膠持倉量已由10月10日的4.9萬余手增加至目前的16萬余手較大規(guī)模,增倉幅度超過11萬手,多方增量資金逢低吸納力度強勁。短期反彈可以持續(xù)。

　　【操作建議】預計短期內滬膠能夠走出反彈的行情，如果今晚OPEC減產(chǎn)幅度達到200萬桶，明日可逢低介入。如果OPEC減產(chǎn)幅度超過200萬桶，可適當追多。(南華期貨 胡浩)

　　棉 花縮量減倉

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11430，全天呈現(xiàn)窄幅震蕩整理態(tài)勢，最終收于11385，成交25464手，持倉41626手，減少3082手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約12月16日消息，NYBOT棉花期貨周二削減空頭回補引發(fā)的漲幅，收盤漲跌互現(xiàn)，價格持續(xù)在區(qū)間內波動，受需求疲軟及全球現(xiàn)貨價格支撐計劃影響。3月棉花期貨收低2點至每磅44.14美分，5月合約收高28點至每磅44.98美分。周一ICE棉花庫存減少9,081包(480磅/包)至864,622包。周一棉花持倉量減少247手至總計128,324手。據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，棉花期貨成交量預估為4,857手。在選擇權交易中，大約成交3,150手看漲期權和1,153手看跌期權。

　　【基本面分析】(1)12月17日CC index指數(shù)為10857，較上一交易日增18。(2)12月16日COTLOOK遠東指數(shù)為54.65，較上一交易日增0.5。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為586張，增加7張，有效預報839張。(4)在最新一次的每周公告中，阿根廷農業(yè)部預測：截至11月底，本年度已播種的棉花面積為213605公頃，占預測總面積的2/3左右。根據(jù)最新預測，本年度棉花種植面積為331250公頃，較之前預測426820公頃大幅減少，但仍略高于07/08年度的面積。

　　【技術分析】今日呈現(xiàn)縮量減倉態(tài)勢，且價格小幅下挫，短期內多頭動能不足，預計維持整理態(tài)勢。

　　【操作建議】多單持有。(南華期貨鐘益強)

　　白 糖沖高回落

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤后，早盤后半段大幅沖高，之后一直緩慢回落，直到午后收盤，全天收于小陽星，成交量維持低靡。鄭糖905開于3061，最高達3105，最低為3048，報收于3066，持倉量319842手，增加3088手

　　【國際糖走勢】由于商家在等待美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)開會的結果，本周二ICE糖市經(jīng)縮量整理后各期約糖價小幅收高。當日0903期約糖價上漲15個點，收于11.67美分/磅，0905期約糖價同時上漲16個點，收于12.21美分/磅，0907期約糖價也上漲18個點，收于12.56美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價小幅下跌，成交一般，華中銷區(qū)銷售情況稍有好轉，到貨量較少，西南銷區(qū)基本持平，成交不活躍，華南糖市基本持穩(wěn)，成交偏淡，北方市場報價持穩(wěn)，成交一般；廣西市場漲跌互現(xiàn)，成交清淡，南寧現(xiàn)貨價2950元/噸，云南市場報價小幅上調。

　　【技術分析】RSI指標回歸中線，后市振蕩

　　【操作建議】日內短線(南華期貨張 健)

　　PTA小幅震蕩

　　【今日走勢】受經(jīng)濟疲弱因素影響,昨日國際油價繼續(xù)回落,而今日PTA市場則繼續(xù)表現(xiàn)一定的強勁走勢,早盤在高開后維持窄幅震蕩,午盤臨近尾盤時迅速有所回落,尾盤則小幅回漲,日內最高至5500,最低至5400,最終收于5424,成交量221640手,持倉量增加886手至102808手。

　　【基本面分析】原油方面,16日,WTI原油901合約收于43.60美元/桶,下跌0.91美元/桶；Brent原油901合約收于44.56美元/桶,下跌0.04美元/桶。日本石腦油日均價295.5美元/噸,較前一日下跌24.5美元/噸;FOB韓國MX日均價489美元/噸,較前一日下跌11美元/噸。

　　PX現(xiàn)貨方面，16日亞洲PX市場,FOB韓國收于645.00-646.00美元/噸, CFR中國臺灣收于660.00-661.00美元/噸,較前一日上漲5美元/噸;

　　15日,國產(chǎn)PTA日均價為5050,進口PTA日均價為605美元/噸,國內進口PX按進口成本合算為4650元/噸,進口成本為5135元/噸,進口虧損85元/噸。

　　今日下游聚酯市場切片總體價格仍較平穩(wěn),切片,長絲部分價格有小幅上調.

　　總體上，油價的繼續(xù)下跌,宏觀經(jīng)濟面的疲弱,加之市場預測OPEC可能減產(chǎn)200萬桶的產(chǎn)量,低于市場預期水平,致使油價昨日繼續(xù)表現(xiàn)小幅下滑走勢,同時,也對目前PTA市場多頭一定的打擊,加之,下游市場需求面還未充分的體現(xiàn)出來,目前的價格小幅回漲主要是基于PTA價格回升帶動,今日OPEC會議將主導后市油價走勢,短期內也可能較大程度上影響PTA價格走勢.

　　【技術分析】布林線顯示，目前價格進入通道上軌，而日內交易情況來看，多頭勢力明顯有所增強；RSI,MACD指標繼續(xù)呈上揚趨勢,短期仍顯利多消息.

　　【操作建議】多頭減倉持有(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯高開高走

　　【今日走勢】今日聚乙烯小幅高開后震蕩走高，成交量繼續(xù)高位，持倉量小幅增加。目前現(xiàn)貨市場資源偏少庫存位于正常水平之下，給了期貨市場行情轉暖的動力，短期內聚乙烯有繼續(xù)走高的空間。L0903開于7585，收于7805，最高7805，最低7530，收漲370，成交413970手，持倉56234手，日增倉3836。

　　【基本面分析】PE市場價格穩(wěn)中略有小跌，交投氣氛清淡。雖然市場貨源不多，但下游需求持續(xù)不振，成交狀況不佳，工廠隨用隨購，市場貨源難以消化，貿易備貨意向明顯不足。目前市場主流價位：LLDPE：9100-10000元/噸。華北LLDPE市場現(xiàn)貨不多，價格報高較為明顯，漲幅在100元/噸左右，貿易商心態(tài)較好。齊魯化工城PE市場現(xiàn)貨不多，尋貨較多，有貨商家不急于報價，觀望較為明顯。其中7042在8850元/噸左右。臨沂PE市場貨源不多，報價變化不大，低壓注塑漲勢明顯，總體成交不佳。1802在8800元/噸。華東LLDPE市場今日貨源偏少，價格依然小幅上揚，但高價位成交僵持，下游詢盤意向不高。余姚LLDPE貨少價揚，但實際成交困難，7042揚子在9300元/噸，7050中原在9100元/噸。華南LLDPE市場受石化調漲掛牌影響，價格走高較為明顯，下游工廠入市拿貨。廣州PE市場整體貨源偏少，受石化拉漲影響，低壓線性價格走高較為明顯，7042在8600元/噸。

　　【技術分析】從MACD來看，均線排列向上，布林通道開口大幅收縮，價格運行靠近上軌線。

　　【操作建議】多單謹慎持有(南華期貨史明珠)

　　燃料 油寬幅震蕩

　　【今日走勢】滬油主力合約fu903早盤開于2559后，快速下挫尋求底部支撐，期間又小幅反彈，波動劇烈，日振幅為92點，最終小幅收低51點報收于2508。多空雙方爭奪激烈，成交量創(chuàng)下新高，持倉量繼續(xù)增加。

　　【國際原油】隔夜原油波動劇烈，盤初因預期OPEC減產(chǎn)震蕩走高，盤中因美聯(lián)儲減息，價格滑落，NYMEX1月原油期貨收低0.91美元報收于每桶43.60美元。

　　【基本面分析】隔夜亞洲燃料油市場跟隨原油走高，貿易商遞價調高，180/380CST價差拉大，達到5美元/噸，但1/2月價差正向拉寬，因1月西方船貨出口量增多至340萬噸，這可能會打壓亞洲市場的供應。市場已經(jīng)提前消化歐佩克減產(chǎn)消息，一旦今晚歐佩克減產(chǎn)沒有達到150-200萬桶，反而是原油期價的利空，這也是市場在近兩天表現(xiàn)疲軟的原因之一。但俄羅斯此次也將參加歐佩克會議，如果俄羅斯也表示減產(chǎn)的話，對市場有一定的提震作用。

　　【技術分析】技術上看，燃油打開上行空間。但近期處于技術回調階段，密切關注今晚的歐佩克會議。

　　【操作建議】中期多頭持有(南華期貨盧惠麗)

　　豆 類高開低走

　　【今日走勢】今日連豆高開，期價小幅回落后維持橫盤震蕩走勢，終盤以一根光頭小陰線報收。主力A0905開盤3095，最低3060，最高3096，收盤3065，較昨日結算價上漲30個點。

　　【CBOT】美豆基本面消息匱乏導致市場交投謹慎，周邊漲跌信號不一也沒能激發(fā)強勁動能。而美元疲弱及股價飆升提供足夠支撐，抑制拋售并鼓勵少數(shù)交易商在假日前回補空單，周二CBOT大豆期貨市場收高。

　　【基本面分析】國內方面，產(chǎn)區(qū)油廠大豆收購價格穩(wěn)中有升，前期停產(chǎn)和限產(chǎn)的部分油廠因為豆油庫存偏低而重新開工，以備“兩節(jié)”的豆油消費量。國際方面，美聯(lián)儲公開市場委員會宣布將聯(lián)邦基金利率從1.00%下調至0-0.25%，這使得美元指數(shù)進一步走弱，從而使商品市場相對獲得了一些買盤的支持。另據(jù)DTN氣象機構預測，阿根廷玉米和大豆產(chǎn)區(qū)90華氏度的氣溫持續(xù)高于正常水平，大部地區(qū)干燥，僅有少數(shù)地方預計出現(xiàn)短時陣雨，干旱問題依然抑制大豆的生長。今晚在奧蘭即將召開的部長級特別會議投資者應予以重點關注。市場普遍預期此次會議與會方會達成減產(chǎn)決定，據(jù)悉幾個重要成員國已經(jīng)同意日減產(chǎn)200萬桶，如果這一數(shù)字能夠實現(xiàn)，將會為原油提供巨大支撐，大豆也將會受其提振，但是如果此次會議沒有達到市場預期的結果，那么原油難以改變當前弱勢，大豆近期的反彈走勢或將終結。后市重點關注OPEC的會議結果對大豆市場的影響。

　　【技術分析】A905繼續(xù)減倉縮量，盤中交投不甚活躍，大豆反彈力度很弱，若無利好消息配合將難以為繼。

　　【操作建議】短線多單輕倉持有，但中線看空。(南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅波動

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905小幅高開，開盤之后圍繞日均線窄幅波動，直到收盤，最終905小麥收于2016，較昨日收盤價收高2個點，日增倉1996手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收高,因美國冬小麥種植帶天氣寒冷引發(fā)對作物造成傷害的憂慮,且美元走疲.沙特招標購買50萬噸小麥的消息亦支撐市場.交易商稱法國、德國和美國小麥最有可能贏標.CBOT-3月軟紅冬小麥合約收高24美分,報每蒲式耳5.44美元,上漲4.6%.5月合約WK9收高24-1/4美分,報5.57美元。

　　【基本面】福建廈門糧油批發(fā)市場服務中心07年山東產(chǎn)2級白小麥火車板價1880元/噸，與昨日持平，黑龍江省綏化市城東農資供應站08年山東產(chǎn)標準粉小麥粉批發(fā)價2400元/噸，持平。江蘇南京普通紅小麥進廠價格為1690元/噸，與昨日持平。山西運城小麥批發(fā)市場06年河南產(chǎn)3級白小麥到廠價1780元/噸，比昨日上揚20元/噸。

　　【技術分析】今日905小麥繼續(xù)小幅波動，上行乏力，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2050之間。

　　【操作建議】逢高拋空。(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 震蕩整理

　　【今日走勢】今日連玉米高開后回落呈震蕩橫盤走勢，基本為窄幅波動，成交量繼續(xù)萎縮，持倉小幅增加。主力0905以1485開盤，收于1478點，較上一交易日結算價上漲4點，總持倉增加6782手。

　　【CBOT】受技術動能、終端用戶買盤及美元疲軟推動，周二CBOT玉米期貨市場大幅攀高。09年3月玉米收盤394美分，上漲18.75美分；09年5月玉米收盤405.25美分，上漲18.75美分；09年7月玉米收盤416.25美分，上漲19美分。自7月11日來，3月玉米合約首度收于50日均線上方。交易商和分析師表示，市場筑底信號鼓勵買方人氣。分析師也補充提到，農民惜售令現(xiàn)貨基差走強，同時美國冬季寒冷天氣也不利交通運輸。不過，交易商和分析師也警告，玉米供需基本面還遠未達到利多。前周美玉米出口銷售量雖然激增，但預計本周數(shù)據(jù)將削減差不多5成。上周四，美農業(yè)部供需報告亦大幅上調08/09年度美玉米結轉庫存。有交易商認為，可能會有新的需求出現(xiàn)，但仍要留有部分空單。南美干燥天氣及美元疲軟同樣支撐玉米盤面，助其擺脫原油下跌拖累。

　　【基本面分析】國內政策面遲遲沒有動作，不過近期國內現(xiàn)貨雖然交投清淡，但價格趨于平穩(wěn)，對連玉米壓力有所減弱，綜合來看連玉米近期價格維持震蕩可能較大。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1480元/噸；大連港口平艙價1450元/噸；上海到站價1620元/噸；長春出庫價1390元/噸，廣州港口成交價1530元噸。

　　【技術分析】主力905合約期價構筑整理平臺，后市小幅震蕩可能較大。

　　【操作建議】逢高空單介入(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品綜合指數(shù)收于1028.91點，上漲2.91點，南華工業(yè)品指數(shù)為990.27點，上漲2.25點，南華農產(chǎn)品指數(shù)為1241.46點，上漲4.49點。

　　今日國內工業(yè)品漲跌互見，銅和燃油以下跌收盤。其他工業(yè)品均以上漲收盤，橡膠以漲停收盤，塑料的漲幅也超過了4%，對今日的南華工業(yè)品指數(shù)有強烈的支撐作用。今日滬銅呈振蕩偏弱的格局，對于美元的大幅走低及美Fed降息的舉措沒能獲得提振。在全球經(jīng)濟陷入衰退深淵的時候，我們看不到消費的熱點，相反，年底本身就是金屬市場的消費淡季，因此，銅市疲軟之勢仍將延續(xù)，另外，LME銅近期大幅增長，已達32萬噸，現(xiàn)貨為貼水為38美元，可見，國際現(xiàn)貨供應日益寬松，銅仍有下跌空間。OPEC減產(chǎn)預期及國內石化企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)支撐了LLDPE當前走勢，短期內LLDPE仍有延續(xù)反彈的可能；但塑料制品行業(yè)不景氣，消費企業(yè)對于是否入市采購仍存猶豫，終端需求仍然沒有真正啟動跡象。而且隨著年底臨近，下游工廠開工率逐漸降低，需求日漸疲軟，即使備貨也僅以少量備貨為主，終端需求不振成為LLDPE擺脫不掉的陰影。

　　今日農產(chǎn)品指數(shù)除棉花外，其他農產(chǎn)品均以上漲收盤。其中，豆粕的漲幅較大，南華農產(chǎn)品指數(shù)上漲4.49點。CF905最高11500，最低11360，收于11410跌20元/噸，持倉減少908手。據(jù)海關統(tǒng)計，2008年11月我國進口棉花7.6萬噸，較10月再度下降21%，較去年同期下降25%，創(chuàng)近四年來月度進口最低值。11月進口棉花價值1.25億美元，平均進口價格1.64美元/公斤，也是今年4月以來的最低價。2008年度前三個月，我國累計進口棉花30.1萬噸，同比下降36%，今年前11個月累計進口棉花194.3萬噸，較去年同期下降9%。棉花現(xiàn)貨價格略有上漲，后市維持震蕩走勢。

　　近期大宗商品對于美元的大幅走低及美Fed降息的舉措沒能獲得提振。美國令人驚嘆下調利率近乎零，只能說明美國的經(jīng)濟已是病入膏肓了，接下來又將波及到歐洲，因而美元極有可能在這一帶企穩(wěn)并回升，現(xiàn)在只能期待今晚的原油減產(chǎn)了。

 

 

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