周二，國(guó)內(nèi)期市大宗商品普遍呈震蕩格局。金屬期貨今日走勢(shì)分化嚴(yán)重，滬銅、滬鋁延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)下跌。農(nóng)產(chǎn)品、化工品多數(shù)品種漲跌幅度不大，油脂豆類尾盤上揚(yáng)收漲。橡膠、棉花今日再續(xù)跌勢(shì)，主力合約日跌幅均在3%左右；螺紋鋼、大豆今日率先企穩(wěn)反彈，有不錯(cuò)漲幅。

橡膠

東京商品交易所(TOCOM)橡膠期貨市場(chǎng)周二(3月15日)早盤削減部分跌幅，因部分投資者或正在進(jìn)行空頭回補(bǔ)，昨日晚盤交易中曾大跌13%。TOCOM基準(zhǔn)8月橡膠合約下跌19.9日?qǐng)A至每公斤364.2日?qǐng)A，脫離每公斤335日?qǐng)A的日內(nèi)低點(diǎn)。東京一位經(jīng)紀(jì)商稱：“現(xiàn)在日本處于非正常狀態(tài)，昨日出現(xiàn)了如此多的恐慌性賣盤，因此目前技術(shù)性反彈是可能的。他補(bǔ)充道，雖然泰國(guó)政府誓言將支撐橡膠價(jià)格，但該決定帶來的提振或許是短暫的，因?yàn)門OCOM期膠遠(yuǎn)高于去年漲勢(shì)時(shí)的水平，且仍存在大量的看空人氣。

受日膠恐慌性下跌影響，滬膠繼續(xù)下挫。日本地震導(dǎo)致日本汽車廠商停產(chǎn)，全球橡膠需求將被下調(diào)，及中國(guó)央行可能繼續(xù)收緊貨幣政策，短期滬膠將延續(xù)下跌行情。

棉花

棉花市場(chǎng)目前多空因素并存。目前看，外圍環(huán)境仍存在不確定性，市場(chǎng)信心恢復(fù)還有待時(shí)日，短期期價(jià)下行壓力仍存，技術(shù)上看期價(jià)在前期密集交投區(qū)27000-29000處有較強(qiáng)支撐。一旦價(jià)格觸及此區(qū)域或?qū)⑽徔椘髽I(yè)買盤介入，從而出現(xiàn)反彈走勢(shì)。中長(zhǎng)期鑒于供需緊張的因素，棉價(jià)仍有望重回漲勢(shì)。

近期在國(guó)內(nèi)政策緊縮，下游紡織企業(yè)內(nèi)銷及出口市場(chǎng)增幅回落的情況下，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)棉花后期消費(fèi)的擔(dān)憂，致使期棉市場(chǎng)做多氣氛受到抑制。另外國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比上漲4.9%，與上月數(shù)據(jù)持平；工業(yè)品出廠價(jià)格PPI同比上漲7.2%，高于1月份的6.6%，均明顯高于此前市場(chǎng)預(yù)期，PPI向CPI的傳導(dǎo)作用將會(huì)逐步顯現(xiàn)，再加上國(guó)際油價(jià)的高企，市場(chǎng)通脹壓力還會(huì)增加。3月份國(guó)家加息或提準(zhǔn)備金率的緊縮政策出臺(tái)仍是大概率事件，棉花價(jià)格勢(shì)必會(huì)受到國(guó)家宏觀調(diào)控的壓制，棉花價(jià)格上行將受阻。

螺紋鋼

來自日本鋼鐵聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，2010年日本粗鋼年生產(chǎn)量約1.01億噸，主要以汽車板和特殊用鋼為主。其中五大鋼企總產(chǎn)量為0.89億噸，占總產(chǎn)量的88%。日本的鋼鐵企業(yè)主要分布在本州島東南的東京灣附近、四國(guó)島沿海及九州島北部沿海，其中九州、阪神地區(qū)的鋼廠影響較小，而離震中較近的本州東北部、東京灣等沿海受損最為嚴(yán)重。具體而言，位于巖手縣的新日鐵釜石廠、位于茨城縣的住友金屬鹿島廠等受損嚴(yán)重，對(duì)此上述公司已經(jīng)發(fā)布公告；另外，一度傳言位于千葉縣的JFE千葉廠發(fā)生大規(guī)?；馂?zāi)，但3月13日，JFE發(fā)布公告稱千葉廠并沒有發(fā)生任何火災(zāi)。而我們認(rèn)為，鑒于其周邊鋼廠的情況，地震必然也對(duì)千葉廠產(chǎn)生重大影響。

日本強(qiáng)震影響鋼企生產(chǎn)及強(qiáng)震后重建需要大量鋼材因素刺激期螺小幅上升，但在國(guó)內(nèi)供需矛盾依然突出的情況下，市場(chǎng)或仍面臨調(diào)整。

大豆

美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨需求持續(xù)低迷，打壓市場(chǎng)信心。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)發(fā)布月度大豆壓榨數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月大豆壓榨量為1.24884億蒲式耳。低于行業(yè)分析師1.318億蒲式耳的估值。也低于去年同期的1.48351億蒲式耳。

目前市場(chǎng)利多因素逐漸顯露，而利空因素仍未消退，接下來1201合約將繼續(xù)在4400關(guān)口震蕩尋求支撐。

滬銅

據(jù)報(bào)道，日本兩家大型銅煉廠因電力中斷而停止運(yùn)營(yíng)，令人擔(dān)心銅供應(yīng)中斷。而需求方面，汽車和一些大企業(yè)均有停產(chǎn)動(dòng)作，可能會(huì)對(duì)有色金屬的消費(fèi)打擊更大，有色金屬短期將承壓。不過隨著災(zāi)后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，影響將會(huì)逐步減弱。商品價(jià)格將會(huì)重新回到供給和需求面上來。由于災(zāi)后重建的需要，以及市場(chǎng)對(duì)汽車、電子等產(chǎn)品的需求提升，將拉動(dòng)有色金屬價(jià)格回升。

目前市場(chǎng)空頭氛圍仍然較重，地緣政治及日本地震等均起到短期負(fù)面影響，且國(guó)內(nèi)緊縮政策預(yù)期及需求疲弱仍壓制盤面走勢(shì)。短期70000整數(shù)關(guān)口對(duì)滬銅有一定壓制作用。

滬鋅

日本地震使投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒受到打擊，但未來災(zāi)后重建展開將在一定程度上提振需求。不過，近來中東局勢(shì)不穩(wěn)及歐債危機(jī)憂慮，全球經(jīng)濟(jì)前景不佳令市場(chǎng)做多力量不足，預(yù)計(jì)滬鋅短線反彈后或繼續(xù)下跌。