美豆大幅上漲，連豆緊隨其后

　　受上周五美豆大幅上漲影響，今日國(guó)內(nèi)連豆905高開(kāi)近100個(gè)點(diǎn)，日內(nèi)期價(jià)在高位保持震蕩運(yùn)行。大豆0905全日上漲120點(diǎn)，收于3411元/噸，成交量為694948手，持倉(cāng)量減少36104手至276096手。

　　外盤CBOT情況，受南美干燥天氣持續(xù)影響以及技術(shù)性上漲推動(dòng)，上周五美豆繼續(xù)上漲并收于七周內(nèi)的高點(diǎn)。CBOT大豆3月合約上漲37.5美分，收盤于956.5美分;3月豆粕上漲10美元，收盤于297美元；3月豆油上漲1.51美分，收盤于33.12美分。

　　國(guó)際消息方面，阿根廷農(nóng)業(yè)部秘書(shū)處周五公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年前九個(gè)月期間阿根廷大豆出口較去年同期增長(zhǎng)22%，但豆油和豆粕出口下降。農(nóng)業(yè)部秘書(shū)處在最新公布的月度報(bào)告中表示，阿根廷1-9月累計(jì)出口1,055萬(wàn)噸大豆，去年同期為862萬(wàn)噸。

　　國(guó)內(nèi)消息方面，新華社周日?qǐng)?bào)導(dǎo)稱，周末召開(kāi)的中央農(nóng)村工作會(huì)議提出,明年要防止糧食生產(chǎn)滑坡,防止農(nóng)民收入徘徊。政府將不失時(shí)機(jī)出臺(tái)調(diào)控措施,繼續(xù)提高糧食最低收購(gòu)價(jià)格,增加主要農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)備,改善進(jìn)出口調(diào)控,穩(wěn)住農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格。

　　南美產(chǎn)區(qū)天氣：巴西南部產(chǎn)區(qū)南里奧格蘭德州和巴拉那州南部料保持干燥炎熱天氣。和阿根廷產(chǎn)區(qū)天氣類似，本周初，巴西南部地區(qū)作物生長(zhǎng)壓力似乎不見(jiàn)明顯緩解。

　　近期南美大豆種植區(qū)域面臨干旱的風(fēng)險(xiǎn)，使得市場(chǎng)預(yù)計(jì)新一年度南美大豆產(chǎn)量將出現(xiàn)減少，并且美豆出口銷售形勢(shì)一直維持較高水平，而據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，今年1-11月份美國(guó)共出口了2000多萬(wàn)噸的大豆，其中約1000萬(wàn)噸的大豆是銷往中國(guó)，可以看出目前中國(guó)的采購(gòu)對(duì)美豆期價(jià)構(gòu)成較為強(qiáng)勁的支撐。另外，從技術(shù)形態(tài)上來(lái)看，均線粘合較為緊密，且期價(jià)成功站上60日均線之后，出現(xiàn)了加速上漲的勢(shì)頭。但是，由于圣誕節(jié)的緣故，市場(chǎng)成交較為稀少且缺乏空頭的打壓，目前的走勢(shì)有被夸大的嫌疑。再加上市場(chǎng)對(duì)于明年全球宏觀經(jīng)濟(jì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，這也導(dǎo)致后期市場(chǎng)做多動(dòng)能可能不足，期價(jià)可能出現(xiàn)震蕩回落格局。另外，近期熱炒的南美干旱天氣也成就了美豆的反彈，但就像之前美國(guó)熱炒暴雨天氣一樣，目前還不能確定南美是否真的會(huì)因?yàn)楦稍锾鞖鈱?dǎo)致產(chǎn)量減少。因此，從基本面來(lái)看，延續(xù)目前反彈走勢(shì)的動(dòng)能不足，后期可能將展開(kāi)震蕩回落。

　　就國(guó)內(nèi)連豆而言，今日在外盤強(qiáng)勢(shì)上漲的帶動(dòng)下，期價(jià)高開(kāi)高走，表現(xiàn)得較為強(qiáng)勢(shì)。同時(shí)，周末中央農(nóng)村工作會(huì)議的決議也表明了政府對(duì)于保障農(nóng)民收入問(wèn)題的重視，將來(lái)可能進(jìn)一步出臺(tái)政策保障糧食價(jià)格的穩(wěn)定，這對(duì)國(guó)內(nèi)連豆而言也傳達(dá)了一個(gè)積極信號(hào)。但是，就目前的情況來(lái)看，美豆缺乏進(jìn)一步上漲的動(dòng)能，投資者不應(yīng)該對(duì)后期的漲幅報(bào)以太多期望，在成交量未能有效放大的情況下，后期很難再出現(xiàn)連續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，建議多單逢高減磅，鎖定利潤(rùn)。

　　李宙雷 上海中期研究發(fā)展部

　　中東局勢(shì)驟然升溫，金價(jià)漲勢(shì)加劇

　　國(guó)內(nèi)期金行情概述：今日國(guó)內(nèi)期金主力合約0906早盤漲停開(kāi)盤，因受到上周五國(guó)際金價(jià)上漲影響，盤中漲停板所以打開(kāi)，但仍處于盤中高位，最終收?qǐng)?bào)于193.87美元/盎司，較上周五收盤價(jià)上漲8.46美元或漲幅為4.56%，成交量增加18932手至33046手，持倉(cāng)量增加152手至48138手。

　　隔夜外盤行情概述：受地緣政治升溫、美元走軟和原油價(jià)格上漲等因素影響，國(guó)際金價(jià)脫離此前橫盤走勢(shì)上漲，上周五倫敦金收盤價(jià)865.78美元/盎司。

　　消息面，以色列周末起出動(dòng)逾80架戰(zhàn)機(jī)與武裝直升機(jī)，投擲逾100噸炸彈，襲擊哈馬斯保安設(shè)施等230個(gè)據(jù)點(diǎn)。這是1967年中東戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)，以軍對(duì)加沙地帶發(fā)動(dòng)的最大規(guī)模襲擊。以軍周日還加強(qiáng)空襲，轟炸加沙南部至少40條地道，圖截?cái)喙R斯通往埃及的物資補(bǔ)給管道。突發(fā)的戰(zhàn)爭(zhēng)造成國(guó)際地緣政治升溫，對(duì)此前處于橫盤整理的黃金市場(chǎng)起到了提振作用。

　　縱觀黃金歷史走勢(shì)，一旦出現(xiàn)諸如地緣政治的突發(fā)事件，金價(jià)會(huì)在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)急劇上漲行情，對(duì)于目前以色列和巴勒斯坦的戰(zhàn)爭(zhēng)局勢(shì)在本周仍將升溫，因以色列方面宣稱，若目前的空襲規(guī)模，仍不能阻止哈馬斯繼續(xù)朝以色列領(lǐng)土發(fā)射火箭和迫擊炮，以色列可能會(huì)向加沙派遣地面部隊(duì)，襲擊規(guī)模還會(huì)擴(kuò)大并持續(xù)一段時(shí)間。而巴勒斯坦哈馬斯則揚(yáng)言報(bào)復(fù)，呼吁巴人向以色列發(fā)動(dòng)自殺襲擊。雙方戰(zhàn)爭(zhēng)沖突很能進(jìn)一步激化。地緣政治的動(dòng)蕩亦將支撐金價(jià)走勢(shì)。

　　美元方面，美元指數(shù)走勢(shì)越發(fā)疲軟，向下趨勢(shì)尤為明顯，鑒于美國(guó)對(duì)中東石油資源的高度依賴，美元往往會(huì)在中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)下挫，而歐元?jiǎng)t通常會(huì)在此時(shí)走高。

　　原油方面，市場(chǎng)交投關(guān)注地緣政治局勢(shì)帶來(lái)的中東原油供給風(fēng)險(xiǎn)。但目前處于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑導(dǎo)致的原油需求減少的前提下，供給風(fēng)險(xiǎn)在短時(shí)間內(nèi)對(duì)油價(jià)有提振作用。

　　短期內(nèi)，國(guó)際金價(jià)有望繼續(xù)快速上漲至910-930美元/盎司，但與此同時(shí)，獲利回吐風(fēng)險(xiǎn)亦將加劇。國(guó)內(nèi)期金則有望步入200-205元/克區(qū)間內(nèi)。

　　上海中期研究發(fā)展部 經(jīng)琢成

　　原油反彈回落，金屬高開(kāi)后小幅回落

　　上周五LME圣誕假期休市，不過(guò)COMEX恢復(fù)交易。上周五原油的反彈給予基本金屬動(dòng)力，并拉動(dòng)今日基本金屬高開(kāi)。

　　滬銅主力合約0903今日開(kāi)盤于23200元/噸，價(jià)格隨后小幅回落，早盤臨近收盤，跌至22660元后，有所反彈。0903午盤大多時(shí)間窄幅震蕩整理，尾盤受國(guó)內(nèi)股市激勵(lì)，買單推高價(jià)格并挽回大多漲幅。0903終盤報(bào)收于22910元/噸，較上一交易日上漲530元或2.37%。

　　國(guó)內(nèi)今日走勢(shì)主要仍受到周五原油價(jià)格反彈激勵(lì)。不過(guò)基于圣誕節(jié)前美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為疲弱，盡管后市銅價(jià)仍將在美元下跌與基本面持續(xù)疲弱中尋求突破方向，但市場(chǎng)重心仍有繼續(xù)順勢(shì)下移的傾向。

　　從技術(shù)角度來(lái)看，如果外盤價(jià)格持續(xù)受阻于3000美元一線，則銅價(jià)必然還將反復(fù)測(cè)試新低。

　　滬鋁主力合約0903今日開(kāi)盤于11350元/噸，價(jià)格稍作盤整后即遭遇獲利回吐的壓力而急轉(zhuǎn)直下，并下探10995元的日內(nèi)低點(diǎn)，稍后的交投顯得謹(jǐn)慎，價(jià)格大多時(shí)間圍繞11100元區(qū)間窄幅震蕩，尾盤受國(guó)內(nèi)股市反彈激勵(lì)上揚(yáng)，收回大多多跌勢(shì)。0903今日?qǐng)?bào)收于11260元/噸，較上周五上漲110元或0.99%。

　　對(duì)于鋁價(jià)的走勢(shì)，我們認(rèn)為仍需關(guān)注原油以及減產(chǎn)動(dòng)向，兩者一是從成本方面影響價(jià)格，另一個(gè)則直接決定了供應(yīng)狀況。上周國(guó)內(nèi)29萬(wàn)噸收儲(chǔ)行為，因不能在根本上改變鋁供應(yīng)過(guò)剩狀況，因而對(duì)于整體價(jià)格走勢(shì)而言，影響是短期的。近期指標(biāo)來(lái)看，仍需注意原油狀況。原油經(jīng)歷大幅下跌后或有小幅反彈，然在40美元一線將面臨壓力，考慮到臨近新年，市場(chǎng)成交將較為謹(jǐn)慎。另一個(gè)指標(biāo)，則是LME庫(kù)存。近期庫(kù)存已輕易突破200萬(wàn)噸，料增加態(tài)勢(shì)短期內(nèi)仍將持續(xù)。因而對(duì)于鋁價(jià)走勢(shì)，仍以謹(jǐn)慎為主。

　　滬鋅主力合約0903今日開(kāi)盤于9900元/噸，早盤價(jià)格隨其他金屬下跌，觸及9670元后窄幅震蕩，大多時(shí)間圍繞9705元交投，尾盤則受激勵(lì)略有上揚(yáng)，然幅度較小，終盤報(bào)收于9775元/噸，較上一交易日上漲120元或1.24%。

　　鋅近期走勢(shì)略顯平穩(wěn)。市場(chǎng)近期似乎對(duì)于9000-10000元/噸的價(jià)格較為認(rèn)可，因而價(jià)格上逢拋盤，下有支撐。近期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺，鋅礦供應(yīng)依然較為緊張，考慮到宏觀因素，近期價(jià)格反彈幅度將受到限制，維持震蕩判斷。

　　王舟懿 上海中期研究發(fā)展部

　　外盤依然疲軟 滬燃油漲勢(shì)強(qiáng)勁

　　上周五NYMEX2月原油期貨收高2.36美元(6.68%)，報(bào)收37.71美元/桶。圣誕節(jié)假期的影響，成交量非常清淡，阿聯(lián)酋下調(diào)2月原油出口高達(dá)15%的消息提振油市，成為歐佩克220萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)決議以來(lái)首個(gè)正式宣布降低2月出口的產(chǎn)油國(guó)。阿聯(lián)酋目前是全球第三大石油生產(chǎn)國(guó)。

　　滬燃油主力0903合約周一大幅高開(kāi)100逾點(diǎn)，早盤走低后緩慢震蕩回升，收于2520元/噸，較上個(gè)交易日上漲91元/噸。成交量685752手，持倉(cāng)量減少17568手至144336手。

　　美國(guó)Mastercard咨詢公司公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)汽油需求截止12月12日當(dāng)周下滑2.5%至909.8萬(wàn)桶/日，為10月3日以來(lái)最大單周跌幅。

　　海關(guān)總署12月29日消息，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)1-10月份中國(guó)原油進(jìn)口總量1.5億噸，同比增長(zhǎng)10.6%；而上周公布的數(shù)據(jù)顯示，1-10月份我國(guó)原油產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.21%，原油加工量同比增長(zhǎng)5.6%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)目前原油進(jìn)口依存度大幅增加，據(jù)統(tǒng)計(jì)已增至55%的水平，但原油生產(chǎn)與需求增速的差距進(jìn)一步拉大。中國(guó)未來(lái)的石油需求走向?qū)?duì)國(guó)際原油市場(chǎng)構(gòu)成愈發(fā)重要的影響。

　　滬燃油期貨漲勢(shì)強(qiáng)勁，但從持倉(cāng)情況可以看出多頭主力撤離較大，外盤依然疲軟的拖累下，不宜追漲，維持逢高沽空思路，建議以日內(nèi)短線為主，注意及時(shí)止損。

　　宋聰 上海中期研究發(fā)展部

　　收儲(chǔ)利好刺激下滬膠走強(qiáng)

　　周一滬膠延續(xù)上周末強(qiáng)勢(shì)，漲停開(kāi)盤，隨后期價(jià)略有回落但強(qiáng)勢(shì)未改，尾盤幾乎收于漲停。滬膠主力905日內(nèi)波動(dòng)區(qū)間為10390-10605元，上漲380元報(bào)收10600元。

　　東京市場(chǎng)上日膠亦高開(kāi)高走，成交量略有恢復(fù)但因節(jié)前人氣依然較為冷清?；鶞?zhǔn)6月合約139日元開(kāi)盤，最高上沖139.5日元，隨后略有回落，但是仍在守住均線系統(tǒng)上方，意義重大。

　　最近產(chǎn)膠國(guó)收儲(chǔ)消息頻傳，今日越南行業(yè)內(nèi)官員表示越南也將加入三大橡膠主產(chǎn)國(guó)的削減供應(yīng)行列，并且減產(chǎn)幅度多達(dá)產(chǎn)量的三分之一，即在今年產(chǎn)膠65萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上削減10-20萬(wàn)噸。越南橡膠協(xié)會(huì)官員還表示，越南也將限制1.35美元/公斤以下的價(jià)格出售橡膠。此外，越南將于明年進(jìn)行收儲(chǔ)以積蓄庫(kù)存，數(shù)據(jù)顯示，今年越南的橡膠出口量已較上年減少9.8%約為64.5萬(wàn)噸。

　　價(jià)格暴跌期間，買盤建立庫(kù)存的信心遭到嚴(yán)重打擊，隨著庫(kù)存的逐漸消耗，現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)購(gòu)入需求。今日中橡市場(chǎng)成交濃縮乳膠438噸，成交均價(jià)為8874元/噸，標(biāo)一膠掛單價(jià)也繼續(xù)回暖，報(bào)14500元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)僵持局面的松動(dòng)對(duì)于滬膠價(jià)格構(gòu)成一定支撐。

　　綜合來(lái)看，我們認(rèn)為滬膠多頭利用產(chǎn)膠國(guó)的利多政策炒作，帶動(dòng)期價(jià)上漲。不過(guò)由于價(jià)格仍處于低位，國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍不容忽視。此外，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)開(kāi)工率不高，來(lái)自下游消費(fèi)層面的壓力也尚未松動(dòng)。近期在多國(guó)收儲(chǔ)刺激下，膠價(jià)有望延續(xù)反彈。

　　李曼 上海中期研究發(fā)展部

　　鄭糖上周破位 本周一延續(xù)跌勢(shì)

　　盤面描述：今日鄭糖905以2960元/噸小幅高開(kāi)，早盤開(kāi)市后一小時(shí)出現(xiàn)了大幅下挫，隨后窄幅震蕩，尾盤報(bào)收于2898元/噸，較上周五下跌43元/噸，持倉(cāng)量34萬(wàn)余手，較上周五增加近2萬(wàn)手，成交量112萬(wàn)余手，較上周五減少21萬(wàn)余手。外盤方面，上周五ICE糖市3月合約收于10.98美分/磅，較上一交易日下跌0.04美分/磅。

　　國(guó)際市場(chǎng)上：全球第二大產(chǎn)糖國(guó)印度政府日前考慮到本制糖年食糖總產(chǎn)量或?qū)⑾陆?00萬(wàn)噸，正在探討是否要進(jìn)口原糖以平衡國(guó)內(nèi)的供求。泰國(guó)方面，政府和食糖界對(duì)新榨季的產(chǎn)量有一定的分歧。甘蔗和食糖管理局(TCSB)預(yù)計(jì)甘蔗產(chǎn)量將比上榨季下降5%，至7180萬(wàn)噸的水平。而食糖界預(yù)計(jì)甘蔗產(chǎn)量或?qū)⑦_(dá)到7500萬(wàn)噸，食糖產(chǎn)量將接近780萬(wàn)噸，數(shù)據(jù)相對(duì)略高。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上：今日現(xiàn)貨市場(chǎng)上大多數(shù)地區(qū)出現(xiàn)報(bào)價(jià)下跌，幅度在10-100元/噸左右的。截至12點(diǎn)，南寧中間商今日新糖報(bào)價(jià)2880-2930元，成交清淡；上海今日砂糖報(bào)價(jià)3030-3050元，銷量一般；鲅魚(yú)圈今日?qǐng)?bào)價(jià)3050元，成交清淡。

　　技術(shù)圖形上：均線空頭排列，且呈發(fā)散狀態(tài)。

　　綜合看來(lái)：上周鄭糖破位下跌過(guò)后，今日延續(xù)上周的跌勢(shì)，創(chuàng)出十月中旬以來(lái)的新低。今日收盤2898元/噸，離本合約最低點(diǎn)2789元/噸不足100點(diǎn)。在收儲(chǔ)等利多消息遲遲沒(méi)有兌現(xiàn)的情況下，鄭糖隨著新榨季供給壓力的增加而下跌。今日持倉(cāng)上，江蘇文峰等投機(jī)性較強(qiáng)空頭席位增倉(cāng)明顯，而多頭前三甲的出現(xiàn)了不同程度的減倉(cāng)。持倉(cāng)對(duì)比上，空方占有一定優(yōu)勢(shì)。鄭糖基本面、資金面都較為偏空。

　　方俊鋒 上海中期研究發(fā)展部

 

 

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