假如你不知道怎樣挑選符合自己投資目標(biāo)或投資風(fēng)格的基金，不妨先回答以下五個問題，這五個問題構(gòu)成了晨星挑選基金策略的基礎(chǔ)。

● 基金以往表現(xiàn)如何

要確實了解基金的表現(xiàn)，不能單看回報率，還必須有相應(yīng)的背景參照--將基金的回報率與合適的基準(zhǔn)進(jìn)行比較。所謂合適的基準(zhǔn)，是指相關(guān)指數(shù)和其他投資于同類型證券的基金。

不少人認(rèn)為，如果有兩只基金，過去兩年每年回報率分別為22%和20%，那么必定是前者表現(xiàn)較為突出。有時候是這樣的，但并非永恒的定律?；貓舐蔬_(dá)22%的基金可能落后其業(yè)績基準(zhǔn)或者同類基金4到5個百分點;而回報率僅20%的基金卻可能超越同類基金或業(yè)績基準(zhǔn)6個百分點。因而后者是素質(zhì)較佳的基金。

● 基金以往風(fēng)險有多高

投資有風(fēng)險，有些基金的風(fēng)險又比較高。一般地，投資回報率越高，風(fēng)險也越高，出現(xiàn)虧損的可能性越大。因此考慮基金的回報率，必須同時考慮基金的波幅。兩只回報率相同的基金未必是具有同樣的吸引力，因為其波幅可能高低不等。

衡量基金的波幅有多種方法，其中標(biāo)準(zhǔn)差和貝塔系數(shù)是兩個常用的風(fēng)險計算指標(biāo)。我們將在今后詳細(xì)介紹。

● 基金投資于什么品種

對基金的回報要有合理的預(yù)期，必須了解其投資組合，即基金投資于什么證券。例如不能指望債券基金獲得每年10%的回報，但對股票基金而言這絕不是異想天開。切記，不要根據(jù)基金名稱猜想其投資組合。

基金經(jīng)理如何運用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資?他們可以純粹購買股票或者債券，也可以兩者兼而有之;可以選擇知名大公司的股票，也可以投資名不見經(jīng)傳的小公司;可能集中投資于成長迅速的高價股，也可能垂青于盈利前景較差的低價股。就某只具體股票，基金經(jīng)理可能只買進(jìn)100股，也可能擁有100萬股。

仔細(xì)研究基金的投資組合，可以了解基金經(jīng)理的投資策略。在晨星的基金評級體系中，通過持倉狀況、行業(yè)分類、晨星投資風(fēng)格箱等項目對投資組合進(jìn)行重點分析。

● 基金由什么人管理

基金經(jīng)理手握投資大權(quán)，對基金表現(xiàn)具有舉足輕重的影響。因此，挑選基金時必須知道究竟是哪個基金經(jīng)理在發(fā)號施令，其任職期間會有多長。對其一無所知，可能會有意想不到的損失。

例如，有的基金過去幾年有著驕人的業(yè)績，而一旦基金經(jīng)理換將后，投資策略大變，基金的表現(xiàn)迅速下滑。當(dāng)然，也有基金本來業(yè)績不好，換將以后反而表現(xiàn)蒸蒸日上。

● 基金所收費用如何

基金不一定賺錢，但一定要繳付費用。投資人得到專業(yè)理財服務(wù)，相應(yīng)必須繳付管理費、認(rèn)購費、贖回費、轉(zhuǎn)換費等費用。但是費用過高，也不合算。這些費率水平每年基本維持不變，但基金投資于股票和債券的回報卻是起伏不定的。你無法控制市場突如其來的變化，也無法控制基金經(jīng)理的投資操作，但是你可以控制費用。

2011年4月1日至3日晨星中國研究員厲海強(qiáng)將出席在上海國際會議中心舉辦的錢瞻世界投資博覽會，并就中國的共同基金投資做演講。如欲在4月1日至3日上海錢瞻世界投資博覽會與厲海強(qiáng)見面，請登陸http://m.yfjjl6v.cn/article/63169-1.html了解詳情。