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A股將徘徊前進期指維持多頭思路

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2011-03-22 11:00:50 來源:和訊網(wǎng) 作者:國投中谷

一、當日交易特征回顧:

周五央行再次提高銀行準備金50BP,證明我國依然處于緊縮貨幣周期之內(nèi)。而今日周一估值表現(xiàn)為了高開后的回落走勢。從目前市場特征上看,短期多空正處于一個平衡市場當中。當熊市出現(xiàn)的時候每一個利空都將繼續(xù)打壓股指反彈的步伐,每一次緊縮性貨幣政策的兌現(xiàn)后股指都以低開的走勢出現(xiàn)后向上發(fā)動略微的盤中反彈在形成暴跌。而當股指在牛市階段的時候就會出現(xiàn)無論利空兌現(xiàn)后高開還是低開都會出現(xiàn)向上突破的格局。在日本大地震之后,緊縮性貨幣政策出臺之后,目前多空都在等待一個契機,這個契機就是選擇一次短期快速的突破方向。

對于貨幣政策,我們已經(jīng)討論了很多,在周報上也給予過很多的解釋,誠然,在緊縮的貨幣政策下不可能有牛市出現(xiàn)。貨幣緊縮周期早在去年7月份就已經(jīng)開始,而不是大家公認的11月,而緊縮的力度加強與調(diào)控的高頻率周期均出現(xiàn)在本年的1季度,而檢驗緊縮的效果需要一定的時間,從2月份CPI數(shù)據(jù)上看效果并不明顯,其原因我們也在上周的報告中給予了解釋,因此3月的宏觀數(shù)據(jù)變得無比重要,它將成為市場判斷貨幣流動性緊縮是否更加嚴厲或趨于緩和的重要信號。而我們認為,目前的貨幣緊縮政策已經(jīng)進入了一個觀察期,而央行此次再次提高準備金,我們判斷是為了預(yù)防由于中東與北非持續(xù)動亂而引起的油價高漲和日本地震之后重建,釋放貨幣流動性所造成的通貨膨脹。而提高準備金目前也被視為一種貨幣緊縮政策的常態(tài)工具而使用。因此,在第二,第三季度,我們認為央行的緊縮政策將趨于緩和,畢竟過于嚴厲的緊縮政策其負面影響是非常明顯的。同時,股市是反映經(jīng)濟的晴雨表,它往往提前半年反映出屆時的經(jīng)濟面變化,既然今年二,三季度已經(jīng)由緊縮貨幣政策轉(zhuǎn)為常態(tài),而對經(jīng)濟的扶持也將繼續(xù)彰顯政策的魅力,因此,我們認為 60日均線附近的股指應(yīng)是一個階段性底部。

總之,我們的觀點傾向于,認為目前市場在日本核泄漏危機陰云沒有完全消散與中東北非局勢突然緊張的情況下,市場將以震蕩整理的方式修復(fù)趨勢向上攀升,并不是以多逼空的方式進行突破式上升。但當利空消息逐漸淡化,投資者信心修復(fù)之時,指數(shù)將再次以突破性上漲的形式再次走出牛市行情。因此我們認為前期平臺區(qū)仍將存在較強的支撐,因此,本周總體走勢仍不會太悲觀,下方支撐2860-2900點,上方壓力3000點附近。

IF1104成為新的當月主力合約,期現(xiàn)價差顯示目前沒有絕對的套利機會,全天維持在10-20個指數(shù)點區(qū)間。我們認為,當前周線平臺對股指的支撐更為有效,因此,我們修正了原有的支撐平臺,下方支撐區(qū)域為3165-3200。

二、后市展望:

短期內(nèi),由于市場中充斥的太多的不確定性因素,各種利多與利多消息交織在一起,因此,在這段時間內(nèi)市場無法提振出足夠的持續(xù)性做多人氣。目前市場的焦點正由日本核泄露危機轉(zhuǎn)入利比亞戰(zhàn)局與巴林危機,短期內(nèi)也會對上證指數(shù)形成干擾。但我們依然強調(diào)的是,當前我國的貨幣流動性從數(shù)據(jù)上看依然保持充裕,這也是我們對未來股市走強的主要依據(jù),但我們不排除歐洲債務(wù)、日本地震以及中東北非民主暴亂對A股短期影響,也不排除近期有再次加息的可能,雖然我們認為這種可能很小。但只要沒有實質(zhì)性利空貨幣政策,A股回調(diào)都會相當有限,未來阻礙A股攀升的依舊是貨幣政策的不確定性,A股將會在徘徊中前進。重要支撐位2860-2900,繼續(xù)維持多頭思路。

責任編輯:李婷

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