白糖：振蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖窄幅振蕩整理，繼昨日大幅上漲之后，今日做多動能大幅弱化，價格重心基本無變化，反彈高度有限。鄭糖905開于2960，最高達2987，最低為2940，報收于2949，持倉量318280手，減少23698手。

　　【國際糖走勢】由于美元走強對原油和其他商品市場形成壓力，加上尾市指數(shù)化基金進場拋售，本周一ICE糖市原糖期貨價格重挫逾半美分，下滑至1周半以來的最低點。當日0903期約糖價重挫58個點，收于11.47美分/磅，0905期約糖價同時重挫53個點，收于11.97美分/磅，0907期約糖價同時下跌45個點，收于12.39美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價多數(shù)持穩(wěn)，成交一般，華中銷區(qū)或穩(wěn)或漲，成交一般，西南銷區(qū)或穩(wěn)或跌，購銷情況較好，華南糖市悉數(shù)上漲，成交有待配合，北方市場總體回落，成交普遍縮量；廣西市場報價調(diào)低，購銷情況較差，南寧現(xiàn)貨價2850元/噸，云南市場穩(wěn)中見跌。

　　【技術分析】短期均線上穿長期均線，后市有上沖動力

　　【操作建議】日內(nèi)短線(南華期貨張 健)

　　銅 擴板跌停

　　鋁 低位震蕩

　　【外盤走勢】LME基本金屬上一交易日大幅下挫。三個月期銅盤中跌至3196美元的低位，收盤跌150美元報3250美元；三個月期鋁收盤跌54美元，報1516美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力903今日大幅低開后低位震蕩，下午跳水尾盤封牢于跌停板，收盤報26370元，成交大增持倉略減。滬銅指數(shù)跌1523點報26707點。滬鋁903今日亦低開后低位震蕩，收盤跌470元報11685元，成交和持倉均略減。滬鋁指數(shù)跌492點收報11676點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加5925噸至369500噸，為2004年2月來最高；鋁庫存增加15650噸至2421875噸，為1994年9月來最高。庫存的高位打擊了銅鋁價格。2009年度的銅精礦加工費談判目前接近尾聲。根據(jù)中國銅原料談判組人士透露的消息，可以推測2009年長單銅精礦的加工費可能會在72.5/7.25至77.5/7.75之間，但不包含價格分享條款，各礦山會在此基礎上根據(jù)自身實際情況進行小幅調(diào)整。與08年相比，TC/RC費用漲幅高達60%以上，也從側面反映了供應商對于銅消費需求不再樂觀，銅精礦供應緊缺的局面料會發(fā)生改變。銅價的低迷、加工費的高企，可能會使礦山削減支出不再投建新項目，長期看或許會對銅價形成一定支撐，但是短期內(nèi)銅價的弱勢格局無法改變。

　　【技術分析】LME銅價若跌破3200美元則可能會再次回到3000美元。LME鋁關注1500美元支撐。滬銅下方關注25000元支撐。滬鋁903上方均線匯集壓力較大。

　　【操作建議】銅、鋁：逢高沽空，做好風控制(南華期貨 曹揚惠)

　　鋅：上漲遭遇阻力

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上一個交易日上方遭遇阻力，鋅價回落。期鋅收報1259美元/噸，跌幅3.15%。美元近日的走弱繼續(xù)影響商品價格，鋅前日仍能堅守陣地，但昨日動能略顯不足。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力903今日大幅低開盤中沖高午后回落。收報10820，跌幅2.39%，持倉和成交量均減少。

　　【基本面分析】1月12日LME鋅庫存大量增加2800噸，總量突破26萬噸，達262,575噸，繼續(xù)創(chuàng)新高，庫存壓力依然巨大。場外升水上升至29美元/噸左右水平。國內(nèi)市場長江現(xiàn)貨價格達到11000-12000元的區(qū)間。行業(yè)消息稱，中國國家物資儲備局已計劃與中國鋅冶煉商開會商討國家收儲問題。國儲局已經(jīng)定于1月14日召開會議，并可能購入20萬噸鋅，國儲局的收購價格預計高于現(xiàn)貨市場價格。這以傳言預計又將對鋅價產(chǎn)生支撐作用，但鋅價近兩日的表現(xiàn)已經(jīng)顯得動力不足，后市可能會延續(xù)震蕩橫盤行情。

　　【技術分析】倫鋅近日回落，均線系統(tǒng)逐一跌破，有反復可能；滬鋅維持區(qū)間震蕩，11100的壓力明顯，10000仍有支撐。

　　【操作建議】觀望為主。(南華期貨張紅敏)

　　天膠：短期維持震蕩

　　【今日走勢】受累于高庫存和美國疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，國際油價跌破40以后持續(xù)低迷，讓整體商品市場承受較大的壓力。今日滬膠承壓低開高走，又隨后回落。滬膠主力905周二一度跳空低開440點，隨后發(fā)力上沖，回落之后尾盤有所拉升。盤終報收12200，跌200點，持倉增加9552手。

　　【基本面分析】俄羅斯同意周二早間重新通過烏克蘭向歐盟輸送天然氣，有望結束供應中斷的局面。這一消息加上上周EIA出乎意料的庫存增長河美國疲軟的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)共同把紐約期油價格推至40美元以下，最新NYMEX期油報12200下跌1.09美元或2.90%。由于油價的持續(xù)低迷，并且高盛最新的研究報告中預計09年全年油價都有可能處于較低的水平。由于復合膠進口價格受油價疲軟和09年實施零關稅政策影響，進口價格近期一直低于期貨近月期貨價格，因此預計未來仍將會處于低位，并且?guī)韺μ炷z的部分替代需求，讓天膠價格承壓。農(nóng)墾電子盤5#報14500元10#報10007元/噸。

　　【技術分析】滬膠連續(xù)兩日震蕩，今日膠價在12450附近存在較大壓力，而在13000一線是上一個震蕩平臺，未來的上升空間已經(jīng)有限。因此，但短期內(nèi)不宜多單介入。

　　【操作建議】此時以高拋低吸控制風險為宜，高位可適當放空。(南華期貨 胡浩)

　　棉 花：低開震蕩

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11660，全天進行窄幅震蕩，最終收于11715，成交25618手，持倉44864手，減少786手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約1月12日消息，周一外部因素疲軟拖累NYBOT棉花期貨觸及一周低點，因商品市場全面下挫。NYBOT 3月棉花期貨合約收低265個點，報每磅46.67美分；5月合約收低248個點，至每磅47.37美分。據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，周五NYBOT可交割的2號期棉合約庫存減少3,755包，至710,383包。棉花期貨持倉量減少987手至129,391手。交易所數(shù)據(jù)并顯示，今日棉花期貨成交量預估為13,272手。在選擇權交易中，大約成交3,464手看漲期權和3,497手看跌期權。

　　【基本面分析】(1)1月13日CC index指數(shù)為11087，較上一交易日減3。(2)1月12日Cotlook遠東指數(shù)為57.55，較上一交易日減0.5。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為1185張，增加117張，有效預報876張。(4)根據(jù)USDA最新預測，08/09年度美棉產(chǎn)量為284萬噸，較上月預測減少12.6萬噸；出口減5萬噸，至261萬噸，同時印度棉的產(chǎn)量也大幅調(diào)降21.7萬噸。而中國的消費預期調(diào)減21.7萬噸，進口再縮減32.7萬噸，僅為163.3萬噸；最終影響全球期末庫存增加13.7萬噸。

　　【技術分析】交易量維持低位，持倉再度縮減，5日均線已有掉頭向下態(tài)勢，MACD指標亦顯示當前市場逐漸走弱。

　　【操作建議】觀望(南華期貨鐘益強)

　　PTA：震蕩走高

　　【今日走勢】受昨日原油價格跌破40美元/桶影響,今日PTA905大幅低開172,隨后在多頭回補下,全日表現(xiàn)為不斷小幅震蕩走高,成交量較前日大幅縮小,日內(nèi)最高至5438,最低至5300,最終收于5414，成交量201034手,持倉量增加1150手至99104手。

　　【基本面分析】

　　12日:

　　原油方面,WTI原油902合約收于37.59美元/桶,下跌3.24美元/桶；Brent原油902合約收于42.91美元/桶,下跌1.51美元/桶;日本石腦油日均價383美元/噸,較前一日上漲16美元/噸;FOB韓國MX日均價629美元/噸,較前一交易日上漲2美元/桶。

　　PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于768.50-769.50美元/噸, CFR中國臺灣收于786.50-787.50美元/噸,較前一交易日上漲23美元/噸;

　　國產(chǎn)PTA日均價為5400,進口PTA日均價為638美元/噸,國內(nèi)進口PX按進口成本合算為5311元/噸,進口成本為5512元/噸,進口虧損128元/噸。

　　今日:

　　PTA市場價格略有微升，內(nèi)盤因詢盤較多，商談在5500元/噸左右，基無賣盤；外盤報價650美元/噸，基無成交聽聞。

　　MEG市場基本維持，內(nèi)盤主流商談維持4200-4250元/噸；外盤實際商談500-505美元/噸左右，成交不多。

　　總評:市場對經(jīng)濟前景的憂慮引起需求擔憂,推動油價不斷下滑,今日PTA期價在大幅低開后略有回升,從整個基本面看業(yè),主要是上游PX價格大幅回漲帶動,PTA裝置的投入使用及PX供應的短缺,推動PX價格短時間內(nèi)逆油價迅速上揚,在成本推動下,同時,PTA廠商本身庫存保有量較少,在預期節(jié)前補貨的形勢下,提價意向較濃,

　　【技術分析】從今日行情來看,現(xiàn)貨市場因素推動多頭逢低買入,多頭勢力強勁上揚,短期內(nèi)在現(xiàn)貨行情推動下可能有繼續(xù)回升可能

　　【操作建議】空單逢低減平倉獲利了結(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯：小幅收高

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905大幅低開，全天震蕩上揚，尾盤出現(xiàn)較大幅度拉升。目前現(xiàn)貨市場資源偏少給了期貨市場行情一定轉(zhuǎn)暖的動力，但需求的低迷終將拖累行情，尤其是臨近年底工廠的采購會減少，多頭注意及時止盈。L0905開于7730，收于8070，最高8080，最低7730，收漲15，成交204422手，持倉58238手，日增倉8354。

　　【基本面分析】PE市場行情依然低迷，價格變動不大。原油連續(xù)下行拖累市場，市場貨源較少是支撐價格的唯一因素，商家不愿大幅報低價格出貨。而臨近年底，下游需求有限，目前市場陷入買賣雙方成交僵持的境地。華北LLDPE市場現(xiàn)貨不多，下游工廠詢盤不佳，價格略有下滑，貿(mào)易商心態(tài)不佳。齊魯化工城PE市場詢盤清淡，價格陰跌，其中線性低壓走勢疲軟，7042在8520元/噸。臨沂PE市場貨源不多，商家報價變化不大，但是下游廠家拿貨意向薄弱，總體成交不佳。7042少，1802明日到貨，1002KW/3224在8850元/噸。華東LLDPE市場今日整體貨源不多，商家成交情況一般，今日詢盤略轉(zhuǎn)好。余姚PE市場受到貨少支撐，部分牌號有所上行，貿(mào)易商出貨積極，今日成交尚可，詢盤較多。7042在8700元/噸。華南LLDPE市場今日詢盤清淡，價格基本維持平穩(wěn)，下游工廠拿貨不多，成交稀少。廣州PE市場今日詢盤清淡，價格基本維持昨日價位，實際成交略低，7042在8300元/噸左右。

　　【技術分析】從MACD來看，均線排列向上，但圖形有待完善，布林通道開口有所放大，價格運行靠近上軌線。

　　【操作建議】多單謹持 注意止盈(南華期貨史明珠)

　　燃料 油：橫盤整理

　　【今日走勢】受國際原油拖累，今日燃料油的做多情緒終于有所收斂，起價橫盤整理。

　　【國際原油】在經(jīng)濟持續(xù)動蕩之際，短期供應量上升令需求顯得愈加疲軟，周一國際原油期貨價格連續(xù)第五個交易日下跌。紐約商品交易所2月WTI原油期貨價格每桶比上周五下跌3.24美元或7.94%，報37.59美元/桶。倫敦國際石油交易所2月布倫特原油期貨每桶價格比上周五下跌1.51美元或3.4%，收市報42.91美元。亞洲時間周二上午9:12，2月WTI原油期貨報37.15美元，比周一閉市價下跌0.44美元。

　　【基本面分析】歐佩克成員國伊朗和利比亞表示，可能有必要在3月15日召開下一次產(chǎn)量會議前舉行會晤，商討進一步減產(chǎn)的問題。利比亞石油行業(yè)領導稱，進一步減產(chǎn)的商討尚未確定。歐佩克對于執(zhí)行當前的減產(chǎn)決定是嚴肅的，當前減產(chǎn)對市場的影響可能要等到第二季度才能顯現(xiàn)。要讓市場相信我們，我們不得不需要再等候2-3個月。法國巴黎銀行駐紐約的經(jīng)紀商兼分析師稱，周三將是決定油價走向的關鍵一天，美國最新的每周原油庫存報告將于周三公布，NYMEX 2月原油期貨合約也將于此日到期。他稱，隨著合約到期，油價可能跌向每桶35美元。

　　【技術分析】技術上看，有技術回調(diào)可能

　　【操作建議】多頭持倉觀望(南華期貨盧惠麗)

　　豆類：高開高走

　　【今日走勢】受昨晚USDA公布的1月供需報告數(shù)據(jù)偏空拖累，今日連豆在跌停板附近開盤，期價小幅沖高回落，終盤以一根帶上影線的小陽線報收。主力A0909開盤3325，最低3325，最高3416，收盤3382，較昨日結算價下跌117個點。

　　【CBOT】受美農(nóng)業(yè)部公布的高于預期的產(chǎn)量、結轉(zhuǎn)庫存和季度庫存數(shù)據(jù)打壓，即以周邊原油暴跌和美元走強溢出亦對大豆期價拖累，周一CBOT大豆期貨市場收盤觸及70美分跌停。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)大豆價格穩(wěn)中有升，其中哈爾濱九三油廠收購價報3460元/噸，較昨日小幅上調(diào)20元/噸，友誼油廠報價3340元/噸，牡丹江地區(qū)油廠報價3440元/噸，油廠收購量較前期有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)沿海港口進口大豆分銷價平穩(wěn)，港口仍未擺脫豆源緊張格局。國內(nèi)方面，昨日USDA公布的1月數(shù)據(jù)顯示，08/09年度美豆的期末庫存調(diào)整為2.25億蒲式耳，高于上月2.05及市場平均預期1.86。08/09年度美豆產(chǎn)量預估為29.59億蒲式耳，高于上月預測的29.21億蒲式耳和市場先前預計的29.1億蒲式耳。同時，美豆季度庫存數(shù)據(jù)亦偏空，數(shù)據(jù)顯示截至12月1日，美豆季度庫存量在22.76億蒲式耳，同樣高于此前市場預測的21.81億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)偏空與市場預期利多相左，致使美豆跌停，連豆亦大幅下挫。另外，南美天氣依然不容樂觀，據(jù)DTN氣象機構預測，本周，阿根廷中部產(chǎn)區(qū)料維持極度溫暖至炎熱、干燥的天氣模式，北部地區(qū)周一至周二再就是周四有少量陣雨機會，南部地區(qū)預計無降水。但相較USDA的報告效果，天氣題材難以給予美豆價格以支撐。

　　【技術分析】連豆反彈格局有所破壞，909期價在3400處受壓明顯。

　　【操作建議】日內(nèi)短線偏多思路操作。(南華期貨黃銀燕)

　　強麥：大幅下跌

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905開盤之后小幅振蕩，之后一路振蕩下行，直到收盤，最終905小麥收于1964，較昨日收盤價收低25個點，日增倉1590手。

　　【CBOT】綜合外電1月12日報道，CBOT小麥期貨12日收盤大跌，市場從最近的上漲中調(diào)整，同時政府的供給增加的利空預估也拖累市場。芝加哥期貨交易所(CBOT)3月小麥12日收盤下跌59 3/4美分，報收于5.69 3/4美元/蒲式耳。堪薩斯城交易所(Kansas City Board of Trade，KCBT)3月小麥期貨收盤下跌56美分，收報5.95美元/蒲式耳。明尼阿波利斯交易所(MGE)3月小麥期貨收盤下跌52美分，報收于6.28 1/4美元/蒲式耳。

　　【基本面】目前，南方銷區(qū)面粉和小麥節(jié)前備貨大多已近尾聲，產(chǎn)區(qū)面粉與小麥購銷市場節(jié)前采購一般在小年之后(農(nóng)歷臘月23日或24日)基本停止，盡管如此，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)因面粉銷售和小麥收購量的不同，目前局部購銷市場出現(xiàn)區(qū)域性階段差異，局部價格有所波動，但國內(nèi)大部地區(qū)小麥價格仍趨穩(wěn)定。

　　【技術分析】今日905小麥大幅下跌，預計保持區(qū)間振蕩態(tài)勢，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2050之間。

　　【操作建議】等待。(南華期貨鄭施紅)

　　玉米：低開高走

　　【今日走勢】今日連玉米大幅跳空低開后快速反彈至10日均線附近，開始窄幅橫盤震蕩，成交非常清淡，下午成交開始增加波動幅度略有加大，但持倉明顯減少。主力0905以1533開盤，收于1551點，較上一交易日結算價下跌16點，總持倉減少15370手。

　　【CBOT】受USDA利空產(chǎn)量和結轉(zhuǎn)庫存數(shù)據(jù)打壓，周一CBOT玉米期貨市場收于30美分跌停。3月玉米合約收盤380.75美分，下跌30美分；5月玉米合約收盤391.25美分，下跌30美分；7月玉米合約收盤401.5美分，下跌30美分。今日市場下跌主要受政府利空報告影響。在美農(nóng)業(yè)部1月供需報告中，2008/09年度美國玉米結轉(zhuǎn)庫存量預計為17.9億蒲式耳，較12月報告跳增3.16億蒲式耳。由于需求持續(xù)疲軟，交易商已經(jīng)預料到玉米結轉(zhuǎn)庫存水平會有所增長，但增幅如此巨大實在令人意外。分析師稱，報告也令一部分人放棄這樣的觀點，即市場需要通過漲勢來和大豆競爭種植面積。有交易商表示，目前市場的職責是不鼓勵種植。預計，玉米期價再度企穩(wěn)前將下探350美分。

　　【基本面分析】臨儲玉米托市收購繼續(xù)推進面臨困難不少，突出表現(xiàn)為倉儲能力和烘干能力緊張，春節(jié)之前兩周屬于玉米上市高峰期，農(nóng)戶急于出售玉米。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1500元/噸；大連港口平艙價1560元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價1350元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術分析】主力905合約期價60日均線處壓力仍然很大，但下方支撐也較強，估計后市震蕩為主。

　　【操作建議】觀望(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)以大幅下挫。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1095.46點，下跌點，南華工業(yè)品指數(shù)1082.87點，下跌25.11點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1273.21點，下跌19.71點。

　　今日工業(yè)品全線下跌，除塑料小幅上漲外，其他工業(yè)品均以下跌收盤。銅收于跌停，鋁、燃油的跌幅也超過了3%，南華工業(yè)品指數(shù)大跌25.11點。近日鋁在高位出現(xiàn)大幅振蕩,多呈上沖乏力之勢,表明上檔壓力重重。這仍是由基本面決定。LME鋁庫存繼續(xù)猛增，已至242萬噸，為1994年9月來高位。表明供應過剩的趨勢存在擴大，需求銳減，據(jù)國家信息中心分析顯示：12月進出口繼續(xù)雙降，內(nèi)外需都比較疲弱，并估計今年出口下降會加快，基本金屬市場不容樂觀。近日聚酯工廠停車檢修的傳聞較多，PTA實際需求低迷態(tài)勢料將持續(xù)，江浙織機負荷已下降至27%左右，下游客戶市場信心不足，對農(nóng)歷新年之后的行情存在相當大的疑慮和擔憂，以上因素都將會打壓PTA后市。近日PTA的下方支撐，來自于因供應緊張所導致的MX、PX價格上漲，但面對低迷的油價以及疲弱的終端需求，這一趨勢或?qū)㈦y以持續(xù)。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品全部以下跌收盤，豆油、菜油和棕櫚油組成的油脂類全部以跌停收盤，大豆和小麥的跌幅也較大，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)大跌19.71點。白糖905合約今天早盤受收儲消息公布的影響，順勢高開，未能持續(xù)，重返弱勢。商務部發(fā)布公告稱，《關于啟動第二批國產(chǎn)糖收儲工作的通知》決定采用公開競價方式收儲部分國產(chǎn)白砂糖補充國家食糖儲備，收儲數(shù)量為20萬噸。收儲基礎價格為每噸3500元(南寧車板價,含稅),最高到庫結算價(含稅)為收儲基礎價格加上運到承儲倉庫的運雜費。送貨到庫價格不高于最高結算價(含稅)。收儲時間從2008年2月26日開始。雖然3500元/噸比前批的3300元/噸再高出200元，只是時間在一個月之后，且數(shù)量只有20萬噸，其對糖價的支撐作用有限，白糖市仍是以空方占據(jù)優(yōu)勢，昨日的反彈行情將暫告結束。

　　美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會12日公布的一項私人部門就業(yè)指數(shù)顯示，12月就業(yè)趨勢指數(shù)下降1.6%，聯(lián)合國開發(fā)計劃署發(fā)布報告預計東亞地區(qū)2009年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長將下降到6.0%。因經(jīng)濟憂慮持續(xù)抵消了地緣沖突、OPEC減產(chǎn)以及經(jīng)濟刺激計劃等因素帶來的支撐，隔夜NEMYX原油下挫近8%。雖前期市場氣氛似乎略有改變，但實體經(jīng)濟并未走出低迷，大宗商品難以迅速走出低位徘徊狀態(tài)，南華商品期貨綜合指數(shù)維持低位震蕩走勢。

 

 

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