今天上海銅價終于開始明顯回落，但是抗跌性特征依然存在，成交量重新放大，持倉量明顯下降。

　　國際銅價繼續(xù)在庫存大幅度增加的壓力下回落，但是股市的反彈使銅價仍然在3160美元位置附近得到支撐，行情暫時仍未擺脫震蕩。近日庫存的持續(xù)大幅度增加表明需求前景的暗淡，但是短期內銅價仍然易于受到金融市場的影響。新近爆發(fā)的英國及歐洲的銀行危機能否得到有效化解將對行情形成實質性的影響，投資者需要注意避免的是類似于去年十一期間出現過的市場風險。如果在節(jié)前國際銅價不能有效跌破3160美元附近的支撐，那么我們建議投資者空倉過節(jié)；否則，可以考慮持有少量空單過節(jié)，空單的止損位置仍設置在60天線位置。

　　國際鋁價繼續(xù)創(chuàng)出新低，短期內仍有可能出現技術性反彈，但反彈力度仍將有限。在庫存增加勢頭不能結束的情況下，鋁價的下一個支撐預計在1200美元附近。

　　國際鋅價同樣大幅度下跌，并且已經跌破了1170美元附近的支撐。行情在短期內有可能出現技術性反彈，但是新一輪跌勢已經展開的可能性很大。

　　國內銅價今天終于出現明顯回落，但是下午收復了大部分跌幅，現貨價格同樣保持堅挺。從12月份高達20萬噸以上的進口量來看，國內近期的供應過剩嚴重，但是抄底的心態(tài)在市場上仍然很流行。另外，從今天公布的去年四季度6.8%的GDP增長數據看，國內經濟狀況的糟糕程度確實超出想象，但是，政府全力保8的決心在短期內仍給投機資金提供信心。因此，在國際銅價尚未形成與鋁和鋅相類似的新的跌勢的情況下，仍然建議投資者保持足夠的謹慎。

　　國內鋁價進一步大幅度下跌后強勁反彈，堅挺的現貨價格給行情提供了支撐。盡管國內的生產成本以及收儲等因素仍將支持國內鋁價，但是國際鋁價的下跌導致的進口成本的下降將給國內鋁價構成壓力。因此，總體上，國內鋁價維持弱勢震蕩的可能性較大。

　　國內鋅價進一步大幅度下跌，但是在10000價位附近預計存在短期支撐，除非外盤及銅價進一步大幅度下跌。因此，盡管行情的弱勢難改、甚至外盤的新一輪跌勢可能已經展開，但是國內鋅價暫時仍不宜過分看空。

　　田聯豐

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