阿根廷天氣繼續(xù)主導(dǎo)行情，大豆維持震蕩走勢

　　受隔夜美豆走低影響，今日國內(nèi)連豆909低開近30個點(diǎn)，但是隨后期價一路震蕩走高，并在尾盤時成功上漲至3400關(guān)口之上。大豆0909全日上漲16個點(diǎn)，收于3407元/噸，成交量為187180手，持倉量減少27480手至160692手。

　　外盤CBOT情況，受阿根廷預(yù)期降雨改善影響，隔夜美豆收低。CBOT大豆3月合約下跌8.5美分，收盤于1012美分;3月豆粕下跌2.2美元，收盤于318.2美元；3月豆油下跌0.42美分，收盤于33.53美分。

　　國際消息方面，美農(nóng)業(yè)部周出口銷售報告將于周五盤前公布，分析師預(yù)計，截至1月15日，當(dāng)周美國大豆凈出口銷售量為60-100萬噸，豆粕、豆油凈出口銷售量為7.5-12.5萬噸和0-1萬噸。

　　南美產(chǎn)區(qū)天氣：據(jù)DTN氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測，周末之前，阿根廷中部作物帶維持炎熱、干燥天氣，最高氣溫在華氏95-100度，繼續(xù)對作物生長施壓。周日期間，冷鋒預(yù)計經(jīng)過阿根廷中部產(chǎn)區(qū)，伴隨冷鋒而至的降雨活動向北穿越科多巴省，向東穿越布宜諾斯艾利斯省東北。這意味著一部分地區(qū)可能收獲有益降水，另一部分地區(qū)則將錯失。無論怎樣，到下周中，產(chǎn)區(qū)都將恢復(fù)炎熱、干燥天氣。

　　國內(nèi)大豆現(xiàn)貨方面，臨近春節(jié)，產(chǎn)區(qū)油脂企業(yè)基本上停止收購大豆，成交量較之前銳減，黑龍江地區(qū)的油廠收購價集中在3320-3440元/噸，收購價格基本維持穩(wěn)定；另外，國內(nèi)部分港口進(jìn)口大豆銷售價格與上一交易日持平，日照港報價為3,630元/噸，南通港報價為3,710元/噸，上海港報價為3,710元/噸。

　　盡管隨著中國傳統(tǒng)春節(jié)假期的臨近，對美豆的采購速度有所減弱，但是，圍繞阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)干旱天氣的炒作依然在進(jìn)行。從近期的走勢來看，美豆在1000美分附近反復(fù)震蕩運(yùn)行，而對于南美地區(qū)的干旱炒作基本上已經(jīng)在價格上得到體現(xiàn)，如不出現(xiàn)進(jìn)一步大面積的持續(xù)干旱天氣，那么后期美豆將在1000美分關(guān)口受到較強(qiáng)的壓力?？傮w上而言，美豆上漲力度不足，但需要繼續(xù)關(guān)注后期阿根廷產(chǎn)區(qū)的天氣情況。

　　就國內(nèi)連豆而言，近期在主力909合約始終未能突破3500整數(shù)關(guān)口的情況下，期價面臨了較大的壓力。同時，隨著春節(jié)假期的臨近，油脂企業(yè)采購大豆的積極性有所降低，農(nóng)民賣糧的意愿也沒有之前強(qiáng)烈，這就導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)的大豆成交量較之前萎縮不少。近期連豆的走勢維持目前的震蕩行情，投資者應(yīng)輕倉過節(jié)并關(guān)注南美產(chǎn)區(qū)的天氣變化情況。

　　李宙雷

　　上海中期研究發(fā)展部

　　SPDR Gold Shares增持黃金至819.11噸，金價險象環(huán)生

　　國內(nèi)期金行情概述：鼠年最后一個交易日，滬金主力合約0906收盤價187.51元/克，較昨日收盤價上漲0.90元，成交量減少1320手至7610手，持倉量減少898手至33286手。

　　隔夜外盤行情概述：受黃金基金繼續(xù)增持等因素影響，隔夜國際金價走高。國際現(xiàn)貨金收盤價856.40美元/盎司；COMEX2月期金上漲8.7美元，收盤價858.80美元/盎司。

　　消息面，據(jù)全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Shares公布的數(shù)據(jù)顯示，該基金周四(1月22日)的黃金持有量較上一交易日增加13.15噸，至紀(jì)錄新高819.11噸。該基金從2009年初的780.23噸截止昨天累計持有黃金增加38.88噸或增幅約5%。不斷上升的持金數(shù)究其原因主要還是近期全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的糟糕表現(xiàn)，另不少資金重新規(guī)劃投資結(jié)構(gòu)，而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況不佳的情況下，理所當(dāng)然需要在資產(chǎn)配置中增加保值穩(wěn)定性產(chǎn)品的比例，黃金就是其中之一。

　　美國商務(wù)部周四公布，美國12月新屋開工下降15.5%，年率為55萬戶，創(chuàng)下紀(jì)錄新低，預(yù)估為61萬戶；另外，美國勞工部周四公布，美國1月17日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)增加至58.9萬人，預(yù)估為54萬人。歐洲方面，歐盟統(tǒng)計局周四公布，歐元區(qū)11月工業(yè)訂單年率下滑26.2%，預(yù)估為下滑18.8%。11月工業(yè)訂單較上年同期降幅創(chuàng)紀(jì)錄最大年降幅。以上數(shù)據(jù)的下滑使得市場再度陷入悲觀甚至達(dá)到了“麻木”的狀態(tài)，人們的情緒在希望與絕望中不斷交替，這也導(dǎo)致資金更愿意選擇那些具有一定抗風(fēng)險能力的品種，例如目前表現(xiàn)尚佳的美元、黃金等等。

　　美元方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)是那么地令人失望，而美元指數(shù)依然保持著相對的強(qiáng)勢，這與美元目前仍是別他國首先的外匯儲備以及不斷發(fā)放的美國國債有關(guān)，當(dāng)然還由于歐洲的情況似乎來的更糟也進(jìn)一步支撐著美元的走勢。

　　原油方面，美國能源資料協(xié)會(EIA)表示，一周原油庫存增加610萬桶至3.327億桶。需求的疲軟壓制著原油價格。 短期內(nèi)，今天是國內(nèi)春節(jié)長期最后一個交易日，也是鼠年最后一個交易日，對于過節(jié)期間的外盤走勢，國際金價目前處于通道之中。美元與黃金“爭寵”的現(xiàn)狀下，金價的漲勢幅度將受制于美元。相反，如果市場出現(xiàn)較大利空美元的因素，例如下周美國眾議院將開始討論奧巴馬的8250億美元的新方案，若頻頻受阻兌美元將產(chǎn)生較大利空，但有助于金價上漲。因此總體上，金價謹(jǐn)慎看多。

　　上海中期研究發(fā)展部

　　經(jīng)琢成

　　庫存持續(xù)大增，滬鋁先抑后揚(yáng)

　　昨日隨著美國較為悲觀的宏觀數(shù)據(jù)的公布，以及倫敦率庫存創(chuàng)歷史新高，LME基本金屬大幅下滑。LME三個月場內(nèi)銅合約昨日下跌125美元至3100美元/噸，三個月場內(nèi)鋁合約昨日下跌5美元至1331美元/噸，三個月場內(nèi)鋅合約昨日下跌30美元至1120美元/噸。

　　宏觀方面，昨日美國公布較為悲觀的宏觀數(shù)據(jù)，上周初請失業(yè)金人數(shù)報58.9萬人，遠(yuǎn)高于預(yù)估的54萬人；12月房屋開工以及建筑許可年率降幅刷雙雙超過10%；另外，上周抵押貸款活動顯示下滑，暗示投資需求降低。

　　滬銅主力合約0904今日低開于25600元/噸，價格下探25210元/噸的日內(nèi)低點(diǎn)后，受買盤激勵反彈，日間圍繞開盤價區(qū)間盤整，尾盤報收于25830元/噸，較昨日下跌590元或2.23%。

　　LME銅庫存昨日增加4975噸至422450噸。倫敦現(xiàn)貨貼水報35.25美元，較昨日略有擴(kuò)大。國內(nèi)現(xiàn)貨價格今日下跌525元，成交區(qū)間報27400-27700元/噸。

　　長假將至，滬銅走勢除跟隨外盤外，日內(nèi)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，且成交量較前期表現(xiàn)低迷。受悲觀情緒抬頭影響，市場近期下跌趨勢較為明顯。對于后期價格走勢，判斷倫敦庫存或?qū)⒊蔀檩^重要的指引因素。

　　滬鋁0904受外盤影響，今日低開于11270元/噸，價格稍作震蕩，受買盤激勵大幅上揚(yáng)日內(nèi)大多時間圍繞11450元區(qū)間震蕩，尾盤則受空頭回補(bǔ)，價格進(jìn)一步走高。0904終盤報收于11630元/噸，較昨日上漲255元或2.24%。

　　LME鋁庫存昨日增加34250噸至2675700噸，倫敦現(xiàn)貨貼水報33.5美元，較昨日微幅收窄。國內(nèi)現(xiàn)貨價格今日下跌90元，成交區(qū)間報11650-11720元/噸。

　　鋁價是今日走勢最為強(qiáng)勁品種，盡管昨日倫敦庫存已創(chuàng)歷史新高，然國內(nèi)似乎不為所動，價格站穩(wěn)于11000元上方，這或許與前期國內(nèi)收儲價格以及近期國內(nèi)原鋁成本有關(guān)。對于后期走勢，我們依然堅持偏弱傾向，因倫敦庫存增幅依然沒有減少的跡象。

　　滬鋅0904今日低開于10235元/噸，開盤后價格小幅走高，日內(nèi)走勢受鋁價影響較為堅挺，午盤受買盤激勵，價格進(jìn)一步拉高，并圍繞10170元區(qū)間震蕩。0904尾盤報收于10255元/噸，較昨日上漲85元或0.84%。

　　LME鋅庫存昨日增加175噸至288475噸，倫敦現(xiàn)貨貼水報16.5美元，較昨日略有收窄。今日國內(nèi)現(xiàn)貨價格報價與昨日持平，成交區(qū)間報10500-10600元/噸。

　　近期市場對后市產(chǎn)生分歧，部分認(rèn)為價格目前已經(jīng)接近底部，并試圖將價格維持在11800元的前期收儲位置附近，也有投資者認(rèn)為近期歐美宏觀數(shù)據(jù)即將公布，而悲觀預(yù)期以及或?qū)⒌絹淼男庞每▽⒁l(fā)新一輪的拋盤。對于鋅價走勢，我們認(rèn)為依然處于筑底階段，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及第一季度公司運(yùn)營情況報告的陸續(xù)出臺，上行價格區(qū)間將受到限制。

　　王舟懿

　　上海中期研究發(fā)展部

　　多空交織，滬燃油走勢震蕩

　　昨日NYMEX原油期貨走勢震蕩，價格探底后有所回暖，對于經(jīng)濟(jì)激勵政策期待使得市場重燃信心。隔夜NYMEX主力3月原油期貨開盤于44.21美元/桶，最高上摸45.1美元，最低下探40.41美元，昨日報收于43.67美元/桶，較前日微漲0.12美元。

　　國內(nèi)期市受此影響，加之隔夜基本金屬走勢疲軟，滬燃油0905合約今日低開于2938元/噸，價格開盤后稍作震蕩，即下探2873元的日內(nèi)低點(diǎn)，隨后受買盤激勵小幅反彈，并圍繞2917元窄幅震蕩。0905午盤受到周邊市場，影響走高，終盤因空頭回補(bǔ)，價格大幅反彈，并報收于2963元/噸，較昨日僅下跌4元或0.13%。

　　昨日拖累原油走勢的主要有兩大因素，首先是數(shù)據(jù)的悲觀，包括美國原油庫存的上漲以及悲觀的宏觀數(shù)據(jù)。美國能源資料協(xié)會(EIA)昨日稱，上周原油庫存增加610萬桶至3.327億桶，汽油庫存增加650萬桶至2.2億桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前市場的預(yù)期。另外，美國新屋開工以及建筑許可數(shù)據(jù)均下跌超過10%；上周失業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，且融資需求數(shù)據(jù)減弱，打壓了市場的信心。

　　不過投資人受奧巴馬政府將迅速推動經(jīng)濟(jì)刺激方案言論的激勵，亦推動價格企穩(wěn)。

　　對于后期走勢，我們依然維持謹(jǐn)慎態(tài)度，因節(jié)日期間歐美將公布一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，近期RBS以及UBS相繼宣布大額虧損，對于市場信心有較強(qiáng)的打壓作用。不過，油價經(jīng)歷前期的下跌，有一定反彈需求，因而，價格弱勢震蕩的可能居多。

　　王舟懿

　　上海中期研究發(fā)展部

　　反彈達(dá)到一定高位 滬膠中線偏空

　　盤面描述：今日滬膠905以12780元/噸小幅低開，盤中以跌勢為主，尾盤有所拉升，報收于126505元/噸，較昨日下跌175元/噸，持倉量7萬余手，較昨日減少9千余手，成交量62萬余手，較昨日5萬余手。外盤方面，日膠弱勢震蕩。

　　橡膠主產(chǎn)國為了應(yīng)對國際膠價的低迷，紛紛出臺措施。近日來，全球最大的橡膠手套的生產(chǎn)國和出口國計劃對橡膠出口商采取一系列的激勵措施，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)影響該國主要橡膠出口市場的需求。泰國農(nóng)業(yè)部指出該國2009年第一季度的橡膠出口量將削減130,000噸，以提振橡膠價格。據(jù)悉，全球最大的橡膠消費(fèi)國中國將在春節(jié)前自東南亞地區(qū)買入50,000噸橡膠。其中，包括很多前期由于橡膠價格大幅下跌而違約的貿(mào)易商也重返談判進(jìn)程。2008年中國的天然橡膠進(jìn)口總量為168萬噸，較2007年增加2.07%。

　　雖然橡膠主產(chǎn)國已經(jīng)采取了措施應(yīng)對膠價的下跌，橡膠需求國在進(jìn)口方面也有所增加，但是國際金融危機(jī)的影響仍將延續(xù)，膠價中線依舊偏空。

　　方俊鋒

　　上海中期研究發(fā)展部

　　新榨季供過于求仍存鄭糖中線依舊偏空

　　盤面描述：今日鄭糖909以3155元/噸小幅高開，盤中走出M型，尾盤報收于3149元/噸，較昨日下跌4元/噸，持倉量16萬余手，較昨日減少近1萬手，成交量12萬余手，較昨日減少13萬余手。

　　國內(nèi)市場上：云南省截至1月20日全省69間糖廠開榨，累計入榨甘蔗352.46萬噸，產(chǎn)糖39.79萬噸，平均出糖率11.29%，銷售食糖14.83萬噸，食糖產(chǎn)銷率37.26%。與去年同期相比，少產(chǎn)糖15.48萬噸，出糖率提高0.23個百分點(diǎn)，少銷糖1.51萬噸，食糖產(chǎn)銷率提高7.69個百分點(diǎn)。今日現(xiàn)貨市場上絕大多數(shù)地區(qū)報價不變，少數(shù)地區(qū)有30元/噸左右的漲幅。截至12點(diǎn)，南寧中間商報價：2850-2880元/噸，商家普遍反映觀望居多，成交清淡。

　　外盤方面，隔夜ICE糖市0903期約糖價下跌22個點(diǎn)，收于12.38美分/磅。國際市場上：全球最大產(chǎn)糖國巴西到1月21日時進(jìn)入巴西港口裝運(yùn)食糖的商船數(shù)量已經(jīng)從上周的28艘增至35艘，港口等待運(yùn)往海外的食糖數(shù)量也從上周的670,675噸增至883,303噸。埃及方面，雖然本國的食糖產(chǎn)量不能滿足國內(nèi)需求，但是為了防止外國產(chǎn)糖大量流入進(jìn)而保護(hù)國內(nèi)食糖產(chǎn)業(yè)，政府已決定對外國產(chǎn)白糖征收500埃及磅/噸(約合89.93美元/噸)的進(jìn)口關(guān)稅。德國方面，到1月16日時已產(chǎn)甜菜糖379萬噸，低于去年同期390.1萬噸的產(chǎn)量。

　　綜合看來：基于目前的國家收儲力度，新榨季供過于求的情況難以改變，鄭糖在新榨季上半年將以震蕩格局為主，下半年的反彈空間或?qū)⒋蜷_。

　　方俊鋒

　　上海中期研究發(fā)展部

 

 

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