阿根廷天氣繼續(xù)主導行情,大豆維持震蕩走勢 受春節(jié)假期外盤走低影響,今日國內(nèi)連豆909低開近50個點,不過,隨后期價逐步走高,并在早盤休息之后維持窄幅震蕩走勢。大豆0909全日下跌30個點,收于3377元/噸,成交量為179774手,持倉量增加9372手至170064手。 外盤CBOT情況,受月末空頭回補及阿根廷天氣變化影響,上周五美豆收高。CBOT大豆3月合約上漲9.5美分,收盤于980美分;3月豆粕上漲2.3美元,收盤于311美元;3月豆油上漲0.36美分,收盤于32.73美分。 國際消息方面,上周五盤后,美國商品期貨交易委員會公布了截至1月27日的CBOT持倉報告,預計投機基金持有大豆期貨凈多單為4萬張,較前周增加7000張。另外,阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周五在其周度作物進展報告中表示,阿根廷作物持續(xù)遭遇嚴重的干旱天氣打壓,迫使交易所下調(diào)大豆作物的種植面積預估。交易所調(diào)降大豆種植面積預估至1,775萬公頃,上周預估為1,790萬公頃,前一周預估為1,820萬公頃。 南美產(chǎn)區(qū)天氣:本周初,阿根廷75%的作物產(chǎn)區(qū)將迎來大范圍降水,預計本輪降雨有望將干旱面積減少至不足25%。 國內(nèi)大豆現(xiàn)貨方面,節(jié)后,產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格相對平穩(wěn),但交投清淡,黑龍江地區(qū)的油廠收購價集中在3320-3440元/噸,收購價格基本維持穩(wěn)定;另外,國內(nèi)部分港口進口大豆銷售價格較節(jié)前最后一個交易日下跌100元/噸左右,日照港報價為3,520元/噸,南通港報價為3,600元/噸,上海港報價為3,600元/噸。 在中國傳統(tǒng)春節(jié)假期期間,阿根廷產(chǎn)區(qū)的天氣變化一直影響著美豆的走勢,在產(chǎn)區(qū)迎來降雨的情況下,美豆遭受了較為強大的壓力,期價未能有效守住1000美分整數(shù)關口。但是,雖然產(chǎn)區(qū)迎來了闊別已久的降雨,但就其降雨的有效性市場仍存在一定的疑慮,這也是美豆期價沒能大幅回調(diào)的主要原因。不過,在1000美分的整數(shù)關口,美豆受到的壓力依然較大,雖然目前經(jīng)濟環(huán)境有所緩和,但是未來經(jīng)濟下行的風險依然較大,由此斷定美豆走勢反轉(zhuǎn)是不大現(xiàn)實的,同時,目前缺乏重大利好基本面的消息來進一步推動美豆期價走高。因此,就目前的情況來看,阿根廷產(chǎn)區(qū)的天氣依然是后期關注的重點,美豆將繼續(xù)圍繞1000美分展開震蕩運行,后期料將受阻回落,投資者不可盲目追漲。 就國內(nèi)連豆而言,今日是節(jié)后的第一個交易日,由于保證金的提高導致今日成交量繼續(xù)縮小,但期價并沒有出現(xiàn)大幅走低之勢,外盤美豆的堅挺表現(xiàn)對國內(nèi)連豆起到較強的支撐作用。但是,同樣可以看出,目前美豆在1000美分的位置難以有效企穩(wěn),阿根廷產(chǎn)區(qū)的天氣依然成為近期的主導因素,另外,投資者也需要關注國際經(jīng)濟環(huán)境的進一步變化,暫時以觀望為主。 李宙雷 上海中期研究發(fā)展部 國內(nèi)期金牛年開門紅,國際金價站上900美元 國內(nèi)期金行情概述:牛年開市第一個交易日,國內(nèi)黃金期貨漲停板開盤,盡管最終未能封于漲停,但還是贏得了開門紅。主力合約0906開盤價200.16元/克,最高價200.16元/克,最低價198.39元/克,收盤價198.46元/克,較節(jié)前收盤價上漲10.95元或漲幅為5.84%,成交量增加12100手至19700手,持倉量增加798手至34084手。 上周外盤行情概述:受黃金ETF資金流入等因素影響,國際金價大幅上揚。COMEX4月期金上周五收盤價928.4美元/盎司,較前一周累計上漲30美元或漲幅為3.33%。 消息面,據(jù)達沃斯1月30日消息,前中國人大副委員長成思危周五表示,中國未對外匯儲備結構作重大改變,但會繼續(xù)進行常規(guī)微調(diào)。市場中有說法稱中國可能開始大規(guī)模把外匯儲備中的美國政府公債轉(zhuǎn)換成其它資產(chǎn)。目前中國外匯儲備中美國債券占比較高,而另一小部分則為黃金只占到國內(nèi)龐大外匯儲備的1%。筆者認為,市場中對此不確定的猜測是推動這次金價快速上揚的利多因素之一,因相比美國、歐洲等發(fā)達國家,中國外匯儲備中黃金的占比甚微,不排除在調(diào)整中更多的考慮配置黃金等此類具有保值功能的資產(chǎn)。 相比黃金需求大國印度2009年1月份黃金進口量同比下跌90%至1.2噸,全球最大的黃金基金SPDR Gold Shares持有黃金量卻屢創(chuàng)歷史新高至843.59噸。黃金投資品種受到如此青睞,主要還是由于2009年在全球經(jīng)濟尚未轉(zhuǎn)好之前,投資者對金融產(chǎn)品的選取以及資產(chǎn)配置方面都處于謹慎狀態(tài)。。但另一方面持有黃金ETF并不像持有黃金實物那樣難以拋售,故隨著獲利籌碼的不斷累積,資金很可能采取獲利了結,從而對金價造成打壓。 美元方面,美元回調(diào)之后強勁反彈,最終報收于85.837。有趣的是,本周美元與黃金原本的負相關性出現(xiàn)了背離現(xiàn)象。筆者認為,由于當下美元、黃金成了市場避險資金流入最快的品種,美元的上漲,更多的是來自歐元、英鎊等其他貨幣的貶值以及全球資金大部分資金需要通過美元進行結算,從而增加了對美元的需求量。原油方面,原油價格的波動對黃金價格影響繼續(xù)疲軟,NYMEX3月原油期貨價格收盤價41.75美元/桶。 短期內(nèi),國際金價觸及930.00美元/盎司之后預計近期金價將試圖考驗950美元/盎司,但不能忽視隨著黃金基金持金量的持續(xù)上升,市場隨時可能出現(xiàn)獲利回吐,令金價承壓回調(diào)。另外,目前金價整體處于上升通道之中。 上海中期研究發(fā)展部 經(jīng)琢成 外盤庫存大增,銅價承壓回落 LME基本金屬價格在國內(nèi)春節(jié)期間收到庫存的拖累走弱,另外美國近期公布的一些列宏觀數(shù)據(jù)也再次肯定了悲觀的經(jīng)濟狀況。 國內(nèi)基本金屬受此影響,今日價格走低。 滬銅主力合約0904今日開盤于25980元/噸,價格隨即轉(zhuǎn)而下跌,觸及24940元/噸的日內(nèi)低點后略有企穩(wěn),早盤大多時間圍繞25230元窄幅整理,午盤價格略有跳水,但很快受到了部分買盤的支撐,因而,跌幅較小。0904今日報收于25160元/噸,較節(jié)前下跌670元或2.59%。 LME銅庫存上周增加近7萬噸至491525噸。倫敦現(xiàn)貨貼水報36美元。國內(nèi)現(xiàn)貨節(jié)后下跌550元。成交區(qū)間報26900-27100元/噸。 金屬市場在很大程度上受到疲軟經(jīng)濟的影響。美國第四季度GDP數(shù)據(jù)下滑幅度低于預期,但整體放緩的增速暗示金屬市場將進一步走軟。 盡管節(jié)后國內(nèi)交易商重返市場,且已宣布的減產(chǎn)及預期減產(chǎn)或?qū)⒔o予銅市一定的支撐,但需求前景依然堪憂,另外,庫存的增漲態(tài)勢未有趨緩的跡象,暗示需求疲軟速度快于生產(chǎn)商減產(chǎn)速度,因而價格近期弱勢的可能較大。 滬鋁0904今日低開于11490元/噸,開盤后價格隨銅價略有回落,但多頭極力價格維持堅挺,早盤大多時間0904圍繞11500元區(qū)間震蕩,午盤價格小幅跳水,觸碰11365元/噸的日內(nèi)低點后略有反彈,終盤報收于11440元/噸,較節(jié)前下跌190元或1.63%。 LME鋁庫存上周增加逾10萬噸至2803650噸的歷史新高,倫敦現(xiàn)貨貼水報33美元。國內(nèi)現(xiàn)貨節(jié)后上漲120元,成交區(qū)間報11790-11820元/噸。 牽制鋁價的因素為日益增加的庫存以及持續(xù)疲弱的原油價格,一個是從供需上,另一個則從成本上,分別打壓價格。對于價格走勢,我們依然維持偏弱的態(tài)度。 滬鋅0904今日開盤于10120元/噸,價格很快跌破10000元整數(shù)關口至9880元的日內(nèi)低點,隨后則有所回暖,圍繞9955元/噸區(qū)間震蕩,午盤價格略有反彈按,但很快收到獲利回吐的壓制,0904終盤報收于9965元/噸,較節(jié)前最后交易日下跌290元或2.83%。 LME鋅庫存上周也加快了增加的步伐,庫存增加超過15%,倫敦現(xiàn)貨貼水報21.5美元。國內(nèi)現(xiàn)貨節(jié)后下跌150元,成交區(qū)間報10350-10450元/噸。 LME鋅庫存節(jié)日期間也擺脫了之前震蕩的格局,轉(zhuǎn)而大幅增加,這與近期美國陸續(xù)公布的悲觀數(shù)據(jù)不無關聯(lián)。我們認為依然處于筑底階段,隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及第一季度公司運營情況報告的陸續(xù)出臺,上行價格區(qū)間將受到限制。 王舟懿 上海中期研究發(fā)展部 節(jié)后熊市持續(xù)市場表現(xiàn)清淡 隔夜外盤概述:NYMEX3月原油期貨上周五結算價收高0.24美元(0.58%),報41.68美元/桶。春節(jié)假期的一周該合約漲幅逾10%,但隨后受到各國疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)打壓而有所回落。 國內(nèi)滬燃油行情概述:滬燃油主力905合約周一小幅高開,全日窄幅震蕩,尾盤回落較快。收于2960元/噸,較上個交易日下跌38點。成交量280394手,持倉量增加41450手至124674手。 消息面:美國商務部周五公布的數(shù)據(jù)顯示,美國第四季度GDP環(huán)比年率初值下降3.8%,低于此前5.5%的降幅預估。四季度創(chuàng)下26年來最大的經(jīng)濟滑坡,加之第三季度0.5%的下滑,美國經(jīng)濟自1990年來首次出現(xiàn)連續(xù)兩季度經(jīng)濟下滑。 美國約三萬名煉廠工人周五準備就緒,若工會代表未能就現(xiàn)有合約在周日的最后期限前達成協(xié)議,將舉行罷工,介時將嚴重影響石油產(chǎn)能,但目前市場預計全面罷工的可能性并不太大。 美國能源署近期公布的數(shù)據(jù)顯示,石油需求仍在下滑,歐佩克不斷發(fā)出若市場供需不衡將繼續(xù)減產(chǎn)的言論,對油價構成一定支撐,但目前宏觀經(jīng)濟的打壓仍是油價反彈的最大壓力。 綜述:庫存高企、需求疲軟、經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)打壓的局面,在漫長的春節(jié)假期過后并未扭轉(zhuǎn),這也決定了原油的熊市尚未改變,仍處易跌難漲的狀況。滬燃油期貨節(jié)后首個交易日表現(xiàn)清淡,本周預計維持震蕩行情,暫維持短多思路不變,關注3000點位的突破,若日內(nèi)行情有變,需及時止損。 宋聰 上海中期研究發(fā)展部 利多暫缺,滬膠震蕩收跌 09年首個交易日,滬膠走勢平平。主力合約905僅成交41萬余手,盤中最高12835元,最低12460元,尾盤收跌120元報12530元,節(jié)后持倉熱情回升,持倉量增加9374手至83590手。日膠期貨連續(xù)三日下跌,受到日元走強拖累,于短期均線下方震蕩。 基本面上,東南亞主產(chǎn)國繼續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)以及減少出口政策,泰國南部及馬來西亞北部開始進入落葉停割期,較低的產(chǎn)量將為市場帶來溫和支撐。泰國于上周四通過收儲20萬噸橡膠的計劃。據(jù)悉,該項計劃將耗資80億泰銖,折合2.29億美元,政府將向農(nóng)戶合作組織提供免息貸款,準許他們每年削減8%的橡膠出口量。這一橡膠收儲計劃將持續(xù)一年時間。 目前看來,消費層面尚未出現(xiàn)實質(zhì)好轉(zhuǎn),而原油價格的持續(xù)走跌令合成橡膠比較優(yōu)勢凸顯,擠占了天然橡膠的市場份額。 亞洲現(xiàn)貨橡膠價格變動有限,中國新年之后重返市場有望帶來支撐。泰國原料膠市場今日成交生膠片676噸,成交均價46.6泰銖/公斤。 國內(nèi)收儲計劃尚無定論,短期內(nèi)多空消息匱乏,在國儲收購價格和數(shù)量未明確前,市場難有明確方向,維持窄幅整理。 李曼 上海中期研究發(fā)展部 市場資金重回糖市節(jié)后鄭糖大漲 盤面描述:今日鄭糖909以3152元/噸小幅高開,盤中震蕩上行,尾盤報收于3201元/噸,較上一交易日上漲52元/噸,持倉量20萬余手,較上一交易日增加3萬余手,成交量38萬余手,較上一交易日增加26萬余手。 外盤方面,上周五0903期約糖價上漲8個點,收于12.67美分/磅。國際市場:全球最大產(chǎn)糖國巴西08-09制糖年期間東北部地區(qū)的甘蔗產(chǎn)量將下降6%,從07-08制糖年的6,500萬噸降至6,300萬噸,但09-10制糖年的甘蔗產(chǎn)量將趨于穩(wěn)定。印度方面,為了本制糖年食糖供給緊張問題,政府可能同意免稅進口可投放國內(nèi)市場的原糖,估計政府將在2、3天內(nèi)就此事出公告。 國內(nèi)市場上:今日現(xiàn)貨市場上大多數(shù)地區(qū)報價不變,少數(shù)地區(qū)有10元/噸左右的漲跌幅。截至12點,南寧中間商報價:2850-2880元/噸,集團暫無報價,成交比較清淡。上海報價:3060元/噸,持穩(wěn),今日銷區(qū)無到貨新糖,庫存充裕,但上午成交較少;東北、西北產(chǎn)銷區(qū)各地報價持穩(wěn),市場仍較冷清。 綜合看來:春節(jié)過后的第一個交易日,很多臨近春節(jié)而退出的資金再度進入期市,白糖多空持倉大幅增加。目前國內(nèi)已經(jīng)過了最為寒冷的季節(jié),霜凍題材基本破滅。國家雖對新年度食糖采取了80萬噸的收儲措施,但是供過于求的情況仍難改變,新年度的糖價仍舊偏空。 方俊鋒 上海中期研究發(fā)展部
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