周四，國內(nèi)商品走勢整體疲軟，僅白糖、油脂、滬金、橡膠飄紅微漲。有色金屬低開后全天維持弱勢震蕩，滬銅、滬鋅跌幅在1%左右?；て费永m(xù)弱勢，PTA回落幅度較大。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，油脂類普遍沖高回落，均小幅上漲，棉花、早稻跌幅超過1%。

PTA

日本發(fā)生地震后，PX價格在一周內(nèi)上漲了近200美元/噸，短期漲幅超過12%。短期暴漲后，隨著PTA生產(chǎn)商檢修計劃的陸續(xù)公布，PX價格出現(xiàn)明顯下滑，截至3月29日，CFR臺灣價格已經(jīng)從最高的1795美元/噸回落到1693美元/噸。PX價格走弱使得地震給PTA帶來的利好影響趨弱，并最終形成小幅利空。

目前基本面仍然是制約反彈空間的最重要影響因素，紡織行業(yè)增長的持續(xù)性令人懷疑，加上日本地震災(zāi)害對國內(nèi)紡織行業(yè)的沖擊，棉花預(yù)期增產(chǎn)，都對期價的上行形成打壓。

目前下游消費持續(xù)疲軟及政府緊縮滯后效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，下游資金狀況堪憂。技術(shù)上看，市場空頭氣氛占上風(fēng)，但PTA短期大幅向下空間有限，10900關(guān)鍵技術(shù)支撐位，PTA將維持盤整格局。

白糖

在外盤全線上漲的鼓勵下，鄭盤1109今天7011高開，并且一路穩(wěn)健上揚，盡管幅度不大，但是筑底行情特征明顯，尤其是尾市出現(xiàn)強烈翹尾行情，預(yù)示著下個交易日將有較高的高開期望值。目前多空雙方的分歧依然較大，一方面是高糖價抑制消費以及替代品搶占市場的空頭論調(diào)，另一方面缺口較大，消費增加的多頭觀點。這些觀點的不斷碰撞需要時間來驗證，但不容忽視的是糖圈里做多情結(jié)仍然比較強烈。

但是同樣不容忽視的是宏觀調(diào)控的利劍仍然高掛于頭上。中國銀行(3.33,-0.03,-0.89%)國際金融研究所30日在一份研究報告中預(yù)測，2011年2季度，中國還會有1-2次加息。物價漲幅較高和負利率持續(xù)是加息的直接原因。報告認為，在加息之外，上半年調(diào)整存款準備金率的可能依然存在，目的在于抑制商業(yè)銀行過量的貸款發(fā)放，管理市場過剩流動性。但考慮到存款準備金率已達20%這一歷史新高，因此繼續(xù)上調(diào)空間較為有限。

滬銅

滬銅早開于70500，盤中一直窄幅震蕩，尾盤報收于70700。從LME來看，近期現(xiàn)貨升貼水持續(xù)低迷，最新為貼水17.5美元。庫存增加225噸至439725噸，注銷倉單減少575噸至14800噸，占比3.37%，上一交易日為3.50%。亞洲注銷倉單在23日跳增至3000噸后，30日降至1100噸。在市場聚焦中國需求的背景下，這令對旺季需求寄予厚望的投資者失望。往年，在3月份就會出現(xiàn)銅管企業(yè)大量買銅以備旺季生產(chǎn)所需，今年內(nèi)外盤比價持續(xù)走低，中國進口銅虧損基本穩(wěn)定在2000元/噸上下，中國進口減少也確實在情理之中。如果歐美注銷倉單持續(xù)低迷，亞洲注銷倉單無法再度反彈，銅價有進一步回調(diào)的風(fēng)險?？偟膩碚f，利多利空因素仍和前期相同，并未發(fā)生改變，因而仍維持市場處于平衡市的觀點，目前操作難度加大，建議趨勢交易者暫時離場觀望。關(guān)注明日公布的國內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)。

滬鋅

一般而言，進入3—4月份，下游消費企業(yè)在消耗年前庫存后有新一輪補庫行為，行業(yè)將迎來傳統(tǒng)的消費旺季，但今年總體表現(xiàn)為旺季不旺。從期現(xiàn)價差來看，長江有色金屬現(xiàn)貨價格與三個月期鋅價差逐步縮窄。從成本因素考慮，鋅價短期大幅下挫的可能性降低。

鋅基本面仍然較為疲軟，加上國內(nèi)緊縮政策依舊，在清明小長假來臨之前，鋅價仍將維持弱勢震蕩。

燃料油

因庫存達到歷史新高，隔夜原油走低。原油提振減弱、滬燃油自身消費仍舊低迷，加上移倉換月帶來資金流出，滬油延續(xù)疲弱態(tài)勢。不過，國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨高位堅挺對其支撐依在，下方空間較為有限。短期維持偏弱震蕩格局。

螺紋鋼

在一段持續(xù)反彈后，期鋼終于迎來一次象樣的調(diào)整；期鋼連續(xù)一周左右的上漲，在技術(shù)上已經(jīng)存在修正的需要。而在市場修正過后，則要關(guān)注政策變化，這直接會影響到后期市場的發(fā)展，另外，目前成本又出現(xiàn)上升，這對鋼價也啟到一定支撐。

橡膠

目前滬膠庫存、日膠庫存都依然偏低。上周滬膠周度庫存小計再度減少8790噸至33198噸，低于06年以來的歷年同期庫存，不及去年同期庫存量的一半。所幸新膠全面開割在即，一般1個月后即可大量上市，后市投資者應(yīng)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣狀況。

泰國南部洪水肆虐，日本普利司通輪胎工廠恢復(fù)生產(chǎn)，但國內(nèi)收緊流動性的預(yù)期尚在、及國內(nèi)新膠將逐步上市，屆時膠價存在一定壓力。目前滬膠中期反彈還不成立，滬膠寬幅區(qū)間震蕩將延續(xù)。

玉米

受買大豆、賣玉米套利交易影響，周三CBOT玉米期貨市場承壓收低。由于預(yù)期今春美玉米種植面積將會擴大加上季度庫存趨向利空，交易商趕在明早政府報告出來以前買入大豆、賣出玉米合約套利。預(yù)估投機基金日賣出6000張玉米合約。阿根廷農(nóng)業(yè)部部長朱利安。多明戈斯周三表示，中國和阿根廷玉米談判正在進行當(dāng)中，但尚未簽署任何協(xié)議。盡管如此，對北美農(nóng)民可能失去銷售機會的擔(dān)憂籠罩美玉米市場。

今日國內(nèi)玉米市場繼續(xù)走低，目前大連港內(nèi)玉米平艙價在2160-2180元/噸，水分15%，錦州港玉米平艙價在2170元/噸上下，鲅魚圈玉米平艙價在2160元/噸左右，當(dāng)前市場成交非常清淡，期現(xiàn)價差較大。廣東港口質(zhì)量較好的玉米主流報價在2260-2270元/噸，水分15%，較昨日下跌10元/噸，港口玉米庫存加未卸約在34萬噸，近幾日港口走貨繼續(xù)減慢。前期市場上漲預(yù)期較為強烈，南方飼料廠積極備貨，在采購一定數(shù)量之后逐步放緩采購步伐，另外，隨著天氣的逐漸轉(zhuǎn)暖，玉米的儲存條件有較高的要求，不具備儲藏條件的企業(yè)開始積極出售，短期供應(yīng)增加對市場產(chǎn)生一定壓力，所以在沒有明顯利多作用支撐下玉米近期依然以弱勢震蕩為主。