現(xiàn)貨市場貨源偏緊，塑料期價或受支持

　　受需求疲軟推動美國原油庫存接近16年高位影響，隔夜NYMEX3月原油期貨結(jié)算價大跌1.61美元或4.29%，報每桶35.94美元，日內(nèi)交投區(qū)間在35.65-38.47美元。

　　今日國內(nèi)塑料主力905合約低開，隨后價格緩步上升跌勢有所收窄，最終報收于8695元/噸，較上個交易日下跌10點，成交量為增加49506手至26.3萬手，持倉量減少12302手至51776手。

　　今日，今日中石化銷售上海分公司LLDPE出廠價格穩(wěn)定，揚子石化7042價格維持9300元/噸，1801價格維持9300元/噸，1802價格維持9350元/噸；今日中石化銷售廣州分公司LLDPE出廠價格穩(wěn)定，廣州石化7042價格維持9100元/噸，2001價格維持9100元/噸，茂名石化7042價格維持9100元/噸；今日中石化銷售北京分公司LLDPE出廠價格穩(wěn)定，齊魯石化7042價格維持9200元/噸，中原乙烯9050K價格維持9200元/噸，7050價格維持9200元/噸，9088價格維持9200元/噸。

　　隔夜，亞洲乙烯市場價格平穩(wěn)。CFR東南亞乙烯價格維持605.00-615.00美元/噸；CFR東北亞乙烯價格維持705-715美元/噸。

　　受累于需求的疲軟以及庫存的增加，隔夜原油價格連續(xù)第二個交易日大幅下跌，后期的走勢不容樂觀。但是，就塑料而言，現(xiàn)貨市場貨源偏緊的局面仍未改善，國內(nèi)主要廠家的出廠價格依然保持堅挺，并且，亞洲乙烯市場的價格也維持在目前的水平。在經(jīng)過前兩日的大幅走低之后，今日國內(nèi)塑料的期價開始有所企穩(wěn)，同時，隨著后續(xù)的農(nóng)膜需求及石化振興計劃的出臺，塑料期價將受到一定程度的支撐。建議投資者，謹慎做空，可考慮逢低入場做多，嚴格設(shè)好止損價位。

　　上海中期：李宙雷

　　原油創(chuàng)出新低 滬膠高位弱勢

　　今日滬膠905以13500元/噸小幅高開，盤中先抑后揚，尾盤報收于13420元/噸，較昨日下跌10元/噸，持倉量12萬余手，較昨日減少1萬余手，成交量68萬余手，較昨日減少12萬余手。外盤方面，今日日膠出現(xiàn)一定程度的跌幅，日膠指數(shù)150附近壓力沉重，在成交量不斷萎縮的情況下，近期有望向下突破。NYMEX原油3月合約創(chuàng)出35.94美元/桶的新低，較上一交易日下跌 1.61美元/桶。

　　周三美國商務(wù)部支出美國2008年12月技術(shù)分類天然橡膠進口較上月增長1.8%，較上年同期增長23.5%。同時，泰國關(guān)鍵的東部和南部種植園區(qū)正值越冬季節(jié)，橡膠產(chǎn)量將下降。這些利多因素為天膠提供微弱支撐，但是全球需求遲滯可能意味著橡膠市場當前供需平衡，因此價格料不太可能出現(xiàn)漲勢。

　　昨日海關(guān)公布1月天膠進口僅為6萬噸，同比下降65%，進口量的大幅下降充分說明了市場需求的疲軟。當前國內(nèi)橡膠和復(fù)合膠的價差方面超過2000元/噸，而海南兩大農(nóng)墾堅守14000元/噸的低價，這將減少對天然橡膠的需求。汽車產(chǎn)業(yè)方面，受到全球性金融危機以及國內(nèi)CPI、PPI雙降所引發(fā)的對國內(nèi)經(jīng)濟前景擔憂，需求的前景不容樂觀。

　　國際宏觀經(jīng)濟方面，美國參、眾議院基本達成一致意見，最早可能在周四就7,890億美元經(jīng)濟刺激方案做出表決。但針對美國銀行業(yè)的援助計劃由于缺乏具體的細節(jié)，投資者對此普遍持悲觀態(tài)度。滬膠基本面偏空，目標位12000元/噸，止損為13700元/噸。

　　執(zhí)筆：方俊鋒

　　強麥有望展開技術(shù)性反彈

　　國內(nèi)小麥期貨市場行情概述：今日國內(nèi)小麥期貨合約0909小幅上揚，較昨日收盤價下跌11元，成交量大幅下降59244萬手至93182手，持倉量減少1644手至96626萬手，收盤價2039元/噸。

　　CBOT小麥期貨行情概述：CBOT-3月軟紅冬小麥合約WH9收跌12-3/4美分或2.3%,報每蒲式耳5.43美元。5月合約跌13美分,報5.56美元。交易商表示，市場擔心全球經(jīng)濟衰退拖低小麥需求。 國內(nèi)市場消息：鄭州糧食批發(fā)市場定于2009年2月11日舉辦最低收購價小麥競價銷售交易會。銷售的最低收購價小麥數(shù)量為75萬噸，成交率88.35%，成交平均價1780元/噸；河南市場銷售國家臨時存儲進口小麥2萬噸，全部未成交。 另外，在安徽糧食批發(fā)交易市場(山東、湖北、河北、江蘇設(shè)分會場)競價銷售最低收購價小麥數(shù)量75.8萬噸，實際成交量46.60萬噸，成交率61.46%，成交均價約為1750元/噸。 國際市場消息：2月份美國農(nóng)業(yè)部小麥供需報告顯示，2008/09年度小麥平均價格預(yù)計為每蒲式耳6.70-6.90美元，底部上調(diào)了20美分，因為農(nóng)場價格持續(xù)走強。報告中還預(yù)計，2008/09年度全球小麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)基本上保持穩(wěn)定，為6.828億噸。而將全球小麥用量數(shù)據(jù)下調(diào)了150萬噸，期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)了160萬噸。

　　綜合上述：在抗旱繼續(xù)抓緊進行的現(xiàn)狀下，市場目前另一個擔心因素即“倒春寒”是否會產(chǎn)生，倘若如此則對目前災(zāi)情無疑是雪上加霜。上面提及的兩個地區(qū)11日累計額成交量約112噸。今日期麥主力合約0909價格的下探2160元/噸附近獲得支撐后，未來兩個交易日小麥價格有望出現(xiàn)小幅技術(shù)性反彈，上方阻力2200元/噸。

　　上海中期研究發(fā)展部

　　經(jīng)琢成

　　救市難敵衰退 滬銅中線偏空

　　LME市場三個月銅延續(xù)跌勢，昨日跳空低開，盤中雖有一定的上沖動力，尾盤仍然大跌收陰，報于339美元/噸，較前一交易日下跌95美元/噸。今日滬銅905合約以11880元/噸小幅高開，全天先抑后揚，尾盤收報于12085元/噸收盤，較昨日上漲410元/噸，持倉9萬余手，較昨日大增1萬余手，成交量19萬余手，較昨日增加18萬余手。

　　庫存方面，2月11日，LME期銅庫存再度增加2025噸至516450噸，COMEX期銅庫存較前一交易日增加46噸至41258噸，上海方面滬銅今日顯性庫存增加101噸至9430噸。庫存壓力進一步加大。

　　海關(guān)總署周三公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國1月進口未加工的銅及銅材232,701噸,較2008年12月時的286,576噸下降18.8%，進口量的大幅下降除了春節(jié)因素外，也暗示了國內(nèi)需求不旺。據(jù)麥格理周三報告，估計中國國儲局(SRB)已經(jīng)買入至多300,000噸銅，且這些銅將在6月之前完成交割。國家或有的收儲態(tài)度將為銅市提供一定的支撐。同時，國內(nèi)為了應(yīng)對全球金融危機，出臺了有色行業(yè)振興計劃，冶煉企業(yè)的規(guī)模和數(shù)量將受到限制，這一措施也將一定程度上減少供給，對金屬價格構(gòu)成支撐。

　　國際宏觀方面，美國參、眾議院基本達成一致意見，最早可能在周四就7,890億美元經(jīng)濟刺激方案做出表決。但針對美國銀行業(yè)的援助計劃由于缺乏具體的細節(jié)，投資者對此普遍持悲觀態(tài)度。這也是近期以來國際原油、各國股市大跌的主要原因。而最新公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)讓投資者更為擔憂,2009財政年度首四個月預(yù)算赤字達創(chuàng)紀錄的5,690億美元. 12月貿(mào)易逆差為399.3億美元,預(yù)估為逆差360億，12月貿(mào)易逆差為2003年2月以來最低。

　　就近期的行情看來，雖然各國政府都采取了一系列的措施來應(yīng)對本輪金融危機，但是國際宏觀經(jīng)濟的不景氣仍難短期改變，滬銅中線偏空，905合約目標位25000元/噸，止損2874元/噸。

　　

　　執(zhí)筆：方俊鋒

　　全球石油需求預(yù)期下調(diào)，滬燃油破位收跌

　　受需求疲軟推動美國原油庫存接近16年高位影響，隔夜NYMEX3月原油期貨結(jié)算價大跌1.61美元或4.29%，報每桶35.94美元，日內(nèi)交投區(qū)間在35.65-38.47美元。

　　今日滬燃油主力905合約低開低走，午盤價格有所回升，但最終仍收跌，收盤價3023元/噸，較上個交易日下挫24點，成交量減少48630手至563000手，持倉量減少5874手至163000手。

　　國際能源署(IEA)周三表示,2009年全球石油需求降幅將遠遠超出先前預(yù)期,因全球經(jīng)濟極為疲弱。 IEA稱,預(yù)計2009年全球石油需求將減少98萬桶/日,至8,470萬桶/日，先前預(yù)估為減少50萬桶/日。

　　美國能源資料協(xié)會(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存增幅超過預(yù)期，連續(xù)第七周增加，因來自煉廠的需求下降，但汽油庫存意外下滑。EIA稱，截至2月6日當周，美國商業(yè)原油庫存達到總計3.508億桶，較前一周增加470萬桶，超過分析師預(yù)估的增加310萬桶。

　　隔夜，國際原油在需求被調(diào)低以及庫存增加的雙重打擊下，期價再次大幅走低并直逼35美元的整數(shù)關(guān)口。最近兩天，盡管美國經(jīng)濟刺激方案得到了參眾兩院的通過，但是，就該法案的細節(jié)仍未達成協(xié)議，并且方案未能對美國金融業(yè)救助計劃做出詳細的規(guī)劃，受此影響，美國股市以低迷的表現(xiàn)來應(yīng)對，這也對原油期價構(gòu)成較為沉重的壓力。另外，從隔夜EIA公布的庫存報告可以看出，受制于美國國內(nèi)煉油企業(yè)開工率的低下，原油的消費依然較為疲軟，這就直接導(dǎo)致了庫存連續(xù)第七周增加。同時，庫欣的原油庫存亦增至連續(xù)第六個紀錄高位，由于幾乎沒有空余存儲空間，交易商正在拋售3月合約，以避免在庫欣交割，這對原油的期價構(gòu)成明顯的壓力，如庫存得不到有效的消化，后期恐將延續(xù)弱勢。

　　盡管目前國內(nèi)燃油現(xiàn)貨報價較為堅挺，但是，有消息稱，將有大批進口燃料油集中到港，這增大了國內(nèi)燃油的價格壓力，也緩解了目前國內(nèi)燃油市場現(xiàn)貨供應(yīng)不足的局面，同時，在國際原油價格大幅走低的帶動下，滬燃油的回調(diào)也在情理之中。今日期價圍繞3000整數(shù)關(guān)口運行，該點位也是春節(jié)假期前多空雙方爭奪的主要區(qū)域。建議投資者，如該點位不能有效企穩(wěn)，那么后期可考慮空單入場。

　　執(zhí)筆：李宙雷

　　黃金上行空間打開，避險需求愈演愈烈

　　隔夜外盤行情簡述：周三，國際金價強勢上揚，市場對于美國金融救援方案缺乏細節(jié)倍感失望，推動避險情緒繼續(xù)升溫，經(jīng)過尾盤的大幅拉升，國際金價終報收939.22美元/盎司。紐約COMEX4月期金則大幅上漲30.30美元，收報944.50美元，這也是COMEX期金自去年7月份以來的最高水平。

　　滬金日內(nèi)行情簡述：今日滬金主力906在隔夜國際金價漲勢帶動下以205元/克價格大幅跳空高開，上午盤面略有回落，但是午后盤面繼續(xù)上揚，終收于205.54元，上漲5.96元，成交量增加2996手，持倉量增加2758手至40628手。

　　消息方面，美國參眾兩院已經(jīng)就經(jīng)濟刺激法案的分歧達成協(xié)議，當中35%的資金用于稅收抵免，65%的資金用于聯(lián)邦政府的支出。由于此前蓋特納公布的救助計劃缺乏細節(jié)，市場懷疑態(tài)度彌漫。

　　美國12月貿(mào)易赤字下降，而1月財政赤字大升。因油價持續(xù)走跌，美國12月貿(mào)易赤字下降至399.3億美元，為2003年2月以來的最低赤字水平。1月份財政赤字則高達838.2億美元，高于國會預(yù)期780億美元。2008財年美國政府財政赤字共計4,548億美元，創(chuàng)下紀錄高點。另外，昨日公布英國1月失業(yè)率增至2000年2月以來的最高點3.8%，失業(yè)申請人數(shù)增加7.38萬人，因企業(yè)加速裁員以渡過衰退。

　　全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust周三再度增持黃金40.37噸，黃金持有量連續(xù)第三日創(chuàng)下歷史新高已經(jīng)達到935.09噸。機構(gòu)大舉增持黃金刺激下，黃金市場一舉突破前期關(guān)鍵阻力位置，上行空間已經(jīng)打開，下一目標區(qū)間950-955美元。歷經(jīng)隔夜的快速上漲，黃金或有盤整需求，若考驗935一線則可考慮于回調(diào)過程中適量多單入場。

　　原油方面，隔夜NYMEX原油期貨3月合約收跌。美國上周原油庫存增加470萬桶，國際能源署11日公布預(yù)測更顯示，2009年全球石油日需求量將減少100萬桶，拖累油價繼續(xù)下滑。

　　執(zhí)筆：李曼

 

 

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