銅 鋁 維持弱勢

　　【外盤走勢】LME基本金屬上一交易日回調(diào)，因原油影響。三個月期銅盤中最低曾觸及3375美元，收盤報3390美元，跌95美元；三個月期鋁微幅收漲，漲7美元，收報1405美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力905今日繼續(xù)收跌，在基本金屬的強勢反彈中表現(xiàn)并不出色，收報28370，跌140元，跌幅0.49%。滬鋁905今日高后震蕩上行，收盤漲270元，報12085元，漲幅2.29%，成交和持倉均明顯增加。

　　【基本分析】LME銅庫存大增2025噸至516450噸，為2003年11月以來最高；鋁庫存重新大增12875噸至2915875噸，再次刷新歷史最高紀錄。庫存的高位打擊了銅鋁價格。美國商務部11日表示，美國12月貿(mào)易赤字縮減至近6年來最低水平，因油價保持下降趨勢。美國12月貿(mào)易赤字月降4%至399.3億美元，這是03年2月以來的最低赤字水平，預期中值為赤字355億美元。美國與中國的赤字由11月的230.6億美元縮減至198.8億美元。12月出口月降6%至1338億美元，進口月降5.5%至1737.3億美元。美國經(jīng)濟衰退，其他經(jīng)濟體也在減速。增加的裁員使得人們節(jié)約現(xiàn)金并削減開支。

　　【技術分析】LME銅價近期料將以區(qū)間震蕩為主。滬銅904關注20日均線支撐。滬鋁904在12000一線壓力較大。

　　【操作建議】銅鋁：逢高短空。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅回調(diào)休整

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上盤中大幅下挫，后受原油影響反彈，走出V字型行情，最終收報1170，和之前的交易日持平，持倉增加，成交變化不大。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力905高開，盤中震蕩加劇，最低價位達到10300元，最高10540元，午后勢頭較猛烈，一舉突破前期的壓力位，收報10515，漲幅0.72%，持倉減4214，為124138，成交伴隨價格走強明顯放大。

　　【基本面分析】鋅庫上一個交易日增加1050噸，總量達到351，850噸。場外升水為26美元/噸左右水平。美國商務部周三公布，美國2008年12月未加工鋅出口較上月下滑73.8%，但較上年同期增長268.6%。美國12月未加工鋅出口量為83,690千克，11月為319,098千克，上年同期為22,703千克。美國2008年1-12月未加工鋅出口量總計為2,954,623千克。商務部還公布，美國12月未加工鋅進口較上月增長39.0%，較上年同期增長65.7%。美國12月未加工鋅進口量為50,722,896千克，11月為36,490,402千克，上年同期為30,608,765千克。美國2008年1-12月未加工鋅進口量總計為440,065,820千克。

　　【技術分析】倫鋅目前面臨壓力位，滬鋅底部仍受支撐。從60分鐘K線可以看出，今日滬鋅在10200附近爭奪激烈，后市可關注這一價位。若能在本周仍站穩(wěn)60分鐘K線的支撐線，則后市有望反彈。

　　【操作建議】到關鍵價位，謹慎。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 選擇方向

　　【今日走勢】原油期貨周三收盤走低，因需求低迷導致美國原油庫存升至近16年高點的水平。紐約原油期貨結(jié)算價跌1.61美元，至每桶35.94美元，跌幅4.3%。滬膠已經(jīng)來到一個相當關鍵的價位，多空分歧開始加大。主力905開盤后一路下探，觸及到13200元的低位以后有所反彈，盤終報收13420，跌135點，持倉減少11848手。

　　【基本面分析】IEA周三下調(diào)了對09年全球石油需求的預期，東南亞部分地區(qū)逐漸進入落葉期，泰國乳膠庫存量下降，支撐現(xiàn)貨市場價格。目前國內(nèi)現(xiàn)貨月價格高于進口復合膠價格逾2000元，滬膠與日膠比價也達到近2年高位，周二有交易商表示，中國買家購入2500噸印尼20號標膠補充庫存，但是對泰國膠表現(xiàn)較為平淡。滬膠價格的高企會加速國內(nèi)貿(mào)易商進口東南亞橡膠補充庫存，可能增加國內(nèi)橡膠供應量，給價格構(gòu)成壓力?，F(xiàn)在膠市的主要矛盾是：預計當橡膠價格站上13000一線以后，東南亞主產(chǎn)區(qū)的橡膠貿(mào)易商更加愿意將橡膠出口到具備價格優(yōu)勢的中國，而另一方面主要產(chǎn)膠國進入落葉期會減少主產(chǎn)區(qū)的供應。明日國內(nèi)將宣布詳細的汽車振興計劃，建議關注。最新農(nóng)墾電子盤5#報14500元10#報12266元/噸，有價無市。

　　【技術分析】滬膠今日繼續(xù)選擇方向，在13000以上承受壓力。滬膠連續(xù)兩日收低但仍然站在30日均線以上，未來在消息面明朗以前預計滬膠仍將繼續(xù)選擇方向。

　　【操作建議】維持震蕩形態(tài)。(南華期貨 胡浩)

　　豆 類窄幅震蕩

　　【今日走勢】今日連豆平開后橫盤窄幅震蕩，小節(jié)后小幅探低回升，尾盤小幅拉升，終盤以小陽線報收。主力A0909開盤3542，最低3520，最高3565，收盤3559，較昨日結(jié)算價上漲18個點。

　　【CBOT】隔夜美豆從一開盤就奠定了利空基調(diào)，高于預期的阿根廷隔夜降雨及經(jīng)濟不確定等因素令買家離場，最終CBOT大豆期貨市場收低16-20美分。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)大豆價格穩(wěn)中有升，隨著元宵的結(jié)束，產(chǎn)區(qū)油廠陸續(xù)開工，貿(mào)易商收購積極性有所提高，而第三批大豆收儲也將陸續(xù)展開，預計近期現(xiàn)貨市場將會逐漸活躍起來，現(xiàn)貨價格總體將表現(xiàn)穩(wěn)中偏強格局，這會給大豆期價以支撐。國際方面，南美部分地區(qū)降雨改善了作物生長條件，天氣利空對美豆構(gòu)成壓制，而據(jù)DTN氣象機構(gòu)預測，未來7-10天，產(chǎn)區(qū)仍呈干燥、溫暖趨勢發(fā)展，華氏90度的氣溫至少將維持至周末。預計干旱天氣會阻止美豆進一步下跌。另外，周四盤前，美農(nóng)業(yè)部將公布截止2月5日的一周出口銷售報告。分析師預計，當周美國大豆、豆粕和豆油凈出口銷售分別位于40-80萬噸、10-20萬噸和2.5-5萬噸區(qū)間。從近期國內(nèi)外大豆的走勢來看，美豆疲弱，連豆雖較前期有所下跌，但現(xiàn)貨價格和政府政策依然對連豆期價構(gòu)成有效支撐，期價回調(diào)空間非常有限。

　　【技術分析】尾盤快速拉升，表明多頭對市場后市看好。

　　【操作建議】多單持有，空倉者逢低輕倉買入。(南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905開盤之后振蕩下行，下午時段緩慢回升,直到收盤，最終905小麥收于2017，較昨日收盤價收高2個點，日減倉8162手，遠月0909今日也小幅回升，減倉1644手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收低,市場擔心全球經(jīng)濟衰退拖低小麥需求,交易商表示.空頭回補限制了小麥價格開盤之初的跌勢,但隨著大豆和原油價格的下跌,小麥價格再度大幅下挫.CBOT-3月軟紅冬小麥合約WH9收跌12-3/4美分或2.3%,報每蒲式耳5.43-1/4美元.5月合約跌13美分,報5.56美元.基金拋售3,000口小麥期貨合約.

　　【基本面】國家糧油信息中心2月份維持2008年中國玉米、小麥、稻谷、大豆和油菜籽的播種面積及產(chǎn)量與1月份預估值不變，也未調(diào)整2006年和2007年小麥播種面積和產(chǎn)量。預計2008年中國小麥產(chǎn)量為11,250萬噸。報告對2008年中國小麥面積和產(chǎn)量做出最新預測。2月份預測，2008年中國小麥播種面積為2,390萬公頃，較2007年2,372萬公頃增長0.76%。預計2008年小麥產(chǎn)量為11,250萬噸，較2007年的10,930萬噸增長320萬噸，增幅2.93%。

　　【技術分析】今日小麥小幅上漲，預計未來一段時期小麥價格仍將高位波動，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2150之間，909小麥價格區(qū)間大致在2150-2300之間。

　　【操作建議】區(qū)間操作。(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 小幅震蕩

　　【今日走勢】今日連玉米在昨日上漲之后再次進入調(diào)整，全天呈小幅震蕩走勢，成交再次大幅萎縮，持倉減少，同時也證明了昨日上漲為資金推動。主力合約0905以1604開盤，收于1602點，較上一交易日結(jié)算價漲2元，總持減少7346手。

　　【CBOT】由于自身缺乏利多消息加之周邊市場打壓，周三CBOT玉米期貨市場大幅收低。3月玉米收盤368.5美分；5月玉米收盤378.5美分，下跌8.5美分；7月玉米收盤388美分，下跌9.25美分。交易商表示，原油疲軟、全球經(jīng)濟和需求前景整體低迷對玉米市場構(gòu)成壓制。阿根廷周二降雨量好于預期的消息打壓大豆市場，同時對玉米市場形成溢壓。大豆、小麥今日下跌均超過10美分，導致玉米收盤位于日內(nèi)低點附近。一分析師指出，3月玉米合約跌破372.25美分的10日均線支撐，或許是引發(fā)更多拋售的原因所在。周四盤前，美農(nóng)業(yè)部將公布截至2月5日一周出口銷售報告。分析師預計，當周美國玉米凈出口銷售量為85-120萬噸區(qū)間。在銷售水平創(chuàng)出年度新低之后，玉米近期出口銷售量已連續(xù)3周突破100萬噸。

　　【基本面分析】受大旱影響，部分地區(qū)糧食價格上漲，水價上漲開始提速。為解決抗旱資金問題，不排除國家在華北再次收儲玉米釋放農(nóng)戶資金壓力的可能。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1510元/噸；大連港口平艙價1510元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價13800元/噸，廣州港口成交價1560元噸。

　　【技術分析】主力905合約期價昨日突破整理平臺，今日小幅整理，均線系統(tǒng)呈多頭排列。

　　【操作建議】觀望

　　(南華期貨王成)

　　白 糖量價齊升

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤后一路走高，早盤臨近收盤時有所下挫，午后開盤繼續(xù)走高，全天收出光頭光腳大陽線，成交量也大幅攀升，消息面卻相對平靜，多頭謹慎跟進。鄭糖909開于3405，最高達3500，最低為3405，報收于3499，持倉量392076手，增加61952手。

　　【國際糖走勢】盡管本周三道瓊斯工業(yè)指數(shù)和其他商品市場上漲之際ICE糖市也收復了失地，但收盤時各期約糖價較前一交易日變化甚微。由于0903期約將在2周半后摘牌，在糖市上針對0903期約的轉(zhuǎn)月交易繼續(xù)向前推進的背景下，本周三糖價仍在周二的運行范圍內(nèi)震蕩。當日0903期約糖價下跌4個點，收于13.19美分/磅，0905期約糖價沒有漲跌，仍收于13.50美分/磅，0907期約糖價則上漲3個點，收于13.62美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價普遍上漲，成交不好，華中銷區(qū)多數(shù)調(diào)，銷量欠佳，西南銷區(qū)穩(wěn)中見漲，量價配合欠佳，華南糖市繼續(xù)調(diào)高，成交清淡，北方市場普遍上調(diào)，觀望氛圍較濃；廣西市場小幅上調(diào)，成交有待配合，南寧現(xiàn)貨價3080元/噸，云南報價普遍上調(diào)，成交情況尚可。

　　【技術分析】均線呈有序多頭排列，后市看漲

　　【操作建議】多單持有

　　(南華期貨張 健)

　　PTA震蕩走高

　　【今日走勢】經(jīng)歷了昨日的午盤跳水,在現(xiàn)貨繼續(xù)走強的壓力下,今日PTA905繼續(xù)震蕩走高,日內(nèi)最高至6248,最低至6150,最終收于6238,持倉量減少2248手至140352手,成交量為406932手.

　　【基本面分析】

　　10日:

　　原油方面,受庫存增加因素影響,國際油價繼續(xù)走低,WTI原油903合約收于35.94美元/桶,下跌1.61美元/桶； Brent原油903合約收于44.28美元/桶,小幅下跌0.33美元/桶;日本石腦油日均價432美元/噸,較前一日上漲14美元/噸。FOB韓國MX日均價731美元/噸,較前一日上漲1美元/噸。

　　直接原料PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于919.00-920.00美元/噸, CFR中國臺灣收于937.00-938.00美元/噸,較前一交易日上漲2美元/噸;

　　PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨日均價6700元/噸，外盤現(xiàn)貨800美元/噸，進口PX折合生產(chǎn)成本6113元/噸；進口成本6879元/噸，進口虧損179元/噸。

　　今日:

　　PTA市場平穩(wěn)調(diào)整，內(nèi)盤買家意向6600-6650元/噸；外盤主流商談在800-810美元/噸，個別賣家略有出貨意向.

　　MEG市場弱勢回調(diào)，內(nèi)盤主流商談略降至4450-4500元/噸左右；外盤賣家出貨意向降至540美元/噸，看淡氣氛略升.

　　下游聚酯行情價格短纖和長絲繼續(xù)有百元左右的上揚,切片和瓶片價格基本持穩(wěn).

　　總評:成本的上漲,加之現(xiàn)貨市場價格的持繼走強,繼續(xù)推動PTA期價上揚,短期內(nèi)漲勢繼續(xù)的可能性較大.

　　【技術分析】RSI和MACD指標繼續(xù)顯強,今日行情走勢來看,尾盤在價格回高中持倉量明顯收縮,價格可能進入盤整期

　　【操作建議】觀望(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯低開震蕩小幅反彈

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905盤中基本上以窄幅震蕩調(diào)整為主,午盤略有小幅上揚,持倉量繼大幅萎縮,日0905開于8615，收于8695，最高8740，最低8505，收跌190，成交263404手，持倉51176手，日減倉12302。

　　【基本面分析】 PE市場普遍開始回落，跌幅50-100元/噸，主要體現(xiàn)在LLDPE。成交量明顯萎縮，買方轉(zhuǎn)向觀望。石化方面出庫量有明顯減少，但當前庫存水平仍然低于正常，尚不存在壓力。順德LLDPE市場報價開始走軟，詢盤氣氛低沉，商家擔憂心態(tài)進一步升溫，仍以積極走貨為主，廣石化/茂名7042報8650元/噸，廣石化2001報8550元/噸，218W報8700元/噸，以上均為不含稅報價。汕頭LLDPE市場報價較昨日小幅回調(diào)，詢盤氣氛清淡，廣石化/茂名7042無稅報8700元/噸，廣石化2001無稅報8650元/噸，吉化/蘭化7042無稅報8700元/噸，218W無稅報8700元/噸。揚子石化LLDPE裝置產(chǎn)1802，今日定價穩(wěn)定：1801/7042定9300元/噸，1802定9350元/噸。齊魯石化LLDPE裝置產(chǎn)7042，今日定價平穩(wěn)，QLLP01定9200元/噸；7042定9200元/噸。

　　亞洲乙烯最新收盤平穩(wěn)，CFR東北亞報705-715美元/噸，CFR東南亞報605-615美元/噸。

　　【技術分析】從MACD來看，DIFF線下穿DEA形成死叉,綠色柱狀線初探,期價徘徊在20均線左右,顯示目前行情略顯弱勢

　　【操作建議】多單謹持(南華期貨史明珠)

　　燃料 油低位震蕩

　　【今日走勢】因外盤疲軟以及多頭主力資金抽逃，今日燃油繼續(xù)大幅走低，但幅度有所縮小。

　　【國際原油】因市場需求低迷導致美國原油庫存升至近16年高點的水平，周三國際原油期貨收盤走低。美國能源情報署(EIA)公布油品庫存報告顯示，截止2月6日一周，美國商業(yè)原油庫存增加470萬桶達3.508億桶，較去年同期增加4970萬桶；汽油庫存減少260萬桶達2.176億桶，較去年同期減少1160萬捅。另外，包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫存減少100萬桶達1.416億桶，較去年同期增加1460萬桶。

　　【基本面分析】如果下周庫存出現(xiàn)類似增幅，則美國原油庫存將達到1993年以來的最高水平，表明全球經(jīng)濟低迷引發(fā)的需求疲軟將導致原油供應大幅上升。只有當需求反彈或歐佩克的產(chǎn)油國根據(jù)需求進行減產(chǎn)時，庫存不斷上升的趨勢才可能得以緩解。但這兩種情況似乎都不會很快發(fā)生，因為歐佩克計劃在3月份的會議上再度進行減產(chǎn)，而國際能源署周三公布預測顯示，2009全球石油日需求量將減少100萬桶。

　　【技術分析】技術上看，短期內(nèi)期價有可能繼續(xù)回落

　　【操作建議】多頭離場觀望(南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1174.39點，上漲13.26點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1169.00點，上漲14.89點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于1351.72點，上漲12.52點。

　　今日工業(yè)品漲跌互見，鋁、鋅小幅上漲，其他工業(yè)品小幅下挫，其中塑料的跌幅較大，南華工業(yè)品指數(shù)上漲14.89點。滬銅開盤后承接昨日跌停之勢繼續(xù)快速下跌；午后，隨著股市的大幅反彈，在鋁價快速拉升的帶領之下收復失地。如今，歐美日經(jīng)濟陷入深淵不能自拔，倫敦銅庫存以每天數(shù)千噸的量在不斷增加，銅價的壓力是可想而知的；但另一方面，隨著中國股市的強勁反彈，多頭寄希望于中國需求的復蘇和政府的收儲來刺激銅價上揚，在這種情況下，多空雙方分歧較大，勢均力敵，加大了銅價的波動幅度。因此，投資者近期應以震蕩思維為主.

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，棉花和油脂類小幅下挫，其他農(nóng)產(chǎn)品小幅上漲，其中：白糖和豆粕的漲幅較大，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲12.52點。今日白糖SR0909收盤于3499元/噸，上漲了95點，白糖批發(fā)市場繼續(xù)也出現(xiàn)整體大幅上漲的走勢。但從1月末的數(shù)據(jù)顯示來看，不管是糖份還是混合出糖率都低于去年同期水平，到1月底，廣西全區(qū)的整體混產(chǎn)率提升11.6—11.7%，較上榨季同期偏低0.5—0.6個百分點，截至1月末，累計入榨甘蔗量高于去年同期，但是食糖產(chǎn)量卻低于去年同期，這主要是混合出糖率低的問題。雖然減產(chǎn)已成定局，但需求下降的幅度現(xiàn)在還沒有明確的數(shù)據(jù)可以對照，估計全國今年供大于求的狀況在一段時間內(nèi)不會改變。在需求走低，供需矛盾較為突出的背景之下，糖價大幅上沖的困難比較大。

　　中國國家發(fā)展改革委員會周四公布，1月份全國70個大中城市房屋銷售價格較上年同期下降0.9%，降幅較2008年12月份的0.4%擴大，歐美日經(jīng)濟也沒有復蘇的跡象，大宗商品維持震蕩走勢。

 

 

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。