回調(diào)繼續(xù)供需決定走向

　　今日上海大宗鋼鐵電子交易市場螺紋鋼繼續(xù)下跌，3月連續(xù)合約開于3500元/噸，報(bào)收3530元/噸，下跌25元。成交1520噸。

　　目前我國的鋼材市場，供需仍是決定其價(jià)格水平的最根本因素。2008年上半年我國鋼鐵產(chǎn)量逐月提高、資源供給超常增長，但同時(shí)鋼材需求大幅銳減，供需矛盾日益擴(kuò)大；下半年，市場預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，鋼材需求繼續(xù)減少，鋼鐵產(chǎn)量迅速減少，市場價(jià)格開始暴跌。由于國際經(jīng)濟(jì)形勢仍在繼續(xù)惡化，對(duì)中國出口的影響很可能進(jìn)一步加深，需求的疲軟嚴(yán)重制約了鋼材價(jià)格的反彈，雖然春節(jié)前后出現(xiàn)一輪迅猛的反彈，但并不意味著鋼鐵的熊市已經(jīng)過去?？偨Y(jié)來說，我國鋼材市場上成本決定價(jià)格水平，供需決定未來走向，而市場的心理預(yù)期決定了短期的價(jià)格波動(dòng)。2009年，減產(chǎn)或成為主導(dǎo)鋼市走向的主要基調(diào)。

　　(執(zhí)筆：宋聰)

　　財(cái)政收入大降 令滬銅承壓

　　昨日LME市場三個(gè)月銅在日本巨大利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓下大幅跳空低開，全天震蕩下跌，尾盤報(bào)于3320美元/噸，較前一交易日下跌120美元/噸。今日滬銅905合約以27290元/噸小幅低開，開盤短暫下跌后日內(nèi)以漲勢為主，臨近尾盤小幅下跌，全天收于十字線收盤價(jià)27390元/噸，與昨日持平，持倉17萬余手，較昨日增加8千余手，成交量47萬余手，較昨日增加10萬余手。

　　庫存方面，隔夜LME庫存再度增加3775噸至523325噸。周邊市場上，美元指數(shù)昨日繼續(xù)走高，今日突破兩個(gè)多月以來的高點(diǎn)，令商品市場承壓。原油市場上，NYMEX4月原油合約繼續(xù)逼近40美元。

　　今日公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國1月未鍛造銅進(jìn)口量較去年同期增長27.7%。雖然未鍛造銅同比大幅增加，但是1月份銅制品和廢銅的進(jìn)口量同比大幅減少，且幅度高過50%。同時(shí)，1月進(jìn)口銅精礦510,000噸，也出現(xiàn)了同比0.4%的下滑。中國進(jìn)口量的下滑增加了消費(fèi)者對(duì)中國銅需求的擔(dān)憂。智利方面，圣地亞哥最新消息2008年智力銅產(chǎn)量為533萬噸，較2007年減少4.1%。出口方面，2008年共出口銅540.5萬噸，較前年下降4.7%。

　　今日，財(cái)政部最新消息1月份，全國財(cái)政收入6131.61億元，比去年同月減少1265.03億元，下降17.1%。當(dāng)月財(cái)政收入下降較多，主要因素是經(jīng)濟(jì)增長放緩、實(shí)施稅收減免政策以及“兩節(jié)”放假。國家財(cái)政收入的減少會(huì)一定程度上限制國家或有的進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。對(duì)于當(dāng)前銅價(jià)的高位震蕩，F(xiàn)uturesOne公司的副總裁Sterling Smith認(rèn)為，如果沒有推動(dòng)期銅上漲或下跌的動(dòng)能，當(dāng)前的貨幣走勢及政府的新經(jīng)濟(jì)刺激方案將令銅價(jià)在當(dāng)前區(qū)間內(nèi)再波動(dòng)一個(gè)月。我們認(rèn)為近期的各國的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都不太理想，銅市仍然承受很大壓力。

　　(執(zhí)筆：方俊鋒)

　　金屬繼續(xù)回落滬鋅壓力重重

　　受日本極其糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓，LME基本金屬周一全線下跌，庫存的繼續(xù)增加暗示商品市場熊市并未扭轉(zhuǎn)。LME三個(gè)月場內(nèi)鋅合約昨日下跌25美元至1130美元/噸。

　　國內(nèi)市場，滬鋅主力合約0905今日低開于10200元/噸，隨后穩(wěn)步上行，收于10380元/噸，較上個(gè)交易日收盤價(jià)格上漲130元。成交量大增至196250手，持倉量增加8990手至142808手。

　　LME鋅庫存周一增加1200噸至352450噸，庫存增加地區(qū)主要來自柔佛的975噸及新奧爾良的350噸，無明顯庫存減少地區(qū)。國內(nèi)現(xiàn)貨今日上漲50元，成交區(qū)間報(bào)10350-10450元/噸。剛剛暫緩的庫存增勢再次展現(xiàn)，近期的庫存壓力仍需密切關(guān)注。

　　根據(jù)經(jīng)合組織(OECD)最新的《經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)測，2009年經(jīng)合組織成員國經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)0.3%的負(fù)增長，其中美國經(jīng)濟(jì)將下降0.9%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將下降0.6%，日本經(jīng)濟(jì)下降0.1%，新興經(jīng)濟(jì)體中的中、印等國經(jīng)濟(jì)增長也不可避免出現(xiàn)減緩。

　　據(jù)國際鉛鋅研究小組最新月度報(bào)告顯示，2008年全球鋅市場供應(yīng)過剩19.5萬噸，全球鉛市場供應(yīng)過剩1.9萬噸。市場預(yù)測此前數(shù)年全球精礦過剩的局面將會(huì)繼續(xù)導(dǎo)致2009年度精鋅供應(yīng)大量過剩的局面?；久娴钠＼泧?yán)重制約了鋅的反彈。

　　綜上，鋅目前屬于宏觀經(jīng)濟(jì)拖累導(dǎo)致的需求下滑，且供應(yīng)嚴(yán)重過剩庫存不斷增加的狀況，在這輪持續(xù)良久的下跌過后，接下來將是痛苦的尋底過程。滬鋅近日發(fā)出較為明確的短線賣空信號(hào)，多單堅(jiān)決離場，可適量持有空單或以日內(nèi)逢高短空操作為主。

　　(執(zhí)筆：宋聰)

　　擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，避險(xiǎn)黃金延續(xù)漲勢

　　隔夜外盤行情簡述：國際金價(jià)周一小幅收漲，最高價(jià)944.4美元/盎司，終收漲1017美元報(bào)942.34美元/盎司。今日早盤倫敦金延續(xù)隔夜?jié)q勢，截至此文撰寫時(shí)間最高觸及961.12美元/盎司。國際黃金突破本月初的震蕩區(qū)間后上行加速，下方支撐強(qiáng)烈。

　　滬金日內(nèi)行情簡述：國內(nèi)期金今日表現(xiàn)搶眼，主力合約906早盤以206.5元/克的日內(nèi)最低價(jià)高開，上午盤面交投平靜。午后盤面在外盤大漲的帶動(dòng)下直接站上210元，日內(nèi)最高價(jià)達(dá)到215元/克，盤終報(bào)收210.83元/克，上漲5.31元/克。今日國內(nèi)大部分商品期貨品種出現(xiàn)大幅增倉，黃金也在其列，今日906合約增倉6122手至46388手，成交量激增2萬余手至34462手。

　　原油方面，伊朗官員近日聲稱，如果油價(jià)繼續(xù)低于40美元/桶，OPEC可能于下月決定再次減產(chǎn)。但是據(jù)美國能源部報(bào)告顯示，美國原油庫存過去7周連續(xù)增加并且?guī)齑嫠揭堰_(dá)到07年7月以來的最高水平。消息方面，美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司定于今日接管4家地方銀行。至此，2009年美國政府接管金融機(jī)構(gòu)數(shù)量已達(dá)到13家，超過了2008年的50%。而一天之內(nèi)接管4家銀行，也是美國聯(lián)邦政府自1992年以來首次，據(jù)悉FDIC為此一次性花費(fèi)高達(dá)3.416億美元。從多家銀行相繼被政府接管的窘迫局面可以看出金融危機(jī)的影響仍在繼續(xù)影響拖累美國經(jīng)濟(jì)。

　　昨日日本發(fā)表統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，扣除物價(jià)變動(dòng)因素，日本08年第四季度實(shí)際GDP季比下降3.3%，為連續(xù)第3個(gè)季度收縮，折合年率降幅實(shí)際下降12.7%，創(chuàng)下日本35年來的最大季度跌幅。日本經(jīng)濟(jì)的急速衰退令投資資金涌向美元、黃金尋求避險(xiǎn)。此外，據(jù)俄羅斯央行數(shù)據(jù)顯示，1月份俄儲(chǔ)備中的黃金資產(chǎn)規(guī)模增加了約10億美元至155億美元，俄羅斯央行官員也聲稱俄購買黃金的趨勢仍在繼續(xù)。

　　全球最大黃金ETF—SPDR Gold Shares的黃金持有量截至上周五已經(jīng)達(dá)到985.86噸的記錄高位，較2009年初增加205.63噸或26.3%。

　　總體來看，美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)不明朗的背景之下，金融危機(jī)之害尚未結(jié)束，市場對(duì)于避險(xiǎn)需求依然難以降溫。而黃金ETF以及多方投資避險(xiǎn)資金對(duì)于黃金的推崇更為國際金價(jià)的演繹推波助瀾。圖形上看，黃金的震蕩區(qū)間已經(jīng)從前期的880-930區(qū)間上移至935-960區(qū)間。今日美元大幅走強(qiáng)，對(duì)商品市場構(gòu)成壓力，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)日益加劇卻為美元繼續(xù)提供短線支撐。

　　(執(zhí)筆：李曼)

　　原油維持弱勢，滬燃油5日均線壓制

　　由于美國總統(tǒng)日假期，隔夜NYMEX場內(nèi)停止交易。

　　今日滬燃油主力905合約小幅低開，隨后期價(jià)震蕩走高，盤中更是突破3000整數(shù)關(guān)口，但沖高之后開始震蕩回落，最終收盤價(jià)為2974元/噸，較上個(gè)交易日收盤價(jià)上漲1點(diǎn)，成交量為514398手，持倉量減少4130手至162452手。

　　俄羅斯副總理謝琴周一對(duì)記者表示,俄羅斯正致力于成立一石油和油品儲(chǔ)備,可能利用目前的低油價(jià)儲(chǔ)存最多1,600萬噸石油。

　　在其最新發(fā)布的月度報(bào)告中，石油輸出國組織(歐佩克)進(jìn)一步大幅調(diào)低了2009年的石油需求預(yù)期，認(rèn)為2009年石油需求將下降58萬桶/日，至8513萬桶/日。歐佩克還大幅調(diào)低了對(duì)2009年全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，為0.4%，只有該組織上月預(yù)測數(shù)字的三分之一不到。另外，該報(bào)告預(yù)測中國2009年全年的日均原油需求量為816萬桶，比起上月的預(yù)測，該預(yù)測又“縮水”了11萬桶。這意味著中國今年的原油需求增長幅度只有2.25%，相比2008年4.9%的增幅下降一半以上。

　　隔夜NYMEX場內(nèi)停止交易，但截至目前為止電子盤交易仍顯得較為疲軟。從OPEC月度報(bào)告可以看出，由于全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，今年全球石油需求將下降，同時(shí)，中國石油需求雖然有所增長，但是漲幅明顯低于去年水平。需求的不足以及高庫存成為目前壓制國際油價(jià)的兩座大山，只有當(dāng)庫存得到有效消化之后，價(jià)格才能有望走出低谷。不過，高盛周一稱，成品油庫存或開始增加，因大量的原油庫存迫使煉廠提高加工量。同時(shí)，他還稱，美國原油價(jià)格將觸底，由于天氣寒冷之際的取暖油需求以及原油生產(chǎn)國削減出口將帶來支撐。另外，隨著國際油價(jià)的走低，俄羅斯以及中國都有計(jì)劃實(shí)行石油儲(chǔ)備，這對(duì)國際油價(jià)形成一定的支撐作用。因此，后期原油或?qū)⒀永m(xù)震蕩偏弱的格局。

　　今日新加坡燃料油市場報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，國內(nèi)混調(diào)價(jià)格維持在3000-3150元/噸。滬燃油主力合約0905今日一度上沖至3000點(diǎn)關(guān)口之上，但在5日均線的壓制下，期價(jià)仍未能站穩(wěn)3000點(diǎn)關(guān)口，短期內(nèi)仍處在回調(diào)階段，若原油略有起色，不排除有機(jī)會(huì)重新介入多單，建議投資者關(guān)注3月份煉廠開工率以及進(jìn)口資源到港情況。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　塑料繼續(xù)走低，后市不容樂觀

　　由于美國總統(tǒng)日假期，隔夜NYMEX場內(nèi)停止交易。

　　今日國內(nèi)塑料主力905合約小幅高開，早盤時(shí)維持震蕩走勢，臨近早盤結(jié)束時(shí)期價(jià)快速走高，午盤開始沒多久延續(xù)強(qiáng)勢，但在沖高后期價(jià)開始逐步走低并最終收跌。報(bào)收于8250元/噸，較上個(gè)交易日下跌75點(diǎn)，成交量為339198手，持倉量增加470手至67204手。

　　今日，今日中石化銷售上海分公司LLDPE出廠價(jià)格穩(wěn)定，揚(yáng)子石化7042價(jià)格維持9300元/噸，1801價(jià)格維持9300元/噸，1802價(jià)格維持9350元/噸；今日中石化銷售廣州分公司LLDPE出廠價(jià)格穩(wěn)定，廣州石化7042價(jià)格維持9100元/噸，2001價(jià)格維持9100元/噸，茂名石化7042價(jià)格維持9100元/噸；今日中石化銷售北京分公司LLDPE出廠價(jià)格穩(wěn)定，齊魯石化7042價(jià)格維持9200元/噸，中原乙烯9050K價(jià)格維持9200元/噸，7050價(jià)格維持9200元/噸，9088價(jià)格維持9200元/噸。

　　另外，周一亞洲乙烯市場價(jià)格較為平穩(wěn)。CFR東南亞乙烯價(jià)格維持605.00-615.00美元/噸；CFR東北亞乙烯價(jià)格維持695-705美元/噸。

　　目前，原油的弱勢依然較為明顯，雖然國內(nèi)石化雙雄的塑料出廠價(jià)格保持在高位，但是，下游需求沒有跟進(jìn)，且對(duì)高價(jià)位有抵觸情緒，同時(shí)，貿(mào)易商對(duì)后市的擔(dān)憂逐漸加大，心態(tài)由樂觀迅速轉(zhuǎn)為悲觀，這也使得國內(nèi)各地塑料現(xiàn)貨價(jià)格開始走軟。從技術(shù)形態(tài)上來看，目前國內(nèi)塑料期價(jià)的回調(diào)恐還將延續(xù)，短期內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)震蕩偏弱的格局。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　滬膠回補(bǔ)昨日跌勢 震蕩格局仍未打破

　　今日滬膠905以13570元/噸小幅高開，盤中大漲，收復(fù)昨日有所失地，尾盤報(bào)收于13885元/噸，較昨日上漲415元/噸，持倉量16萬余手，較昨日增加近2萬手，成交量85萬余手，較昨日增加10萬余手。外盤方面，今日日膠縮量增倉，期價(jià)仍震蕩運(yùn)行。

　　中國海關(guān)總署周二公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國1月進(jìn)口天然橡膠60,000噸，較去年同期下滑65.4%，中國1月進(jìn)口合成橡膠44,638噸，較去年同期下滑63.8%。馬來西亞統(tǒng)計(jì)局消息，12月份馬來西亞天然橡膠生產(chǎn)月比下降11.6%至62081噸，年比下降32.2% 。

　　近幾日滬膠盤旋于高位，期價(jià)上下兩難。但是我們可以看到持倉量和成交均在不斷放大，多空雙方分歧巨大?？梢粤舷胍坏┩黄?，期價(jià)運(yùn)行將非常迅速。今日，財(cái)政部最新消息1月份，全國財(cái)政收入6131.61億元，比去年同月減少1265.03億元，下降17.1%。當(dāng)月財(cái)政收入下降較多，主要因素是經(jīng)濟(jì)增長放緩、實(shí)施稅收減免政策以及“兩節(jié)”放假。國家財(cái)政收入的減少會(huì)一定程度上限制國家或有的進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，令支撐膠價(jià)的因素作用力不足。滬膠近期震蕩，走勢不明，建議觀望。

　　(執(zhí)筆：方俊鋒)

 

 

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