銅 沖高回落鋁 震蕩上行

　　【外盤走勢】LME三個月期銅盤中低見3307美元，終場收報3330美元，跌100美元；三個月期鋁收盤報1348美元，跌30美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力905今日低開探底后拉升，尾盤又再次回落，收盤跌190元報27390元，成交和持倉略增。滬銅指數(shù)跌192點(diǎn)報27490點(diǎn)。滬鋁905今日早盤低開，一度下探至11810元的低點(diǎn)，之后震蕩上行，尾盤漲145元報12110元，成交和持倉均略增。滬鋁指數(shù)漲139點(diǎn)收報12117點(diǎn)。

　　【基本分析】LME銅庫存增3775噸至523325噸，為2003年10月以來最高；鋁庫存大增10325噸至2938250噸，再次刷新歷史最高紀(jì)錄。庫存的高位打擊了銅鋁價格。日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更大下滑，出口史無前例地暴跌，第四季度經(jīng)濟(jì)萎縮3.3%，為連續(xù)第三個季度萎縮，且為1974年首次爆發(fā)石油危機(jī)以來最差表現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)的衰退繼續(xù)打壓基本金屬價格。近期有消息傳，中國政府將對進(jìn)口鋁征收5%的進(jìn)口關(guān)稅。中國國內(nèi)鋁產(chǎn)量不斷增加，庫存亦持續(xù)增長至高位，國內(nèi)鋁消費(fèi)的疲弱致使鋁供應(yīng)過剩嚴(yán)重，鋁價壓力巨大。征收進(jìn)口關(guān)稅將可以減少國外原鋁進(jìn)口量，緩解國內(nèi)供應(yīng)過剩的壓力。中國海關(guān)初步數(shù)據(jù)顯示，中國1月份進(jìn)口未鍛造鋁25379噸，同比減少13.8%，進(jìn)口未鍛造銅201822噸，同比增長27.7%；中國1月份進(jìn)口銅精礦51萬噸，同比下滑0.4%。中國進(jìn)口的增長料難以彌補(bǔ)國外需求的下滑，價格壓力不減。

　　【技術(shù)分析】LME銅價近期料震蕩回落。滬銅905下方關(guān)注26500一線支撐。滬鋁905料在12000一線震蕩。

　　【操作建議】銅：空單持有；鋁：觀望。(南華期貨曹揚(yáng)慧)

　　鋅回調(diào)休整

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上一交易日下跌，均線壓制明顯，收報1150，跌20點(diǎn)，跌幅1.71%。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力905今日受外盤影響低開，盤中受資金拉動上行，盤中最高10470，最低10115，均線系統(tǒng)積壓明顯，最終收報10380，微漲0.92%。

　　【基本面分析】鋅庫存上一個交易日增加1200噸，總量達(dá)到352，450噸。場外升水為25.5美元/噸左右水平。數(shù)據(jù)的公布直接導(dǎo)致LME鋅價昨夜的大幅下跌。據(jù)倫敦2月16日消息，國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周一公布的最新月度報告顯示，2008年全球鋅市場供應(yīng)過剩19.5萬噸。全球精鋅消費(fèi)量增至1,148.8萬噸，上年同期為1,130.9萬噸。ILZSG稱，2008年精鋅產(chǎn)量為1,168.3萬噸，2007年為1,135.6萬噸。此外該報告還顯示，2008年12月生產(chǎn)商庫存升至37.1萬噸，11月為36.2萬噸,07年末為35.0萬噸。

　　【技術(shù)分析】倫鋅目前面臨壓力位，滬鋅底部仍受支撐；今日滬鋅受資金拉動上行，底部支撐依然存在，但上方均線的壓制還有待突破，三角形形態(tài)逐漸收斂，謹(jǐn)慎。

　　【操作建議】日內(nèi)短線操作。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠

　　繼續(xù)探尋方向

　　【今日走勢】美國通用汽車公司是否破產(chǎn)懸而未決，再加上滬膠已經(jīng)來到13500的關(guān)鍵價位，多空分歧加劇。國儲收膠和美國汽車行業(yè)的救助仍未確定，給滬膠未來的走勢帶來懸念，日膠亦橫盤整理，選擇方向。今日滬膠主力905高開高走，最高摸至14035元，盤終報收13885，漲235點(diǎn)，持倉增加19666手。

　　【基本面分析】據(jù)新加坡2月16日消息，亞洲現(xiàn)貨橡膠價格在周末之后幾無變動，交投淡靜。中國的終端用戶持續(xù)采購，但數(shù)量相對較少。此外，鑒于近期需求的下滑，泰國和馬來西亞供應(yīng)充足，隨著越冬季節(jié)的來臨，供應(yīng)可能在未來幾周大幅下降，從現(xiàn)在到4月左右，產(chǎn)量下降可能限制價格下跌。但鑒于各主要工業(yè)國工業(yè)產(chǎn)值的疲軟，全球汽車制造業(yè)正面臨數(shù)年來最差銷售，在疲弱的需求下面，現(xiàn)貨市場不太可能強(qiáng)勁上漲。1月份的時候，國產(chǎn)5號標(biāo)膠?？谥变N價格每噸為13400元左右，云南直銷價在13200左右，上海等地1月國產(chǎn)5號標(biāo)膠市場價格均價大概在13500-14500之間。因此現(xiàn)在橡膠價格已經(jīng)接近現(xiàn)貨價格，因此未來多空雙方的分歧將會加大。

　　【技術(shù)分析】14000仍是一個重要的壓力位置，短期內(nèi)難以有效突破，預(yù)計膠價仍要下探至20日均線附近尋求支撐。

　　【操作建議】13500-13800的價位之間可以短空，在方向未明的情況下，空單謹(jǐn)慎持有。

　　(南華期貨 胡浩)

　　PTA

　　上漲缺乏動力

　　【今日走勢】在前期利多因素逐漸失去支撐的形勢下,今日PTA905繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢下跌,雖早盤開盤后短時間內(nèi)有沖高,之后維持窄幅震蕩,而在午盤后則迅速沖低,尾盤再次小幅盤整,成交量大幅萎縮,日內(nèi)最高至6102,最低至6002,最終收于6024,持倉量增加5690手至128982手,成交量為228866手.

　　【基本面分析】

　　13日:

　　原油方面,美油昨日再次小幅下跌, WTI原油903合約收于37.14美元/桶,下跌0.37美元/桶；日本石腦油日均價434美元/噸,較前一日下跌10美元/噸。FOB韓國MX日均價719美元/噸,較前一日下跌9美元/噸。

　　直接原料PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于904.75.00-905.75美元/噸, CFR中國臺灣收于922.75-923.75美元/噸,較前一交易日下跌12.5美元/噸;

　　PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨日均價6580元/噸，外盤現(xiàn)貨782美元/噸，進(jìn)口PX折合生產(chǎn)成本6040元/噸；進(jìn)口成本6729元/噸，進(jìn)口虧損149元/噸。

　　今日:

　　PTA市場弱勢調(diào)整，內(nèi)盤商談6500-6600元/噸；外盤報價780-790美元/噸，聽聞個別試探性還盤760美元。

　　MEG市場仍小幅下探為主，內(nèi)盤主流商談在4200-4300元/噸；外盤主流商談520美元/噸左右，成交不多。

　　下游聚酯市場今日繼續(xù)走弱,長絲價格普降100-200元,切片價格也繼續(xù)疲弱下行,江浙滌短行情勉強(qiáng)維持，1.4D主流出廠價在8000-8200，成交量少，市場清淡。

　　總評:上游PX價格及聚酯行情略有小幅走弱跡象,聚酯行情轉(zhuǎn)淡,買方觀望意向增濃,致使今日PTA期日有所收低。目前的利多可能是隨著下游聚酯工廠開工率的增加，從而從需求面推動期價，而利空則表現(xiàn)在上游原料價格的穩(wěn)中略有趨略，進(jìn)而使得前期推動聚酯產(chǎn)品走高因素減弱，影響聚酯產(chǎn)品買方意向。

　　【技術(shù)分析】RSI和MACD指示顯示目前行情總體偏淡,從今日的行情走勢來看,整體行情處于調(diào)整狀態(tài),成交以之前幾天也大幅減少,市場觀態(tài)加濃,午盤,隨著期價迅速下滑,成交和持倉明顯增加,顯示多空對目前行情分歧較大.

　　【操作建議】多單謹(jǐn)入

　　(南華期貨趙昂揚(yáng))

　　聚乙烯

　　震蕩下行

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905早盤震蕩上行，午后隨著原油大幅下挫聚乙烯也出現(xiàn)較大幅度的跳水。主力合約0905開于8350，收于8250，最高8480，最低8235，收跌205，成交339198手，持倉67204手，日減倉470。

　　【基本面分析】PE市場成交氣氛極為清淡，華北華東地區(qū)價格陰跌，華南地區(qū)價格大幅下滑100-200元/噸。值得注意的是，近期進(jìn)口料到港較多，比國產(chǎn)料便宜100-200元/噸左右出貨，也對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生較大沖擊。目前商家心態(tài)為迷茫，積極出貨，消化庫存。多觀望石化是否會降價或者掛牌銷售。華北LLDPE市場今日詢盤氣氛不佳，價格陰跌，商家信心不足，積極出貨。齊魯化工城PE市場今日價格繼續(xù)走軟10-20元/噸，市場詢盤氣氛不佳，較為疲軟，7042在9030元/噸。華東LLDPE市場價格繼續(xù)小幅走軟，成交情況不佳，商家心態(tài)低迷，下游接貨積極性不高。余姚PE市場繼續(xù)陰跌，成交低迷不改，下游繼續(xù)觀望為主，市場貨源正常，7042在9100元/噸。華南LLDPE市場工廠接貨情況較差，價格下滑較為明顯，商家信心不足，多降價出貨。廣州PE市場今日價格繼續(xù)下滑，幅度在100-200元/噸，商家積極尋求成交，但是成交情況不佳，7042在8800元/噸左右。

　　【技術(shù)分析】從布林通道來看，價格運(yùn)行靠近中軌線，開口縮小，短期的跌勢暫時不會結(jié)束。

　　【操作建議】空單謹(jǐn)持(南華期貨史明珠)

　　燃料 油寬幅震蕩

　　【今日走勢】今日燃油多空雙方爭奪激烈，短線資金盤中一度期價，預(yù)計近期燃油都將維持日內(nèi)寬幅震蕩格局。

　　【國際原油】市場關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，擔(dān)心需求疲軟的狀況延續(xù)到第二季度，周一國際油價繼續(xù)下跌。能源需求受到經(jīng)濟(jì)滑坡的影響，第二季度全球煉油廠大規(guī)模檢修，對原油需求可能進(jìn)一步下降。盡管歐佩克減產(chǎn)將油價維持在每桶40美元附近，防止了油價繼續(xù)下滑，但是未能如愿推高油價。

　　【基本面分析】在歐美以及經(jīng)合組織其他地區(qū)石油需求下降的同時，預(yù)計2009年中東地區(qū)石油需求仍然上升。國際能源署預(yù)計廉價的燃料將導(dǎo)致2009年中東地區(qū)石油消耗量日均增加20萬桶，增幅近3%。國際能源署資深分析師說，沙特阿拉伯和伊朗對運(yùn)輸燃料的需求將繼續(xù)增長，因?yàn)檫@些國家仍然對燃料進(jìn)行大量的補(bǔ)貼。此外，沙特阿拉伯、科威特和伊朗對發(fā)電需求以及石化廠原料的需求也將增加。預(yù)計2009年中東地區(qū)石油需求量將從2008年的日均700萬桶增加到2009年的日均720萬桶，年增長約為上年的一半。

　　【技術(shù)分析】技術(shù)上看，短期內(nèi)期價屬于震蕩期

　　【操作建議】持倉觀望(南華期貨盧惠麗)

　　白 糖

　　高位振蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖早盤前半段作窄幅振蕩整理，后半段開始大舉上攻，午后開盤承接上午走勢，但之后有所回落，全天收于大陽線，成交量居于高位，多空分岐顯現(xiàn)，資金效應(yīng)明顯。鄭糖909開于3555，最高達(dá)3679，最低為3536，報收于3630，持倉量466044手，增加84282手。

　　【國際糖走勢】周一ICE糖市停盤一天。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價漲跌不一，成交乏量，華中銷區(qū)漲跌互現(xiàn)，銷量清淡，西南銷區(qū)穩(wěn)中見漲，市場購買力弱，華南糖市多數(shù)持穩(wěn)，成交配合不佳，北方市場大體持穩(wěn)，成交欠佳；廣西市場維持報價，觀望居多，南寧現(xiàn)貨價3180元/噸，云南多數(shù)糖企無報價。

　　【技術(shù)分析】均線呈有序多頭排列，但多頭獲利出場，謹(jǐn)慎看漲

　　【操作建議】多單持有

　　(南華期貨張 健)

　　棉 花

　　減倉上行

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于12050，全天交投清淡，整體維持窄幅震蕩態(tài)勢，但午市收盤前和尾盤均走出一波上行行情，最終收于12105，成交12462手，持倉50166手，減少1026手。

　　【NYBOT走勢】因美國總統(tǒng)日休市一天。

　　【基本面分析】(1)2月17日CC index指數(shù)為11198，較上一交易日增6。(2)2月16日Cotlook遠(yuǎn)東指數(shù)為53.65，較上一交易日減1.1。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為1674張，增加12張，有效預(yù)報670張。(4)近期各地現(xiàn)貨市場較為良好，首先是因?yàn)榻诩徔椘髽I(yè)開工較多，皮棉需求上升；而.紡織品出口退稅從14%調(diào)整到15%，也使得紡企對價格承受力有所增加；400型企業(yè)忙于交儲，使得市場上現(xiàn)貨皮棉尤其是高等級皮棉存在一定的缺口；等等。自2月13日起，安徽棉花銷售價格上漲較為迅速，2級皮棉11800元/噸(公重，提貨，帶票)，正3級11400元/噸，較上周平均上漲200元/噸。其他各地區(qū)也有一定程度的好轉(zhuǎn)。更重要的是，籽棉收購價格有明顯上揚(yáng)，這也使得國家相關(guān)政策效應(yīng)終于得到終端的體現(xiàn)。

　　【技術(shù)分析】交易量再度萎縮，且持倉量有一定程度的縮減，價格雖然站穩(wěn)12000，但后期走勢仍不明朗。

　　【操作建議】觀望(南華期貨鐘益強(qiáng))

　　豆 類 讓他三尺又何妨

　　【今日走勢】今日期價低開低走，期價全天寬幅震蕩，早盤一度擊穿20日均線支撐，雖一度反攻至開盤附近，但午后受下游產(chǎn)品跌勢拖累，重歸跌勢，終盤以小陰線報收。主力A0909開盤3495，最高3499，最低3447，收盤3470。收盤較昨日結(jié)算價下跌40點(diǎn)，持倉增加10004張。

　　【CBOT】美豆周一由于總統(tǒng)紀(jì)念日沒有數(shù)據(jù)，巴西一分析機(jī)構(gòu)周一表示巴西新季度大豆收割總體進(jìn)度已完成8%，與去年同期基本持平，但新豆銷售較去年同期卻落后23%，盡管巴西貨幣匯率走軟導(dǎo)致價格競爭力提升，但產(chǎn)區(qū)旱情導(dǎo)致農(nóng)民惜售心理明顯。

　　【基本面分析】產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格較上周基本沒有變化，哈爾濱地區(qū)油廠報價繼續(xù)穩(wěn)定在3480-3500元/噸左右，伴隨油廠開工率的上升，其收購量亦有所上揚(yáng)，加之國儲收購的持續(xù)，短期產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格將繼續(xù)獲得穩(wěn)定的支撐，局部地區(qū)或有穩(wěn)步上揚(yáng)。下游產(chǎn)品方面，豆油價格受需求及油廠銷售策略提振繼續(xù)堅挺走勢，豆粕價格則受需求下滑影響出現(xiàn)大范圍的下滑?？紤]到近期港口積壓的大量庫存以及上個月美豆對中國的大量裝船，后期大量進(jìn)口大豆的到港將對現(xiàn)貨市場價格產(chǎn)生一定壓制。伴隨南美大豆進(jìn)入生長后期，中美新季度大豆種植面積成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。近期各分析機(jī)構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)的出臺將對盤面價格產(chǎn)生一定影響。

　　【技術(shù)分析】期價繼續(xù)擊穿均線系統(tǒng)支撐，日內(nèi)觸及本月上漲幅度61.8%技術(shù)位，短期關(guān)注美豆雙月線支撐力度，等待方向明朗。

　　【操作建議】日內(nèi)依托3445短多，或進(jìn)行油粕套利操作

　　(王晨希)

　　強(qiáng)麥小幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905開盤之后振蕩上行，直到收盤，最終905小麥?zhǔn)沼?000，較昨日收盤價收高13個點(diǎn)，日減倉4952手，遠(yuǎn)月0909今日也小幅上漲，減倉5594手。

　　【CBOT】昨日休市.

　　【基本面】福建廈門糧油批發(fā)市場服務(wù)中心08年山東產(chǎn)2級白小麥火車板價1920元/噸，比昨日上揚(yáng)40元/噸，二級精粉批發(fā)價2510元/噸，比昨日下降10元/噸。湖北省宜城市糧食局3級白小麥?zhǔn)召弮r1740元/噸，與昨日持平，制二級小麥粉批發(fā)價2260元/噸，與昨日持平。甘肅蘭州紅梅面粉有限公司08年河南新鄉(xiāng)產(chǎn)2級普通白小麥入庫價1800元/噸，與昨日持平.山西運(yùn)城小麥批發(fā)市場08年河南產(chǎn)3級白小麥到廠價1920元/噸，比昨日上揚(yáng)170元/噸.

　　【技術(shù)分析】今日小麥小幅回升，預(yù)計未來一段時期小麥價格仍將高位波動，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2150之間，909小麥價格區(qū)間大致在2150-2300之間。

　　【操作建議】區(qū)間操作。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　玉米

　　放量上漲

　　【今日走勢】今日連玉米高開低走，跟隨周邊商品下跌，成交量維持高位，持倉量再度攀升，資金進(jìn)場跡象明顯。主力合約0909以1700開盤，收于1689點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價下跌5元，總持增加了15418手。

　　【CBOT】美國總統(tǒng)日，CBOT休市一天。

　　【基本面分析】由于國家收儲傳聞以及玉米現(xiàn)貨市場交投活躍，價格小幅攀升。但春節(jié)以后豬肉及禽肉價格不斷下滑，加上疫病影響，農(nóng)戶補(bǔ)欄不積極。所以玉米行情目前維持易漲難跌的格局。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1510元/噸；大連港口平艙價1510元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價13800元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術(shù)分析】主力909合約期價下受5日均線支撐，但上方1700處有壓力，短期估計維持震蕩。

　　【操作建議】觀望(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1174.05點(diǎn)，上漲9.37點(diǎn)，南華工業(yè)品指數(shù)收于1163.75點(diǎn)，上漲12.46點(diǎn)，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于1359.33點(diǎn)，上漲5.63點(diǎn)。

　　今日工業(yè)品漲跌互見，銅、燃油、PTA和塑料小幅下挫，而鋅、鋁和橡膠小幅上漲，南華工業(yè)品指數(shù)上漲12.46點(diǎn)。滬銅905合約跳空低開，盤中探低回升走勢震蕩，尾盤小幅收跌，交投較為活躍，持倉增加。主力905合約收27390元，下跌190元。銅進(jìn)口數(shù)據(jù)短暫提振市場人氣，但歐美日經(jīng)濟(jì)不容樂觀，銀行業(yè)危機(jī)再現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)憂慮以及庫存繼續(xù)增長，需求疲弱使得短期銅價走勢有所承壓。橡膠905合約今日收一根光腳陽線與上周五類似，多頭前20名大舉增倉近萬手，表明多頭進(jìn)一步看漲意愿強(qiáng)烈。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，白糖、棉花小幅上漲，大豆、豆粕和油脂類小幅下挫，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲5.63點(diǎn)。鄭糖909合約今日早盤低開后,連續(xù)攀升,3700上方的阻力表現(xiàn)地較為明顯,持倉量大幅增加,資金關(guān)注度再度被提升,成交量保持高位。不過現(xiàn)貨方面今日保持穩(wěn)定,且電子盤漲跌互現(xiàn),期現(xiàn)市場似乎出現(xiàn)了分化。再來看基本面情況,目前市場上關(guān)于廣西新榨季種植面積及產(chǎn)量減少的說法很多,甚至有傳出實(shí)際種植面積增長幅度接近10%的說法,版本較多,消息面充滿了對減產(chǎn)的各種預(yù)期和猜測,也給了資金借機(jī)炒作的機(jī)會,導(dǎo)致糖價節(jié)節(jié)攀升。估計確切的數(shù)據(jù)在19日的廣西會議上會公布,一旦數(shù)據(jù)公開與市場預(yù)期有異,糖價的此輪上漲將會受到影響。

　　今晚美國通用汽車將決定是否申請破產(chǎn)保護(hù)，存在較大不確定性，雖妥協(xié)的可能性較大，也就是勞資雙方達(dá)成協(xié)議暫時可以避免申請破產(chǎn)的可能性較大，明日南華指數(shù)維持低位震蕩整理走勢。

 

 

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