白 糖

　　振 蕩

　　【今日走勢(shì)】今日鄭糖開盤后一直在高位作窄幅振蕩整理，盤中無太多波動(dòng)，成交量有所收縮，市場(chǎng)陷入觀望。鄭糖909開于3630，最高達(dá)3665，最低為3683，報(bào)收于3643，持倉(cāng)量616112手，增加13324。

　　【國(guó)際糖走勢(shì)】受原油價(jià)格暴漲7%、華爾街股市以及商品市場(chǎng)整體走強(qiáng)的刺激，在投機(jī)買盤的推動(dòng)下，本周三ICE糖市原糖期貨價(jià)格全線大幅反彈，其中近期合約的漲幅更超過了半美分/磅。當(dāng)日0905期約糖價(jià)暴漲57個(gè)點(diǎn)，收于13.26美分/磅(+4.5%)，收復(fù)了過去三個(gè)交易日近半數(shù)失地，0907期約糖價(jià)同時(shí)暴漲51個(gè)點(diǎn)(+4.5%)，收于13.49美分/磅，0910期約糖價(jià)也大幅上漲45個(gè)點(diǎn)，收于14.88美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國(guó)各地報(bào)價(jià)及成交情況如下：華東銷區(qū)漲跌不一，成交不好，華中銷區(qū)持穩(wěn)，商家維持觀望，西南銷區(qū)或穩(wěn)或漲，購(gòu)銷乏量，華南糖市穩(wěn)中有漲，成交乏量，北方市場(chǎng)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交量少；廣西市場(chǎng)小幅上調(diào)，成交清淡，南寧現(xiàn)貨價(jià)3370元/噸，云南穩(wěn)中見漲。

　　【技術(shù)分析】MACD顯示死叉，后市看跌

　　【操作建議】空單持有

　　(南華期貨張 健)

　　銅 鋁

　　震蕩回落

　　【外盤走勢(shì)】LME工業(yè)金屬周三大幅上揚(yáng)。三個(gè)月期銅盤中大幅上揚(yáng)近7%，觸及3785美元的11月27日來最高點(diǎn)，收盤漲206美元報(bào)3745美元；三個(gè)月期鋁上揚(yáng)42美元報(bào)1357美元。

　　【國(guó)內(nèi)走勢(shì)】滬銅主力905今日高開后震蕩回落，收盤漲610元報(bào)29500元，成交略減持倉(cāng)大減。滬銅指數(shù)漲611點(diǎn)報(bào)29515點(diǎn)。滬鋁905今日亦高開后震蕩回落，收盤漲75元報(bào)11770元，成交略增持倉(cāng)略減。滬鋁指數(shù)漲67點(diǎn)收?qǐng)?bào)11773點(diǎn)。

　　【基本分析】LME銅庫(kù)存減少4850噸至526025噸，庫(kù)存的不斷減少支撐了銅價(jià)；鋁庫(kù)存大增11700噸使庫(kù)存達(dá)到3255600噸，再次刷新歷史最高紀(jì)錄，庫(kù)存的高位打擊了鋁價(jià)。美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)ISM4日公布，2月份非制造業(yè)指數(shù)為41.6，低于1月份的42.9，表明制造業(yè)萎縮程度并沒有好轉(zhuǎn)。美國(guó)的就業(yè)形勢(shì)也在惡化中，根據(jù)ADP全國(guó)就業(yè)報(bào)告，美國(guó)2月企業(yè)就業(yè)人數(shù)減少69.7萬人，差于市場(chǎng)預(yù)期。中國(guó)兩會(huì)今日起開始召開，溫家寶總理表示，09年中央政府將投資9080億元，用于保障性住房、教育等，并將采用財(cái)政和稅收政策支持出口，推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，深化電價(jià)改革等。住房投資將會(huì)促進(jìn)銅鋁的消費(fèi)需求，會(huì)對(duì)銅鋁價(jià)格形成一定支撐，但出口能否增加則受外圍需求的影響，因此對(duì)銅鋁價(jià)格影響比較中性，而電價(jià)的改革則會(huì)對(duì)鋁市產(chǎn)生較大影響。在電解鋁的生產(chǎn)成本中，電價(jià)約占30-40%，因此電力成本的降低將會(huì)大大改善電解鋁企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。但是，這同時(shí)也加大了電解鋁下跌的空間。

　　【技術(shù)分析】LME銅價(jià)在3830美元處壓力巨大。滬銅905目前處于上升通道中，但在30000元處預(yù)計(jì)阻力較大。

　　【操作建議】銅，鋁：短線操作。(南華期貨曹揚(yáng)慧)

　　鋅

　　中國(guó)因素支撐鋅價(jià)

　　【外盤走勢(shì)】LME金屬昨日出現(xiàn)普漲現(xiàn)象。倫外鋅出現(xiàn)暴漲行情，收?qǐng)?bào)1222，漲幅接近8%。

　　【今日走勢(shì)】今日滬鋅主力905高開低走，早盤在外盤和滬銅的帶領(lǐng)下高開。午后便出現(xiàn)補(bǔ)跌行情，收成光腳陰線。收?qǐng)?bào)10595元/噸，漲130元，漲幅1.24%。成交繼續(xù)縮小，持倉(cāng)大減15690，主力倉(cāng)單正在向0906合約移動(dòng)。

　　【基本面分析】LME鋅庫(kù)存上一個(gè)交易日繼續(xù)減少2075噸，總量達(dá)到353,425噸，庫(kù)存壓力不減。場(chǎng)外升水為24美元/噸左右水平。長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)11050元/噸，和上一交易日相比上漲。國(guó)內(nèi)外比價(jià)今日得到部分修正，這也在一定程度上抑制了國(guó)內(nèi)鋅價(jià)的漲勢(shì)。滬鋅一改前期內(nèi)強(qiáng)外弱的局面，漲幅不宜過分看高。國(guó)內(nèi)方面，宏達(dá)股份借助國(guó)家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃振興之際收購(gòu)金鼎鋅業(yè)9%股權(quán)，這樣有利于提升生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率和保障能力。國(guó)家工業(yè)化和信息化部全國(guó)鉛鋅行業(yè)準(zhǔn)入8戶企業(yè)，馳宏鋅鍺，祥云飛龍名列其中。

　　【技術(shù)分析】倫鋅依然存在上漲動(dòng)能，滬鋅今日站穩(wěn)10500上方，高位料將能夠維持，前期高點(diǎn)在11000附近，此處的壓力更強(qiáng)，而且今日空頭的抗擊非常有力，光腳陰線足以說明空頭的抵抗決心。

　　【操作建議】多單繼續(xù)持有。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠

　　高開低走

　　【今日走勢(shì)】周一滬膠主力合約高開之后震蕩走低，后907合約收于12530，跌50點(diǎn)，持倉(cāng)量增加2120至95566，成交39萬。

　　【基本面分析】

　　國(guó)際橡膠研究組織(IRSG)預(yù)期2009年全球橡膠消費(fèi)將下降6.4%至936萬噸，橡膠消費(fèi)預(yù)期將下降6.4%，至2,073萬噸；

　　內(nèi)外股市股市的表現(xiàn)兩重天，國(guó)外仍存在著對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)參與者破產(chǎn)的恐懼；而國(guó)內(nèi)的強(qiáng)勁反彈暗示著前期商品市場(chǎng)內(nèi)強(qiáng)外弱的格局有望延續(xù)。

　　【技術(shù)分析】目前膠依然沒有突破11月5日的高點(diǎn)，總體上依然延續(xù)反彈思路；而銅今天已經(jīng)一舉跳空突破3萬高點(diǎn)，之后表現(xiàn)為空頭的抵抗；預(yù)期今晚今晚外盤空頭抵抗，預(yù)期明天低開高走。

　　【操作建議】低開高走。

　　(南華期貨 金曙光)

　　棉 花

　　震蕩走低

　　【今日走勢(shì)】今天鄭棉0905開于11795，隨即迅速?zèng)_高,之后在空頭回補(bǔ)之后期價(jià)再次走弱,隨后基本上維持窄幅震蕩行情,日內(nèi)整體成交仍顯清淡,午盤則下次走弱,最終收于11775手，持倉(cāng)44972手,減倉(cāng)48手。

　　【NYBOT走勢(shì)】NYBOT棉花周三收盤略微上漲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于早盤的高點(diǎn)，受溫和的空頭回補(bǔ)推動(dòng)。外部市場(chǎng)走勢(shì)良好，支撐棉花期貨。 交投最活躍的NYBOT 5月棉花期貨合約收盤上漲21個(gè)點(diǎn)，報(bào)每磅41.93美分。7月棉花期貨合約收高20個(gè)點(diǎn)，報(bào)每磅43.27美分。因美國(guó)及其他北半球種植國(guó)尚未收割棉花，市場(chǎng)走勢(shì)將取決于全球股市和油市表現(xiàn)。

　　【基本面分析】

　　3月4日,印度棉花公司(CCI)將其棉花出口指標(biāo)性報(bào)價(jià)普遍下調(diào)20-25點(diǎn)。

　　3月5日，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉電子撮合交易成交7900噸，較上一交易日增加380噸，基中MD合同成交140噸，其余全部為MA合同。訂貨量減產(chǎn)1400噸，累計(jì)訂貨量為50780噸。

　　據(jù)國(guó)務(wù)院紡織工業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃提出，要加快淘汰落后產(chǎn)能，對(duì)優(yōu)勢(shì)骨干企業(yè)兼并重組困難企業(yè)給予優(yōu)惠支持，在規(guī)劃的引導(dǎo)下，中國(guó)紡織服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局將發(fā)生深刻變化。

　　中儲(chǔ)棉第三批次收儲(chǔ)3月4日成交24,600噸；其中新疆棉成交10,000噸，內(nèi)地棉成交14,600噸。

　　【技術(shù)分析】從日K線圖看，今日期價(jià)重心雖然再次上移，但依舊沒有突破短期均線的壓力位；MACD指標(biāo)中綠柱繼續(xù)變長(zhǎng)，DIFF已經(jīng)下穿成為負(fù)值,行情相對(duì)偏弱。

　　【操作建議】觀望或短空操作(南華期貨趙昂揚(yáng))

　　PTA

　　震蕩走低

　　【今日走勢(shì)】今日PTA905日內(nèi)總體續(xù)顯小幅強(qiáng)勢(shì),在早盤低開后隨即震蕩走高,市場(chǎng)交投也一度活躍起來,午盤小幅走弱后維持小幅震蕩走勢(shì),尾盤略有收高,日內(nèi)最高至5756,最低至5652,最終收于5734，持倉(cāng)量增加1654手至109318手,成交量為254380手.

　　【基本面分析】

　　2日:

　　原油方面,受庫(kù)存減少70萬噸影響， WTI原油904合約收于45.38美元/桶,上漲3.73美元/桶；日本石腦油日均價(jià)395美元/噸,較前一交易日上漲8美元/噸,FOB韓國(guó)MX日均價(jià)634美元/噸,較前一交易日下跌4美元/噸。

　　直接原料PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場(chǎng),FOB韓國(guó)收于836.50-837.50美元/噸, CFR中國(guó)臺(tái)灣收于854.50-855.50美元/噸,較前一交易日下跌5美元/噸;

　　以現(xiàn)貨價(jià)計(jì)算,PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨日均價(jià)5820元/噸，外盤現(xiàn)貨698美元/噸，進(jìn)口PX折合生產(chǎn)成本5672,進(jìn)口成本6018元/噸，進(jìn)口虧損198。

　　今日:

　　PTA市場(chǎng)弱勢(shì)依舊，內(nèi)盤個(gè)別實(shí)盤報(bào)價(jià)在5750元/噸；外盤主流商談690美元/噸，交投氣氛相對(duì)冷清。

　　MEG市場(chǎng)詢盤氣氛明顯增加，內(nèi)盤主流詢盤3550-3600元/噸；外盤詢盤在440-445美元/噸，賣家惜售情緒較濃。

　　下游市場(chǎng)繼續(xù)顯疲弱，市場(chǎng)成交清淡，長(zhǎng)絲和短纖價(jià)格普遍有所下跌，浙江滌絲今日依舊低迷下行，各產(chǎn)品報(bào)價(jià)有100-200下行。

　　總評(píng):目前PTA期貨相對(duì)處于僵持階段,成交情況今日有所萎縮,油價(jià)的大幅回升以及MEG市場(chǎng)氣氛的好轉(zhuǎn)使得目前相對(duì)疲弱的PTA略顯支撐。

　　【技術(shù)分析】RSI和MACD指標(biāo)顯示仍呈弱勢(shì)盤整之勢(shì);目前期價(jià)仍徘徊于5日均線左右，收盤于略收低于5日均線，相對(duì)突破仍顯乏力

　　【操作建議】觀望

　　(南華期貨趙昂揚(yáng))

　　聚乙烯

　　大幅下挫

　　【今日走勢(shì)】今日聚乙烯主力905受現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌影響震蕩走低，大幅下挫，現(xiàn)貨市場(chǎng)的低迷氣氛打壓了前兩天期市上多頭的積極性，受均線壓制明顯。主力合約0905開于8050，收于7610，最高8050，最低7600，收漲210，成交371092手，持倉(cāng)90178手，日增倉(cāng)22850。

　　【基本面分析】中國(guó)塑料城PE市場(chǎng)氣氛低迷，價(jià)格小幅下滑。隨著部分中石化及中油銷售大區(qū)取消定價(jià)后再次執(zhí)行掛牌銷售打擊市場(chǎng)信心，加上近期進(jìn)口料集中到貨影響，商家出貨積極。市場(chǎng)主流價(jià)位：LLDPE：8800-9200元/噸。華北LLDPE市場(chǎng)中石化北京掛牌之后，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)小幅下滑，成交較為稀少。齊魯化工城PE市場(chǎng)中石化北京掛牌之后，市場(chǎng)反應(yīng)不佳，成交稀少，目前線性7042在8600元/噸，此價(jià)位有成交。中原當(dāng)?shù)豅LDPE市場(chǎng)中石化掛牌銷售之后，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走低，成交一般，9050K在8580元/噸，7050在8650元/噸。華東LLDPE市場(chǎng)成交清淡，油價(jià)支撐跌幅不大，成交較為清淡。余姚PE市場(chǎng)早間報(bào)價(jià)小幅下滑，雖然貨少，但成交也在低水平，7042在8750元/噸。華南LLDPE市場(chǎng)今日成交不佳，市場(chǎng)詢盤較差，中石化掛牌之后，價(jià)格小幅下滑。廣州PE市場(chǎng)今日成交不佳，市場(chǎng)氣氛較差，價(jià)格有普遍下滑，跌幅50-100元/噸。7042/2001在8400-8500元/噸左右。

　　【技術(shù)分析】從布林通道來看，價(jià)格運(yùn)行沿下軌線，開口大體持穩(wěn)，但15分鐘線開口向下，有低位盤整跡象，收市前最后一根大陰線給了市場(chǎng)很大壓力。

　　【操作建議】空單謹(jǐn)持 (南華期貨史明珠)

　　燃料 油

　　高位震蕩

　　【今日走勢(shì)】受原油大幅上漲支撐，今日燃油上揚(yáng)3.7%，但受基本面拖累，期價(jià)最終收于30001點(diǎn)，繼續(xù)上行風(fēng)險(xiǎn)較大。據(jù)交易所統(tǒng)計(jì)，今日燃油905多空雙方持倉(cāng)都有所減少，這或許也是期價(jià)將維持震蕩的一個(gè)跡象。

　　【國(guó)際原油】因美國(guó)石油供應(yīng)在經(jīng)歷數(shù)月上升后出現(xiàn)了趨緊的跡象，周三國(guó)際原油期貨飆升至5周高點(diǎn)。有分析師認(rèn)為，原油下一測(cè)試水準(zhǔn)將是50美元，且目前來看有很好的機(jī)會(huì)測(cè)試該水準(zhǔn)。但不幸的是這種環(huán)境下的上漲趨勢(shì)將是短暫的。

　　【基本面分析】美國(guó)能源情報(bào)署(EIA)公布油品庫(kù)存報(bào)告顯示，截止2月27日一周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少70萬桶達(dá)3.506億桶，較去年同期增加4520萬桶；汽油庫(kù)存增加20萬桶達(dá)2.155億桶，較去年同期減少1880萬捅。另外，包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存增加170萬桶達(dá)1.433億桶，較去年同期增加2570萬桶。

　　【技術(shù)分析】技術(shù)上看，期價(jià)目前處于布林下降通道，上方3000點(diǎn)處壓力較大，下軌道2800點(diǎn)處有支撐，近期間維持此區(qū)間震蕩。

　　【操作建議】日內(nèi)交易

　　(南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1161.64點(diǎn)，上漲4.14點(diǎn)，南華工業(yè)品指數(shù)收于1149.36點(diǎn)，上漲6.72點(diǎn)，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于1348.38點(diǎn)，上漲0.47點(diǎn)。

　　今日工業(yè)品漲跌互見，塑料、PTA和橡膠小幅下挫，燃油、銅、鋁和鋅小幅上漲，南華工業(yè)品指數(shù)上漲4.14點(diǎn)。受今日國(guó)內(nèi)整體商品走勢(shì)影響，滬膠也呈現(xiàn)高開低走的格局，主力合約907一度高開接近13000，但隨即快速回落，日內(nèi)基本沒有像樣反彈，最終收盤于日內(nèi)最低點(diǎn)附近，報(bào)12530點(diǎn)，較上日結(jié)算價(jià)小漲40點(diǎn)。從持倉(cāng)數(shù)據(jù)來看，近兩日，此前的主力多頭席位主動(dòng)減倉(cāng)是導(dǎo)致價(jià)格沖高受阻的主要原因，從主力席位的進(jìn)出來看，空頭增倉(cāng)相對(duì)明顯。技術(shù)上看，今日價(jià)格高開一度突破上一輪反彈的高點(diǎn)12760一線，但價(jià)格并未站穩(wěn)之上，突破的有效性大打折扣，也就是說，目前技術(shù)格局仍沒有新的方向出來，12000—13000的區(qū)間振蕩繼續(xù)保持。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，棕櫚油、豆粕和白糖小幅上漲，棉花和菜油小幅下挫，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲0.47點(diǎn)。美豆小幅走高在850美分獲得一定支撐后，豆價(jià)上升回穩(wěn)，但總的沒有擺脫區(qū)間振蕩，CBOT豆類產(chǎn)品期貨市場(chǎng)和大豆保持同步上漲，豆油期貨領(lǐng)漲并在原油暴漲支撐下贏得產(chǎn)品套利分額?？疹^回補(bǔ)加上農(nóng)民惜售及壓榨放緩導(dǎo)致的供應(yīng)緊張支撐大豆期貨攀高。所有的走勢(shì)均來自技術(shù)性的，中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍無信號(hào)，入市機(jī)會(huì)未能出現(xiàn)，連豆強(qiáng)于外盤，上攻3450元阻力仍很乏力.

　　昨日，在原油和銅庫(kù)存小幅減少的激勵(lì)下，外盤大宗商品大幅上漲，南華商品期貨綜合指數(shù)維持低位震蕩整理走勢(shì)。

 

 

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