周四，受隔夜外盤大宗商品全線重挫影響，國內(nèi)基金屬、軟商品期貨全線下挫，僅農(nóng)產(chǎn)品中少數(shù)品種勉力飄紅。有色金屬全線承壓回落，滬鉛跌逾4%；橡膠、白糖等軟商品今日表現(xiàn)最弱，均有較大的跌幅。棉花表現(xiàn)亮眼，延續(xù)前一交易日跌勢，收盤跌近6%。

橡膠

近期國內(nèi)外橡膠價格走勢均偏弱，主要是下游汽車產(chǎn)銷增幅下滑淡化了之前由于天氣因素泰國可能減產(chǎn)預(yù)期。目前已進入二季度，天膠基本面優(yōu)勢削減，新一輪天膠開割周期將逐步展開，每年5-7月進入產(chǎn)膠旺季，可是下游汽車、輪胎產(chǎn)銷從旺季步入淡季。

日膠繼續(xù)休市，滬膠在31000下方形成單邊下跌趨勢。印度大幅加息提升了對中國央行將要加息的憂慮。另外，新膠上市，供給緊張局面將逐步緩解。而我國汽車行業(yè)資金鏈緊張，庫存高企，下游消費不容樂觀。技術(shù)上滬膠弱勢明顯，重心進一步下移。盤面來看，滬膠跌破31000之后，30000點關(guān)口岌岌可危。前期空單可繼續(xù)持有。

PTA

央行暗示將繼續(xù)加息抑制通脹，且紡織服裝出口退稅下調(diào)傳言也增加了企業(yè)恐慌心理，PTA承壓大跌?；久嫔?，目前市場基本需求尚可維持，但因市場氛圍一般故難對對PTA期價提供有力支持，而江浙限電政策力度加大、貸款利率上升，使下游需求難以出現(xiàn)更多增長使后市期價不容樂觀。盤面來看，受棉花等品種下跌拖累而承壓，PTA盤中下破萬元整數(shù)關(guān)支撐。整體來看PTA跌勢未改。

滬鋅

疲軟經(jīng)濟數(shù)據(jù)，加上國內(nèi)緊縮預(yù)期不斷升溫，市場不堪重負，滬鋅跌破17000整數(shù)關(guān)口。目前，鋅市基本面的疲軟局面沒有改變，庫存的大幅上漲將會繼續(xù)抑制鋅價。短期國內(nèi)金屬市場逐漸積蓄空頭力量仍可能主導(dǎo)市場人氣。技術(shù)面上，滬鋅下跌通道依然保持完好，依舊保持空頭思維。

滬銅

因中國抑制通脹舉措和美經(jīng)濟數(shù)據(jù)乏善可陳引發(fā)需求擔憂，隔夜倫銅大幅下跌。投資者繼續(xù)消化中國將有更多收緊政策舉措及中國經(jīng)濟增長將放緩預(yù)期。盤面來看，銅市多頭人氣極其低迷，滬銅1107的下方支撐在66000元附近。整體來看，近期市場空頭氛圍下銅價將維持弱勢震蕩格局。

白糖

今日國內(nèi)市場整體表現(xiàn)依然偏弱，不過大宗農(nóng)產(chǎn)品相對堅挺。鄭糖延續(xù)了近期的弱勢，受到隔夜原糖進一步大跌拖累，加之國內(nèi)資金拋售打壓，鄭糖期價大幅下挫，1109合約下盤6500元/噸一線支撐。尾盤收于6509元/噸，跌132點。

今天糖現(xiàn)貨市場報價多有所下調(diào)，下調(diào)幅度在20-30元/噸不等。

當前國際市場來看，基地組織頭目被擊斃后，有可能導(dǎo)致市場避險欲望減弱，原油、貴金屬等商品則有望借此機會步入調(diào)整，而美元則有可能階段性轉(zhuǎn) 強，屆時將對商品市場帶來一定抑制作用。國內(nèi)市場繼連續(xù)的貨幣政策調(diào)控后，使得國內(nèi)經(jīng)濟形勢變得更加迷離，企業(yè)資金鏈條相對緊張，國內(nèi)經(jīng)濟增長形勢不容樂 觀。另外國內(nèi)政策對物價的打壓作用猶在，在經(jīng)濟形勢不樂觀的情況下，市場資金不會過多的去推高物價來觸碰這一政策雷區(qū)。

國際糖價持續(xù)疲軟，由于巴西開榨，泰國增產(chǎn)等因素的的拖累，國際糖價仍將維系弱勢。關(guān)注20-22美分區(qū)間的支撐作用，從成本角度考慮，料難以 下破20美分關(guān)口。據(jù)了解，目前巴西乙醇生產(chǎn)比例偏高，由于高企的乙醇價格使得乙醇生產(chǎn)利潤較之食糖更占優(yōu)，這樣一來料6月份UNICA的預(yù)估數(shù)據(jù)有望對 巴西食糖產(chǎn)量作出調(diào)整。

國內(nèi)糖會召開后，市場多空分歧愈發(fā)明顯，近期進口成本的連續(xù)下降給國內(nèi)市場帶來不小的壓力，當前配額內(nèi)進口完稅后折算成本已經(jīng)跌至5400元/ 噸左右，這對國內(nèi)糖價的沖擊是顯而易見的。另外基于國內(nèi)消費面的不確定性，即便市場普遍認同供給緊張的局面，但也難以在消費轉(zhuǎn)暖前形成向上的公式。且國內(nèi) 市場面臨較大的政策壓力。

整體來看，國內(nèi)市場進一步下挫回補國際糖市跌幅的空間相對有限，不過近期還將受到國際糖市偏弱格局的拖累，難以形成有效的上行攻勢，近期同樣將以震蕩筑底為主。5月后國內(nèi)市場消費將逐步回暖，這會給現(xiàn)貨市場帶來更強的支撐作用。

操作上建議目前以離場觀望為主，不宜過分殺跌。

早稻

周三國際貴金屬價格再度錄得較大幅度下挫，美國股市同樣如此。隔夜數(shù)據(jù)方面來看，ADP發(fā)布美國4月民間就業(yè)人數(shù)增加17.9萬人，低于市場預(yù)期的19.8萬人；4月份美國企業(yè)計劃裁員數(shù)量降至今年以來單月最低，反映出美國就業(yè)市場形勢依然偏好。但非制造業(yè)數(shù)據(jù)偏差。昨日商品市場普遍表現(xiàn)偏弱，基金屬、原油均錄得較大幅度下挫，CBOT大宗農(nóng)產(chǎn)品雖然表現(xiàn)相對偏強，但也難免受到周邊市場弱勢氛圍拖累，出現(xiàn)一定幅度下挫。

今日國內(nèi)市場整體表現(xiàn)依然偏弱，不過大宗農(nóng)產(chǎn)品相對堅挺。今日早稻小幅低開后震蕩整理，2450下方資金托盤跡象較為明顯，1109合約尾盤收于2448元/噸，跌3點。

當前國際市場來看，基地組織頭目被擊斃后，有可能導(dǎo)致市場避險欲望減弱，原油、貴金屬等商品則有望借此機會步入調(diào)整，而美元則有可能階段性轉(zhuǎn)強，屆時將對商品市場帶來一定抑制作用。國內(nèi)市場繼連續(xù)的貨幣政策調(diào)控后，使得國內(nèi)經(jīng)濟形勢變得更加迷離，企業(yè)資金鏈條相對緊張，國內(nèi)經(jīng)濟增長形勢不容樂觀。另外國內(nèi)政策對物價的打壓作用猶在，在經(jīng)濟形勢不樂觀的情況下，市場資金不會過多的去推高物價來觸碰這一政策雷區(qū)。

對于全球大宗農(nóng)產(chǎn)品市場格局而言，我們傾向于緊張的庫存水平，將使得后期價格易漲難跌。對于國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場，主要需要承受的是國家政策干預(yù)的壓力，尤其連續(xù)收緊銀根后，市場資金介入炒作農(nóng)產(chǎn)品的積極性明顯下降，這使得國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格表現(xiàn)的相對偏弱。

稻谷市場，目前我國西南地區(qū)正值早稻種植期，就近期天氣來看，部分地區(qū)氣候?qū)ρ砻绲某苫钣幸欢ㄓ绊懀o市場一定利多的題材。近期湖北的旱情逐步露頭，對早稻的生長有一定的影響，但是料難以在政策嚴控的形勢下形成有效的趨勢性行情。

綜合來看，國內(nèi)稻谷價格將延續(xù)弱勢格局，但是不建議過分殺跌。建議觀望為宜。