周二，國內(nèi)期貨市場延續(xù)反彈，昨日漲幅超過3%的橡膠今日再度領(lǐng)漲，全天漲幅超過2%。棉花，白糖，有色等品種漲幅居前。

國際商品市場今晨反彈，原油重上100美元關(guān)口，白銀期貨反彈超過5%，黃金也再上1500美元關(guān)口，這為國內(nèi)商品反彈提供支撐。

近期商品市場的大幅震蕩引發(fā)了牛市是否到頭的爭論，中信證券董事總經(jīng)理徐剛在微博上表示，全球大宗商品泡沫可能已經(jīng)結(jié)束。他說：“至少最近幾個月歇菜了。A股市場屬性上與大宗商品雷同，都是全球風險資產(chǎn)，未來一兩個月仍然要小心謹慎?！?/P>

中期研究院副院長王紅英也表示，未來五年看，金屬的價格頂部已經(jīng)確定，結(jié)合各國緊縮政策的開始，商品價格將受到抑制。

討論：大宗商品牛市是否到頭

滬銅：

銅價延續(xù)了昨天的反彈格局。但歐債問題重燃，極大地抑制了銅價反彈的力度，特別是午后受歐洲央行官員對希臘主權(quán)債務評論的影響，期銅價格一度出現(xiàn)一波快速下挫行情。國內(nèi)銅進口環(huán)比下降，增添了中國銅需求放緩的憂慮，上方壓力位在10日均線附近，反彈空間有限，短期存在繼續(xù)下探的可能。

棉花：

行情走高，市場自然有其道理，筆者認為應更多從技術(shù)上，以及資金面去解讀，重視技術(shù)面的投資者自然十分清楚，不再贅述。從個人角度來看，行情經(jīng)歷大幅下探之后，技術(shù)目前價位的反彈調(diào)整，抄底資金介入跡象十分明顯，但如果持續(xù)得不到基本面的配合，也更多稱之為“多頭陷阱”，提醒大家要特別注意了。

豆粕：

今日豆油、豆粕1201合約均有所反彈，收盤收在前期支撐位10000點和3300點之上，操作上建議投資者設(shè)好止損，繼續(xù)持有多單，待價格企穩(wěn)后可繼續(xù)加倉。

焦炭：

焦炭出口大幅上漲，對市場形成利好，但影響的程度心理多于實質(zhì)。4個月累計出口168萬噸，對于中國焦炭產(chǎn)量來說是“毛毛雨”。隔夜商品市場強勢反彈影響，今日國內(nèi)商品市場普遍翻紅，但漲幅比較溫和。市場分歧開始顯現(xiàn)，有認為短期是筑底過程，有認為短期反彈行情，投資者更為謹慎。

鄭糖：

在在國際大宗商品普遍上漲的提振下，國內(nèi)商品期貨全線反彈。今日延續(xù)這種反彈趨勢，白糖在買漲不買落的心理驅(qū)使下，廣西現(xiàn)貨白糖報高40-50元/噸，需求旺季的到來，意味著牛市行情過程中的中期調(diào)整的結(jié)束，同時也拉動期貨盤的連續(xù)反彈。鄭州盤1109今天重上6600大關(guān)，尾盤幾乎以最高價報收，出現(xiàn)較強的翹尾行情，如果今晚外盤繼續(xù)保持堅挺，下個交易日其反彈趨勢仍將得到延續(xù)。