老王和老黃都是從事期貨投資10年以上的私募基金經(jīng)理，在投資方面都很成功，但投資方法迥異。多年來他們形成了每周四下午收盤后小聚喝茶探討行情、分享投資心得的習(xí)慣，本周四也不例外。

由于近期連續(xù)做多股指期貨，當(dāng)天老王心情格外好，一進(jìn)茶館便打趣地對(duì)老黃說：“今天輪到你請(qǐng)客了?！?/P>

兩人是多年的老朋友，老黃也不客氣：“你最近可是賺得滿坑滿谷啊，當(dāng)然是你請(qǐng)客。”

兩人書歸正傳開始聊起行情。

“今天行情震蕩劇烈，我基本沒有動(dòng)，還是持有前期的多單，一天沒賺到錢啊?！崩贤跽f。

老黃迎合道：“估計(jì)期指這幾天要調(diào)整一下，要在3314點(diǎn)附近確認(rèn)一下支撐位。你小子去年十月份和春節(jié)之后一直做多，已經(jīng)賺了不少了，就別抱怨了?！?/P>

“周五是期指上市一周年，而且要公布一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這幾天多空爭奪比較激烈，但后期我依然看好期指。”老王說完，喝了一口茶。

盡管自去年四月期指上市后便看空后市，但老王并沒有做空，這主要與他多年來養(yǎng)成的期貨投資風(fēng)格有關(guān)。當(dāng)時(shí)期指剛上市，需要時(shí)間熟悉交易規(guī)則，而且根據(jù)他只做多不做空的交易理論，所以他就沒有參與?！白龆?，市場(chǎng)規(guī)模越做越大，心理壓力較小，吃得下飯、睡得著覺；但做空，心里總有一種不踏實(shí)的感覺。”老王意味深長地說。

其實(shí)從去年10月開始老王就賺錢了?！叭ツ陣鴳c節(jié)前，看到股指開始觸底反彈，我就進(jìn)場(chǎng)潛伏在期指里了，沒想到節(jié)后一開盤，就是一波井噴行情?！崩贤醣葎澲?，手指在空中飛舞。

“就是為了心里踏實(shí)，所以我只做套利，從不做趨勢(shì)交易。不過從今年1月份以來，賺錢就難了，眼看著股指震蕩上行，但就是苦于沒有機(jī)會(huì)?！崩宵S一臉苦相。

老黃話音未落，老王就接著說：“我早勸你做點(diǎn)趨勢(shì)交易，你就是不聽。不過從去年4月到11月期間，你也沒少賺，尤其是4、5月份的時(shí)候，我卻只能眼巴巴地看著?！?/P>

從去年4月16日股指上市后，老黃分別在4月、5月、10月和11月進(jìn)行了多次股指期現(xiàn)套利操作，取得了相當(dāng)好的戰(zhàn)績。在近一年的期指套利過程中，尤其是在期指剛上市之初，因?yàn)橥顿Y者對(duì)股指期貨尚未熟悉以及在較普遍的投機(jī)心理驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)存在著非理性投資行為，比如在去年5月初和10月末，期指期現(xiàn)基差曾經(jīng)歷-90點(diǎn)和-124點(diǎn)的高位，其間多有震蕩反復(fù)，這為老王提供了多次套利良機(jī)。后期隨著更多投資者參與期現(xiàn)套利，在今年1月份后，市場(chǎng)參與者投資行為逐步回歸理性，期現(xiàn)基差基本在-30點(diǎn)和10點(diǎn)的無套利區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

雖然投資方式不同，但對(duì)股指后市，老王和老黃兩人均持樂觀態(tài)度。