銅 鋁高位震蕩

　　【外盤走勢】LME三個月期銅周三受庫存增加影響小幅下滑，收盤跌45美元報3755美元；三個月期鋁微幅上揚5美元，報1378美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力906今日高開后高位震蕩，收盤漲360元報30990元，成交和持倉均略減。滬銅指數(shù)漲383點報31087點。滬鋁906高開后震蕩上行，收盤漲350元報12350元，成交和持倉均大增。滬鋁指數(shù)漲354點收報12411點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加625噸至495150噸；鋁庫存增65850噸使庫存達到3440700噸，庫存的高位打擊了鋁價。美國芝加哥聯(lián)儲銀行18日公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季調(diào)后1月份中西部地區(qū)制造業(yè)指數(shù)下降5.9%至85.6，為1994年7月以來的最低水平，指數(shù)年比下降21.8%，全國制造業(yè)指數(shù)年比下降13%。指數(shù)的大幅下滑主要受到美國汽車業(yè)疲弱狀況的拖累。美國勞工部18日表示，美國2月消費者物價指數(shù)CPI月升0.4%，年升0.2%，為連續(xù)第二個月上升。CPI數(shù)據(jù)比較溫和，因此通脹情況并不令人擔憂，亦難以出現(xiàn)通縮，對商品市場較為有利。另外，全球金屬統(tǒng)計局消息顯示，2009年1月全球鋁市供應過剩20.08萬噸，08年同期為短缺6.6萬噸，1月原鋁需求283萬噸，同比減少52.9萬噸。2009年1月全球銅市供應過剩15.1萬噸，去年同期短缺4400噸。有市場傳言稱廣西將于3月25日啟動地方收儲5萬噸鋁錠的計劃，收儲期1年，價格1.25萬元/噸，短期料對鋁市有少許支撐。

　　【技術分析】LME銅價關注3830美元能否站穩(wěn)。滬銅906短期漲勢有望延續(xù)。

　　【操作建議】銅：多單持有；鋁：短線操作。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅區(qū)間震蕩

　　【外盤走勢】周一LME期鋅周三繼續(xù)沖高回落，因美元指數(shù)的波動，后又收回部分跌幅。收報1230，微跌0.41%。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力906合約小幅高開，早盤小幅震蕩，午后發(fā)力。收報10870，漲幅1.30%，成交和持倉均有增加，放量上行，后市仍有上漲空間。

　　【基本面分析】鋅庫存上一個交易日減少650噸，總量達到345，225噸。場外升水為30美元/噸左右水平，較前日漲3美元。長江現(xiàn)貨價格報10750—11750元/噸。全球金屬統(tǒng)計局3月18日消息，全球金屬統(tǒng)計局(WBMS)3月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月全球鋅市供應過剩7,800噸，2008年同期為供應過剩54,000噸。1月全球精煉鋅產(chǎn)量為958,900噸，較2008年同期增加6,300噸。WBMS稱，1月亞洲精煉鋅產(chǎn)量較2008年同期增加49,400噸，歐洲產(chǎn)量較2008年同期下降18.5%，北美產(chǎn)量較2008年同期下降近12%。1月全球精煉鋅需求量較2008年同期增加52,200噸，至951,100噸。其中中國需求量為322,100噸，相當于全球需求量的34%。1月全球鋅礦產(chǎn)量較2008年同期增加18%，至103萬噸。中國陜西省某冶煉廠的一位官員周四稱，該省政府正在從包括該廠在內(nèi)的四家省內(nèi)冶煉廠收購3.3萬噸精煉鉛和4.4萬噸精煉鋅作為臨時儲備，以對受需求疲弱沖擊的冶煉廠進行扶持。陜西省政府所有的陜西有色金屬公司已同意以每噸11,200元的價格收購精煉鋅，及每噸12,900元的價格收購精煉鉛，兩種金屬周四上海價格分別為10,750元和12,600元。

　　【技術分析】倫鋅依然存在上漲動能，但由于不斷接近前期高點，所以需關注壓力；滬鋅料將維持區(qū)間震蕩，關注下方支撐位10500。

　　【操作建議】多單可持有。

　　天膠 穩(wěn)步上揚

　　【今日走勢】美聯(lián)儲周三貨幣政策會議宣布維持聯(lián)邦基金利率不變并且公布未來購買美國長期國債的計劃受此利好的影響，美股繼續(xù)上揚，道瓊斯指數(shù)上揚90.88點，或1.23%，報7,486.58點；標普500指數(shù)上漲16.23點，或2.09%。今日，907合約走高，報收12650，漲165點或1.32%，持倉增加4858手。

　　【基本面分析】美聯(lián)儲周三宣布，維持基準利率在0-0.25%區(qū)間，維持貼現(xiàn)率于0.50%不變。將在未來6個月購買至多3000億美元長期國債，今年將另購入至多7500億美元的機構(gòu)MBS，以及高達1000億美元的機構(gòu)債，將靠政策穩(wěn)定市場，財政和貨幣刺激計劃將幫助經(jīng)濟增長逐步復蘇。隨著伯南克看好未來美國經(jīng)濟復蘇的言論，對未來美國經(jīng)濟的信心逐步恢復，也給商品后市帶來暖意。EIA今日公布的美國上周原油庫存意外大幅增加200萬桶，這一度打壓油價大幅下挫，但隨著美股大漲和美元巨幅跳水，刺激油價急劇反彈，延續(xù)漲勢。據(jù)國外媒體報道，美國兩位眾議員周三表示，奧巴馬政府的汽車業(yè)特別工作組最早可能會在下周制定出通用汽車和克萊斯勒的重組計劃框架，如果這一計劃出臺，對橡膠市場構(gòu)成炒作題材，再加上近期泰國現(xiàn)貨橡膠供應的緊張，膠市可能進一步延續(xù)漲勢。

　　【技術分析】907站上布林通道的中軌，成交量和走勢比較穩(wěn)定，未來預計仍有進一步上漲的空間。

　　【操作建議】今日國際油價有下跌風險，美國股市連續(xù)上漲之后可能迎來短線回調(diào)，因此滬膠明日可能有所回落，但回落購成建倉機會，可在12500附近買入。

　　(南華期貨 胡浩)

　　PTA強勢不減

　　【今日走勢】今日PTA905開于6066，最終收于6154，較上一交易日上漲138，日內(nèi)最高至6172，最低至6056，日均價較上一交易日上升102，總計成交117086手，持倉量為80950手，較上一交易日增加316

　　【基本面分析】18日:

　　原油方面,WTI原油主力合約收于48.14美元/桶，較上一交易日下跌1.02；Brent原油主力合約收于47.66美元/桶，較上一交易日下跌0.58；日本石腦油日均價為422美元/桶，較上一交易日上漲5；FOB韓國MX日均價為635美元/桶，較上一交易日上漲4；FOB韓國PX日均價為864美元/桶，較上一交易日上漲10。

　　今日:

　　PTA市場仍上浮，內(nèi)盤商談價格升至6250-6300元/噸；外盤賣家報盤760美元/噸左右，無明確商談聽聞。

　　MEG市場延續(xù)漲勢，內(nèi)盤主流商談在3700-3800元/噸；外盤主動報盤不多，商談在460-470美元/噸左右。

　　受原料價格上漲推動，今日下游聚酯價格均有50-100元的上漲。

　　消息面:

　　新日本石油4月PX亞洲合同倡導出臺，為920美元/噸(CFR，L/C 90天)，比3月報價上漲10美元/噸。

　　浙江省統(tǒng)計局發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-2月，全省規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值940億元，比去年同期下降8.2%，農(nóng)副食品加工、紡織、服裝和塑料制品業(yè)增加值分別僅下降4%、4%、2%和1.2%。

　　【技術分析】今日期價上觸布林通道上軌，MACD指標來看，DIFF與DEA線經(jīng)過一定時間的0軸處整理后，今日繼續(xù)向上延升，紅色柱狀線拉升，顯示期價仍有顯強趨勢。

　　【操作建議】多單可繼續(xù)持有

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯繼續(xù)走高

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905大幅高開，全天基本維持區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨面氣氛繼續(xù)呈現(xiàn)良好，價格繼續(xù)報高價，不過逐漸縮小的期現(xiàn)價差對期價后市構(gòu)成壓力，目前投資者進行日間或者兩三日內(nèi)操作較為適宜，今日主力合約0905開于8550，收于85600，最高8625，最低8490，收漲140，成交411284手，持倉67176手，日減倉4230。

　　【基本面分析】華北LLDPE市場今日報價穩(wěn)中有漲，成交一般，商家大多數(shù)積極出貨。齊魯化工城PE市場早間詢盤一般，價格較昨日午后略有回升，商家積極出貨。7042含稅報8900-8950元/噸。中原LLDPE市場早間報價持穩(wěn)，商家積極出貨，成交一般，7050含稅報價在8900-8950元/噸。華東LLDPE市場市場貨源不多，價格繼續(xù)報高，貿(mào)易商拿貨積極。余姚PE市場價格繼續(xù)上漲100元左右，成交情況較昨日略減，貿(mào)易商仍然是拿貨主力。7042在9100元/噸。華南LLDPE市場報高50-100元/噸左右，下游詢價一般，高位成交不多。廣州PE市場報價維持平穩(wěn)，價格較高，下游詢盤情況一般，未有大量成交，商家較為擔憂下游拿貨情況，7042在8800元/噸左右。

　　【技術分析】從布林通道來看，價格運行有超越中軌線的跡象，開口逐漸收縮，暗示了上行幅度將受限。15分鐘線暫時保持多頭格局，但是勢頭有所減弱。

　　【操作建議】多單謹持(南華期貨史明珠)

　　燃料 油沖高回落

　　【今日走勢】今日在資金作用下盤中大幅沖高，隨后多頭主力部分撤離，導致期價回落。多頭主力有高位撤離跡象，而燃料油本身缺乏做多的情形下，很可能使得期價回落，至少很難站穩(wěn)3100點以上。

　　【國際原油】周三紐約商交所(NYMEX)原油期貨市場價格從每桶50美元附近的近期高點回落，因最新數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存處于2007年以來的最高水平。在結(jié)算價走低之后，油價盤后又因美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)表的政策公告而收復了失地。Fed宣布，將購買至多3,000億美元長期美國國債，把針對抵押貸款支持證券的貸款，計劃規(guī)模提高7,500億美元，并維持基準利率不變。受其影響，原油期價盤中有所回升。

　　【基本面分析】美國能源情報署公布，上周美國原油庫存意外大幅增加200萬桶，至35330萬桶，為2007年6月29日以來最高水平。NYMEX原油期貨交割地，庫欣和奧克拉地區(qū)原油庫存也在攀升。過去四周以來原油需求較上年同期減3.2個百分點，為自2000年同期以來最低水平。

　　【技術分析】技術上看，期價在今日上觸上軌道線后，大幅回落，收于長上影線，期價由繼續(xù)回落跡象。

　　【操作建議】短空或日內(nèi)交易

　　(南華期貨盧惠麗)

　　白 糖高位振蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤之后先行沖高，之后一路振蕩下行，臨近收盤先是快速下跌，而后又扶搖直上，糖市異動明顯。鄭糖909開于3813，最高達3840，最低為3779，報收于3839，持倉量695962手，增加400手。

　　【國際糖走勢】受基本面繼續(xù)向好地推動，本周三ICE糖市原糖期貨價格攀升至2周來的最高點，不過，因糖價創(chuàng)新高后還是遭遇貿(mào)易商的拋售，收盤前各期約糖價僅小幅上漲。當日0905期約糖價上漲13個點，收于13.24美分/磅，0907期約糖價同時上漲16點，收于13.63美分/磅，0910期約糖價也上漲15個點，收于14.10美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)多數(shù)下跌，銷量匱乏，華中銷區(qū)穩(wěn)中有跌，到貨量少，西南銷區(qū)或穩(wěn)或跌，購銷不暢，華南糖市穩(wěn)中有跌，成交一般，北方市場報價變動不大，成交一般；廣西市場報價持穩(wěn)，成交清淡，南寧現(xiàn)貨價3600元/噸，云南市場觀望。

　　【技術分析】均線指標與MACD背離，短期振蕩

　　【操作建議】日內(nèi)短線

　　(南華期貨張 健)

　　棉 花尾盤拉升

　　【今日走勢】今日棉花905開于11995，最終收于12040，較上一交易日上漲45，日內(nèi)最高至12040，最低至11975，日均價較上一交易日小幅上升15，總計成交5490手，持倉量為29182手，較上一交易日減少1736。

　　【NYBOT走勢】3月18日消息，NYBOT棉花期貨周三跌至一周低位，因外部市場表現(xiàn)疲軟促使交易商進行賣盤。 NYBOT5月棉花期貨收跌113個點，報每磅41.72美分，7月合約收跌102個點，報每磅42.63美分。

　　【基本面分析】浙江省統(tǒng)計局發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-2月，全省規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值940億元，比去年同期下降8.2%，農(nóng)副食品加工、紡織、服裝和塑料制品業(yè)增加值分別僅下降4%、4%、2%和1.2%，而化學、黑色金屬、交通運輸設備制造業(yè)增加值分別下降5.6%、7%和5.2%。

　　19日撮合各合約微幅振蕩上行，交易商分岐加大，主力合約MA0906上漲1點，成交2460噸，3月合約即將進入交割月，上漲64點，個人認為紡織和裝備制造業(yè)振興規(guī)劃細則有望本周發(fā)布，紡織品服裝出口退稅率從15%上調(diào)至17%只待公布以及現(xiàn)貨表現(xiàn)堅挺等利好支撐，短期政策面的主導力量仍很強，多頭試圖借國家討論擴大收儲，植棉面積下降等消息，再度打破盤整，拉高盤面逼空，空方亦不敢冒然增倉。

　　【技術分析】今日期價在尾盤快速拉升，成交較之前活躍，而從走勢看，空頭增倉回補意向較弱，短期內(nèi)可能還將延續(xù)漲勢

　　【操作建議】空單謹入(南華期貨趙昂揚)

　　豆 類雙邊震蕩

　　【今日走勢】今日連豆高開低走，隨后止跌企穩(wěn)，維持橫盤震蕩走勢，午后小幅沖高回落，終盤以一根小陰線報收。主力A0909開盤3538，最低3510，最高3538，收盤3518，較昨日結(jié)算價上漲10個點。

　　【CBOT】周三CBOT大豆期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，因阿根廷關稅紛爭潛在利多美豆出口，加之美元疲軟提振，近月大豆合約收高。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，油廠開工率依然不足，大豆現(xiàn)貨交易清淡，各地貿(mào)易收購仍以國儲為主?，F(xiàn)貨報價方面，哈爾濱3400元/噸；齊齊哈爾3400元/噸；集賢3260元/噸；牡丹江3420元/噸；嫩江3300元/噸；佳木斯3330元/噸。國際方面，USDA將于今晚公布截至3月12日的一周出口銷售報告。分析師預計，當周美豆、豆粕、豆油凈出口銷售量分別位于35-90萬噸、7.5-15萬噸和0.5-1.5萬噸。另外，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所將2008/09年度大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)至3450-3820萬噸，比上年度的實際產(chǎn)量4620萬噸減少17-25%。本年度大豆播種面積下調(diào)為1775萬公頃。同時，近期阿根廷農(nóng)戶和政府關于大豆出口關稅問題也是市場關注熱點。本周二農(nóng)戶與政府的談判并未能打破僵局，農(nóng)戶正尋求向國會施壓來降低出口關稅，而阿根廷四大農(nóng)業(yè)組織的領導人稱，政府仍然拒絕下調(diào)大豆出口關稅，稱其是一個關鍵的收入來源，因全球衰退損及當?shù)亟?jīng)濟。目前二者的沖突仍在持續(xù)，這令市場擔憂阿根廷大豆出口受阻，對美豆形成提振。后市仍需進一步關注此事件的最新動態(tài)。從近期國內(nèi)大豆的走勢來看，呈現(xiàn)內(nèi)強外弱格局，美豆在周邊市場及阿根廷農(nóng)民與政府沖突問題的提振下有所走高，而國內(nèi)連豆在3540一線受壓明顯，始終難以打開上漲空間。

　　【技術分析】主力震蕩區(qū)間的重心有所上移，但在3540一線受壓明顯。

　　【操作建議】短線震蕩思路操作，多頭減倉。(南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅波動

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力909開盤之后圍繞日均線小幅波動,直到收盤，最終909小麥收于2141，較昨日收盤價收高2個點，日增倉1506手。

　　【CBOT】美國小麥期貨周三急劇下挫,芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨以4%的跌幅領跌,受埃及棄購美國小麥轉(zhuǎn)而選擇購買俄羅斯小麥打壓.獲利了結(jié)拋盤亦打壓小麥市場,因交易商針對上周的漲勢了結(jié)獲利.交易商周一和周二推高價格,因擔心乾旱天氣有損美國種植帶的作物生長.CBOT-5月軟紅冬麥合約下跌22-1/2美分,收報每蒲式耳5.30美元.

　　【基本面】 2009年3月18日國家提高了小麥最低收購價拍賣底價，使小麥拍賣價格與今年的小麥最低收購價相符，河北、山東等主產(chǎn)區(qū)的拍賣價格將高于其他地區(qū)10元/噸。拍賣底價的突然提高使參與采購的企業(yè)措手不及，導致當日成交率下降，拍賣價格大多以底價成交，個別地區(qū)也出現(xiàn)拍賣高價。

　　【技術分析】今日小麥小幅波動，預計未來一段時期小麥價格仍將高位波動， 909小麥價格區(qū)間大致在2100-2200之間。

　　【操作建議】觀望。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 橫盤震蕩

　　【今日走勢】今日連玉米小幅高開后，呈在窄幅區(qū)間橫盤整理走勢，成交繼續(xù)減少，持倉小幅增加。主力合約0909以1716開盤，收于1718點，較上一交易日結(jié)算價上漲6點，總持倉增加5698手。

　　【CBOT】受原油和小麥疲軟打壓，周三CBOT玉米期貨市場連續(xù)第二個交易日盤整后小幅收低。5月玉米收盤388.25美分，下跌2.25美分；7月玉米收盤398.5美分，下跌2.25美分；12月玉米收盤418.75美分，下跌2美分。交易商表示，可供市場消化的新題材不多。農(nóng)民持續(xù)拋售、小麥暴跌及原油疲軟增添玉米壓力。此外，美國股市今日大部時間里也呈疲勢，玉米市場與之關聯(lián)性緊密。由于擔心種植面積縮水，近期玉米出口需求相對強勁，提供市場支撐?！靶伦髡雇麡O度利多?！辈糠秩耸糠Q，在美農(nóng)業(yè)部3月31日種植意向報告公布之前，市場料繼續(xù)震蕩。分析師認為，私人分析機構(gòu)下調(diào)玉米面積預估提供市場大部支撐，這些估值往往要高于美農(nóng)業(yè)部3月31日報告的實際預測。

　　【基本面分析】國內(nèi)現(xiàn)貨市場緊張的局面都不會改變，隨著春耕準備工作的展開，農(nóng)戶將更加減少出售糧食，或?qū)е卢F(xiàn)貨價格進一步上漲，因此，短期市場在忽略消費低迷因素的情況下，仍存在一定上行動力。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1500元/噸；錦州港口平艙價1540元/噸；大連港口平艙價1540元/噸；上海到站價1620元/噸；長春出庫價1380元/噸，廣州港口成交價1610元噸。

　　【技術分析】主力909合約均線呈多頭排列，后市仍有上行可能。

　　【操作建議】多單持有(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1114.37點，上漲15.34點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1328.61點，上漲20.07點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于876.71點，上漲11.23點。

　　今日工業(yè)品出燃油小幅下挫外，其他工業(yè)品均以上漲收盤，其中：鋁和塑料的漲幅較大，南華工業(yè)品指數(shù)上漲20.07點。LME銅注銷倉單下降至22475噸，預計短期庫存仍維持流出格局，不過一旦注銷倉單下降至2萬噸以下則庫存的流出速度將會出現(xiàn)放緩。我們注意到，近期除了亞洲庫存出現(xiàn)連續(xù)減少之外，實際上歐美地區(qū)的庫存變化并不大，或則說歐美地區(qū)前期庫存持續(xù)流入的格局也得到了有效遏制，所以我們認為庫存方面暫時沒有明顯的利好或利空，短期銅市場多空雙方都顯得較為謹慎，一方面，空頭認為隨著LME銅注銷倉單的回落庫存流出格局可能接近尾聲，另一方面，多頭認為短期股市的回暖將助長銅市場信心的恢復，同時中國現(xiàn)貨銅價的堅挺以及廢銅市場的緊張格局則有可能進一步刺激銅價走高。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，白糖和強麥小幅下挫，而豆粕、豆油和菜油小幅上漲，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲11.23點。今日白糖在兩度打壓失敗后期價尾盤再次出現(xiàn)大幅回升，以接近全天最高價收盤，跌幅大幅收窄。從圖形上看，下影線在10日均線處再次獲得支撐，短期鄭糖還難言轉(zhuǎn)勢。今日盤中再度出現(xiàn)大幅增倉，而尾盤卻再次減倉至70萬手下方，從持倉排行看出前期多頭主力再度加倉1萬8千多手，依舊沒有放棄看漲。

　　在美聯(lián)儲宣布維持利率不變并將購買至多3000億美元國債后，美元大幅走軟，大宗商品仍有上漲空間。

 

 

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